巨量震荡难改节前向好格局

　　昨天是春节长假前最后一个交易周的第一天，上证指数(股吧)全天高位震荡，收盘小涨9.13点，涨幅0.38%。不过，在指数小涨的同时，却放出了自2012年3月14日以来的最大成交额——1525亿元，并伴随逾六成个股下跌，“赚指数不赚钱”的“二八”现象在近日得到进一步强化。那么，这种资金流向的变化究竟说明了什么？目前投资者应该离场观望还是坚定持股？就此，商报记者采访了两位资深的市场分析人士。

　　板块轮动助推红包行情

　　海通证券(股吧)的张亮分析指出，从昨天盘面来看，虽然市场依然处在“涨指数跌个股”的格局中，但是“二八”现象又何尝不是市场赚钱效应突出的表现呢？本轮反弹行情的实质就是权重蓝筹股主导下的估值修复行情。只要蓝筹这个“顶梁柱”不倒，那么市场的做多气氛就不会减弱，节前红包行情也就有望延伸下去。

　　具体而言，银行等三大板块轮动有望推动反弹行情进一步延续。

　　首先是银行板块，尽管该板块本轮反弹幅度较大，但估值仍处于历史底部区域，且低于全球主要资本市场银行板块的估值，在充分换手后，后市仍有继续走高的潜力。

　　其次是地产板块。地产板块近年来一直受到政策的打压，其估值修复欲望较为强烈，值得注意的是，A股市场向来有个特点——受政策打压最明显的板块一旦走强，则最能激发市场的做多激情。

　　最后是有色金属。该板块是本轮反弹行情中明显滞涨的题材之一。近期日本宣布无限宽松政策、美国启动QE4、欧美低利率政策刺激，已经让世界出现了新一轮印钞大战。而印钞大战无疑会推动国际有色金属期货价格上行，这将对A股的有色板块构成较强的正面支持。

　　整体来看，尽管昨日沪市出现了近一年的最大成交额，多空分歧加大，但震荡上行仍是春节前市场的主基调。

　　四大潜在利好有待释放

　　红塔证券的姚栋钦在接受记者采访时表示，目前有四个潜在利好对短期股市构成支撑。其一是外围市场整体向好，尤其是美国道琼斯指数逼近历史新高，极大地提振了全球市场对未来经济形势的信心，也会对A股形成正面影响。其二是本轮反弹以来石化双雄没怎么表现，大盘已经逼近2478点了，它们离2478点还有相当一段距离，补涨要求较为强烈。其三是4G牌照有望在今年4季度发放，受此利好刺激的中国联通(股吧)大幅收涨，一定程度上有望提振一线权重蓝筹股。其四是市场量价配合较为理想，虽然创出了近1年来天量，但是远远没有达到“疯狂”程度；量能的温和放大也是资金面宽松的具体体现。

　　从历史的角度看，从1996年以来春节前一周股市的表现来看，仅仅只有2001年出现下跌，上涨概率高达94%。从这个角度讲，本周报收红盘的概率较大。不过，考虑到近期涨幅较大，指数连拉阳线，获利盘比较丰厚，因而盘中出现洗盘也是难免的。总体来讲，节前应该保持一个不温不火的“震荡市”格局。