沪指昨缩量微涨短期整固只为走得更好

　　受到节前谨慎情绪影响，两市周三窄幅波动，但在银行、券商板块的提振下，上证综指仍顽强收阳，并一举创下2007年9月以来的首个八连阳。截至昨日收盘，上证综指微升0.06%；深成指小幅下挫0.23%。两市昨日共成交1901.42亿元，较上一交易日萎缩逾一成。

　　从盘面看，前一交易表现抢眼的铁路基建板块走势低迷，地产、酿酒类个股回吐也拖累大盘走强，不过，券商股、ST股、飞机制造、稀土永磁等板块个股活跃，位居涨幅前列。其它指数方面，创业板指高开高走，上涨1.32%。

　　随着新春佳节的日益临近，持股过节，还是持币过节的话题再度升温，特别是面向节后，现阶段调仓上又有哪些值得注意的地方？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。

　　短期整固适当持股

　　《大众证券报》：沪指八连阳后，量能明显减少，短期攻击动能是否减弱？在持股或持币过节的建议上有哪些？

　　国都证券策略分析师/肖世俊：目前来看，由于大盘这波上涨以来累计的涨幅已经比较巨大，且期间一直没有什么像样的调整，所以高位的缩量也确实表明指数短期内存在一定的调整要求。本轮上涨是银行、券商等金融板块充当了领涨主力，而这些板块在积累了比较丰厚的获利盘之后，短期内将有所休整，这也压制了大盘短期上攻的动能。近期市场在寻找金融地产以外的其他热点，如煤炭有色基建等中上游板块，但由于经济尚处弱复苏，下游的回暖向上中游的传导尚有限，所以热点持续性也不是很强。此外，高位缩量也与近来热点的变化有关，之前主要是金融地产等板块发力，需要比较多的资金支撑，近日活跃的题材股比较多，对资金的需求相对较少，所以量能减少也是比较正常的。

　　预计指数在2450点一线会有一定的盘整，但因基本面仍向好，所以调整幅度应该也不会太大，会更多以时间换空间。未来能否进一步突破向上，则要看3月份宏观和微观数据能否反映经济基本面的实质回暖，以及是否会有改革与资金面的利好政策出台。至于投资者持股还是持币过节，这需要根据手中所持的行业和个股品种区别对待，如果前期积累涨幅已经较大的，可能需要注意一下风险。

　　英大证券策略分析师/郑罡：八连阳的格局受益于主力资金主动拉抬的结果，但在本轮上涨过程中，仍看到有部分机构投资者未能分享上行空间，不排除有卖了再看看或者“跟着走”的犹豫。尽管不排除短期拉抬后有回吐的要求，但据监测情况看，机构仓位并不重，因此，机构选择持股的可能性较大，本轮逼空走势仍较强。对个人投资者来说，建议保持一定的持股水平，大幅看空或没有必要。

　　估值修复空间仍存

　　《大众证券报》：沪深300(股吧)创一年多以来的新高，权重股的后期走势能否进一步向多，还有哪些优势？

　　肖世俊：如果开春后经济数据显示宏观经济的复苏态势较为良好，则权重股仍有进一步向多的空间，比如一些中游周期类板块可能会有所表现。此外，经济形势向好，银行等金融股也仍有空间。目前权重股的最主要优势还是估值方面，虽然已经涨了不少，但是以银行为代表的蓝筹板块估值仍旧偏低。另一个优势则是在业绩方面，如果基本面回暖持续，则盈利存在改善的预期。总的来说，权重板块仍有估值修复的空间，而经济回暖的程度，将决定这个空间能有多大。至于另一大权重板块如地产，则要看调控政策的走向，其基本面运行目前来看还是较为良好的。

　　郑罡：本轮行情的攀升主要源自管理层引资力度的加大，并非原来场内资金的腾挪，而更多的是场外资金的配置要求强烈。在投资视角、投资理念上也有明显的不同，比如QFII作为长期价值投资者已经获得市场越来越多的关注。从沪深300(股吧)的趋势看，短期的波动不改长线思路，目前在基本面复苏向好的背景下，该指数仍处在估值回升的过程当中，相关标的股的调整也很可能成为大资金获得更多筹码的良机。就目前看，管理层在审批QFII、RQFII的进程上并没有放缓，因此，权重蓝筹的基本面优势、估值优势仍存。

　　财富配置倾向A股

　　《大众证券报》：节后资金面会否延续节前较为宽松的格局？节后投资者布局可关注哪些主线？

　　肖世俊：节后资金面短期内应该还是会延续相对宽松的格局。从通胀形势来看，1月CPI应会有所回落，2月可能小幅反弹，但是趋势性回升还需要到3月份以后，不过上半年都应该能维持在3%以内的可控范围之内。所以通胀仍较温和的情况下，央行为维持经济的平稳增长，仍会保持资金面的相对宽松。短期内央行可能采取较为灵活的逆回购等方式调控流动性，降准则概率相对较小。

　　从入市的资金量来说，近期新开账户增长较快，散户资金的逐渐入市是增加股市资金供给的一个来源。此外QFII、RQFII等资金的额度也在加大，基金募集新产品的审批程序也已逐渐简化。总的来说，只要人们对市场有信心，就会有增量资金进入市场。节后投资者布局的话，可能重点关注经济回升的趋势，布局一些补库存情况较为良好的中游行业，如建材、化工、机械、电力等，消费类的话还是可以关注汽车，回调则仍可关注银行。

　　郑罡：预计节后经济回暖态势继续，外围量化宽松的政策也会继续实施。在货币政策上看，由于央行主管的调整，政策新动向还有待观察。个人认为，今年流动性不会特别宽裕，不大会复制先前“四万亿”的情况，但市场对资金面的乐观情绪会上升，包括场外资金入市等。事实上，目前社会财富在权益类资产上的配置仍处在低点，回补的要求较强。从节后看，关注“两会”召开前后的政策信号，特别是城镇化建设的进程，关注水利、建筑建材等板块的活跃度。