跷跷板效应明显小盘股百花齐放

　　在欧美股市收高刺激下，沪指昨日小幅高开，但受谨慎情绪打压，最低探至20日均线上方并获得支撑，午后，受银行股跌幅收窄及券商股走强提振，沪指全天收高于2397.18点，上涨0.60%。量能上，两市共成交1930.9亿元，较前一交易日继续萎缩，其中，沪市成交额已不足千亿。

　　调整在情理之中

　　《大众证券报》：沪指在20日均线附近获得支撑，但量能不足千亿，市场短期会否有继续盘整的要求？

　　东莞证券策略分析师/费小平：目前大盘蓝筹股因为获利回吐压力而出现修整，以金融地产为代表的指标股给指数造成压力。不过另一方面可以看到盘面上热点还是比较多的，主题活跃度较高。

　　总体来看，前期大盘因积累较大涨幅，面临一定的调整要求也是情理之中，而多时积累的良好趋势不是一天两天的打压就会完全丧失的。短期在金融地产的压力下，指数可能会呈现相对震荡的走势，区间可能在20日均线和2450点之间。而与此同时，一些受到政策扶持的行业题材和中小盘成长股或迎来主题性机会，市场将出现分化格局。

　　国金证券(股吧)财富管理中心分析师/陶英杰：从近期各主要指数表现看，无疑小盘股指数表现强于大盘股指数，但翻开K线图不难发现，中小板、创业板率先于大盘股进行调整，在沪指走高的同时，小盘股却横盘蓄势。此外，领先指标方面，深B股指数也调整了较长的时间。因此，目前沪指高位盘整只是板块轮动的正常表现，特别是目前沪指量能在放大至1600亿元后，难有进一步跟进，但萎缩程度并不大，保持在千亿级别较为合理，只是说明在开户数不断上升的背后，场外资金进场节奏还未集中加快，存量资金腾挪的过程中需要一定的休整。

　　蓝筹估值水平并不高

　　《大众证券报》：在社保表态将追加股票投资的背景下，金融地产为代表的权重股的配置价值如何看待？

　　费小平：目前金融地产两类权重股遭遇的压力是不同的，银行股主要是因为前期已经积累了很大的涨幅，获利回吐的压力较大；而地产股则是因为近期政策存在不确定性，市场观望情绪较浓。短期来看，如果前期介入较深的主力资金没有大规模撤退，则权重股的下行空间有限，不过由于基金仓位已经到高点，所以一部分资金应该会从中出来寻找下一个目标。从银行股看，一波估值修复已经基本到位，波澜壮阔的上涨大趋势可能已经暂告段落，之后震荡反复的走势为多，短期偏弱、中期偏强。毕竟看银行这种大蓝筹不能光看估值，哪怕估值修复还有空间，但没有持续大资金介入，推动起来还是有些难的。地产股的话则近期以观望为主，待政策明朗后再决定不迟，毕竟市场都在担忧两会后政策加码的可能性，目前一些地方的公积金政策也确实有所收紧。短期不需要着急介入，如果继续下跌到前期估值低点则价值更大一些。

　　陶英杰：目前，大蓝筹板块的估值水平并不高，在估值修复的过程中逐步等待基本面给予的支撑。如果我们从港股表现看，周三，恒生国企指数仍上涨1.37%，银行、保险、通讯、采掘类个股涨幅靠前，因此，从AH股溢价角度看，当港股走强的同时，也会在一定程度上抑制A股权重股的下跌空间。周三，恒生AH股溢价指数下跌1.22点，跌幅为1.17%，报102.91点。此外，对于大资金而言，无论是社保新增资金，还是此前金融、地产配置较低的机构投资者均有配置的要求，因此，随着银行、地产等蓝筹股获利盘风险释放后，其后期优势仍存。

　　小盘股迎来活跃期

　　《大众证券报》：尽管两市整体活跃度走低，但跷跷板效应突出，中小板、创业板表现抢眼，小盘股的投资机会如何捕捉？

　　费小平：创业板近期走势强劲，从大盘蓝筹中撤出的资金，对中小板、创业板中的中小盘个股起到了推动作用。机构调仓使得市场的短期风格可能有所转换，从“二八行情”转向“八二行情”。历史经验表明，“两会”前股市上涨的概率较大，而大盘蓝筹近期应是较为平静，中小盘题材股则迎来了比较好的参与时机。热点主题的话，环保等受到政策积极扶持的板块应该会延续强势，不过投资者需要注意追高风险。此外较为稳健的板块如医药、家电、铁路基建等亦值得关注。

　　陶英杰：如果是激进的投资风格，应该抓住主题投资、题材类个股的阶段性机会，但相关概念个股缺乏一定的业绩支撑，比如军工；另有的概念股只是远景成果，比如3D打印机等，而这类股票的操作上需降低收益预期。如果是稳健风格的投资者，那么，在估值不高、业绩合理的基础上关注、医药、环保、通讯、环保类个股。

　　高送转里藏风险

　　《大众证券报》：高送转潜力股周三全面走强，投资机会又有哪些？

　　费小平：年报将迎来密集披露，高送转概念股虽然此前已经被炒作较多，但仍然维持强势。如果投资者具有较好的预判能力的话，也可以适当关注这个热点，关注未分配利润比较多的公司。不过总体来说预判较难，风险也不小，所以建议投资者谨慎，避免追高。从年报业绩来看，比较稳健的板块如医药、家电等盈利增长应该还是不错，钢铁、航运、煤炭、化工等行业的业绩则可能比较差。不过由于去年经济下滑带来企业盈利下行的风险已经释放的比较充分，所以市场更关心的应该还是今年能否有所改善，所以投资者可以多关注今年一季报增长良好，或是业绩出现向上拐点的板块和个股。

　　陶英杰：高送转只是一个数字游戏，已经发布预案，或历史上有相关高送转的公司目前涨幅均较大，追涨的风险仍十分突出，而寻找业绩稳健、高送转预期靠谱的相关公司也往往存在一定的风险，仍建议投资者不盲目追求短期收益，或听消息式的炒股心态，着眼“两会”，关注有关政策面、行业规划方面的有关信息。