周期股步履放缓大消费意欲接棒

　　昨日沪深股指小幅反弹，不过个股则呈现普涨格局，黄线大幅超越白线，“八二”特征显著。行业表现上，医药、信息、电子等大消费板块涨幅居前，钢铁、有色、煤炭等周期板块则相对低迷。分析人士指出，在持续大幅上涨之后，短期周期类板块的回调压力有待释放，而鉴于反弹根基仍在、做多热情犹存，消费类板块有望重获资金青睐。值得一提的是，如果经济复苏再次得以验证，则周期板块有望在震荡休整后重启升势；而大消费板块尽管正在迎来补涨，但也却非齐头并进，个股表演时间分化在所难免，建议投资者遵循年报业绩和政策驱动这两大关键指标进行择股。

　　黄白线分离

　　“八二”特征显著

　　周二股指的大幅下挫令调整压力得到了一定程度的释放，昨日沪深股指震荡企稳，双双小幅收涨。个股表现则风生水起，呈现普涨格局。

　　截至昨日收盘，上证综指收报2397.18点，上涨14.26点，涨幅为0.60%；深证成指(股吧)收报9645.87点，上涨94.94点，涨幅为0.99%。

　　尽管股指涨幅不大，但两市个股呈现普涨格局。昨日两市逾20只非ST个股涨停，145只个股涨幅超过5%；除了两只ST个股跌停之外，两市无一个股跌停，且非ST个股最大跌幅均未超过4%。不论是上涨家数还是涨跌幅，都反映出个股活跃度高企，做多热情持续，行情在大跌之后顺利切换至“个股时间”。

　　从盘面来看，指数震荡、个股表演的特征在分时图上体现得淋漓尽致——黄线持续大幅超越白线，且敞口在全天呈扩大之势，表明中小盘股尤为活跃，权重股相对疲弱。从指数来看，创业板指数和中小板综(股吧)指的表现均大幅超越主板，分别上涨3.80%和2.23%。

　　行业指数的表现亦呈现出周期休整、消费逞强的“八二”特征。23个申万一级行业指数中仅有金融服务指数(股吧)下跌0.59%，其余均以红盘报收；医药生物、公用事业、信息服务和信息设备指数涨幅居前，分别上涨4.40%、2.45%、2.18%和2.05%；交通运输、黑色金属、有色金属和采掘指数(股吧)涨幅较小，分别上涨0.34%、0.57%、0.72%和1.04%。风格指数更为鲜明，新股、高市净率、中小盘指数涨幅居前，而低市净率、低市盈率、大盘指数涨幅则较小，反映市场风格显著偏向小盘股。

　　周期欲歇脚

　　大消费欲反超

　　在前期指数的高歌猛进中，以银行、地产、建材等周期板块成为当之无愧的领涨先锋，并引发“煤飞色舞”格局出现。不过，随着反弹的持续推进，周期股的涨幅也在不断扩大，调整压力开始逐渐升温。短期来看，技术面调整压力、资金获利回吐欲望以及对房地产调控政策收紧的预期，都意味着周期股的反弹步伐行将放缓，可能通过震荡调整的方式来消化压力。

　　就当前市场氛围来看，由于经济复苏、政策偏暖造就的反弹根基依然稳固，而资金做多热情依然存在，因此，短期不排除有资金从前期涨幅过大的周期股撤出，进而转向大消费类板块的可能。而在周期股面临滞涨风险之际，指数的反弹进程可能遇阻，如此一来，大消费板块能否顺利接棒周期板块，则成为反弹成否深入的关键。

　　目前来看，基于削峰填谷的“补涨”规律，短期市场风格或有所切换，大消费类板块有望取得良好表现。特别是，随着年报大幕拉开，年报业绩优异以及高送转品种更加有望获得资金青睐。此外，近期产业政策暖风频吹，两会临近也令市场对于政策出台预期不断升温，环保、军工、节水、网络安全等主题板块都有望获得政策刺激以及预期提振。

　　值得一提的是，对于热点的选择并非“非周期即消费”。如果1-2月经济数据继续向好，经济复苏趋势进一步确立，那么与经济运行密切相关的周期股仍有望继续向上；短期即使整体面临调整压力，也不乏业绩优良、资金瞩目、涨幅相对不大的个股有独立表现。同样，大消费板块的走强也绝非齐头并进，年报业绩和政策驱动仍是择股的两大关键指标，而如白酒等持续受制事件性冲击的板块恐怕也难以轻易实现反转。