位置:第六代财富网 >> 股票 >> 大盘分析 >> 浏览文章

迎接春季行情 三条主线配置享硕果

发布时间:2013-2-7 9:00:26 来源:网络 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg.share.baidu.com/static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + Math.ceil(new Date()/3600000);

  策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。(本期主持人吴珊)

  出镜嘉宾李哲明

  大通证券研究发展部负责人

  股指进入2月很快摆脱了1月震荡上行的蹒跚脚步,出现了快速上行的迅猛态势。历史经验证明春季行情是上行成功概率最高的行情。尤其2月份更是A股历史上表现最好的月份,在上证指数(股吧)过去22年中,有17次指数在2月份上涨。投资者的“春季播种”,必将获得丰硕成果。

  首先,从国际方面看,欧洲央行行长德拉吉1月22日表示,欧元区在2013年开年之际的经济信心状况,要比2012年同期好得多,欧元区最坏时期现在已经过去。尽管美国去年四季度GDP环比下降,出现负增长,但这主要是受到存货及政府支出的拖累,其核心的私人消费增速仍较为强劲。

  其次,从国内方面看,经济数据继续向好趋势不变。1月初公布的12月份PMI为50.6%,与上月持平,继续处于荣枯线之上,而随后公布的非制造业PMI为56.1%,比上月上升0.5个百分点。而在月末更有汇丰公布的中国1月份PMI初值为51.9%,继续回升态势。显示出整体经济处于持续回暖的态势。而随后公布的消费、信贷、进出口等方面数据也维持平稳回升的趋势。

  再次,从政策方面看,政策支持的趋势仍旧延续。管理层推出退市制度并且持续暂停IPO发行之后,1月份又发动了严格的拟上市公司的财务核查,直指已经排队等待上市的企业。受此影响,多家公司已经终止审查,对于缓解IPO压力起到重要作用。

  另外,从流动性方面看,一方面因为一季度流动性较为宽裕,另一方面,对“两会”期待及年报的事件驱动引燃资金做多热情。资金层面对市场的支撑在今年2月有望延续,境外资金对A股投资热情犹在,微观资金各层面亦有所转机。全球资金对新兴市场的配置亦更为积极,这是推动国内市场上行的重要力量。政策层面的持续发力,如增加香港RQFII额度、拟开放台湾RQFII及增加QFII额度与审批速度等一系列措施均将为外资配置A股提供更大的便利。

  从估值角度看,AAA企债与十年期国债收益率的利差明显下行,总体显示风险溢价下行,短期或利于股市的上行。不过从目前公布的2012年上市公司业绩预告情况分析,中小板业绩增速明显低于主板,显示中小市值股票估值下行压力大于权重股。

  对于2月份投资策略,在经济复苏确定和政策趋松的大背景下,目前尚未看到可以扭转A股反弹走势的重大风险点出现,因此依然对本轮反弹的空间和时间跨度保持乐观,大盘反弹高点有望超过去年年初的水平,站上一个新的平台。不过需要注意的是,在大幅反弹之后,市场在高位出现反复震荡的可能性也在增加。操作上需要注意高位时仓位的控制,建议更多的关注个股板块轮动的机会。

  综合估值、政策、行业前景等因素,在资产配置上,可以遵循以下三条主线:1.关注业绩保持稳定,且估值偏低的大盘蓝筹板块,如金融、地产。2.城镇化战略受益相关的行业,如水泥、铁路基建。3.关注政策支持力度较大或行业景气度回升的板块,如环保、农林牧渔。

  个股选择方面,前期涨幅小的公司、一季度增长预期较强并有估值优势的公司、以及三农、铁路建设等主题投资概念股或相对更有机会。

ContentRigthTop();
var _bdhmProtocol = (("https:" == document.location.protocol) ? " https://" : " http://");document.write(unescape("%3Cscript src='" + _bdhmProtocol + "hm.baidu.com/h.js%3F134d911ac866f4d4b7a36889a6ef37db' type='text/javascript'%3E%3C/script%3E"));