以史为镜“春节效应”捂热做多氛围

　　从历史走势来看，A股存在较为明显的“春节效应”，即春节前后的表现普遍较为强势。这种历史规律有望带来市场的学习效应，令做多热情得以维持。

　　如果分别统计春节前后的市场表现，不难发现投资者有着较为浓厚的春节情结。一方面，2002年以来，市场无论熊市或牛市，上证综指在春节假期休市前的一周均上涨。另一方面，1991年至2012年的22年中，上证指数(股吧)春节过后首个交易日有15次实现开门红。

　　从春节前后的收益率来看，据兴业证券统计，如果以年前最后一个交易日为节点，观察过年前5个交易日、过年后5个交易日以及前后10个交易日的指数表现，那么1993-2012年间只有1994、1995、2001年的持股10个交易日绝对收益为负，且这三年都是在大熊市的背景下；自2002年以来，连续11年过年前后10个交易日市场都取得了正收益，平均收益率为5.4%。考虑到今年过年前后10个交易日覆盖了2月1日-2月23日，如果“春节效应”仍然存在的话，那么2月市场收红的概率依旧较大。

　　另有统计显示，在过去的13年中，有10年春节后的行情与节前保持一致。换句话说，春节长假的出现大概率并不会改变原有的市场趋势。从这一点来看，当前市场的强势格局有望在节后延续。

　　总体来看，春节前市场大幅波动的可能性不大，节后有望迎来开门红，并进入新一轮反弹。因此，持币过节不如择股布局，节前如遇调整仍是逢低布局的机会。鉴于港股在春节长假期间较A股多出两个交易日，节后反弹高度将重点取决于春节期间港股走势；市场热点则与春节期间的政策方向与“两会”预期密切相关。