创15个月来最大跌幅A股投资需重回理性

　　继节后两日连续下跌后，20日大盘的小幅反弹并未凝聚市场力量，沪深两市21日再度大幅跳水，击穿20日均线，其中上证综指创下15个月最大单日跌幅，直奔2300点而去。在内外政策面、资金面等因素的影响下，对蛇年股市不切实际的盲目乐观情绪正在散去，投资者需要以更为冷静理性的态度来判断新年的股市走向。

　　内外夹击致大盘暴跌

　　21日早盘，沪深两市低开低走，在券商、煤炭、银行、保险、地产等权重股的带领下，连续出现杀跌行情。从板块来看，两市仅酿酒行业出现微幅上涨，其余板块全面下跌。超百只个股跌超5%。

　　截至收盘，上证指数(股吧)报收2325.95点，下跌71.23点，跌幅达2.97%；深证成指(股吧)报收9396.11点，下跌249.76点，跌幅达2.59%。这一跌幅不仅创下本轮反弹以来最大跌幅，更是创下15个月以来单日最大跌幅。

　　在业内人士看来，内外因素夹击的情况令大盘进入快速调整通道。“外部美元上涨、美股大跌，内部房地产调控，加大了投资者对市场不确定性的预期。”国泰君安策略分析师钟华对记者表示。

　　尤其是海外市场方面，美联储对于调整QE规模的表述，引发了全球市场对流动性下降的担忧。这一信号引发全球汇市和股市的强烈地震，亚洲股市也不例外普遍下跌。

　　国金证券(股吧)财富管理中心分析师孙翀指出，美联储货币政策转向的预期可能加速新兴市场资金的流出，我国股市、楼市都有可能受到影响。

　　而国内方面，央行在19日重启暂停了近8个月的正回购操作后，21日再度正回购200亿元。如此一来，央行本周在公开市场净回笼9100亿元资金。尽管这一操作并不意味着货币政策转向，但对市场的流动性还是造成一定影响。

　　权重股获利了结领跌市场

　　从近期的走势来看，上证指数(股吧)从1949点上涨到2450点附近，没有经历过像样的调整，上涨空间有限，出现调整在所难免。

　　孙翀表示，券商、银行、地产等大盘蓝筹股是前期行情上涨的主力军，在经历了快速上涨后，投资者获利了结情绪较强，抛压严重。“前期包括外资在内的机构投资者已出现减持银行股的现象，但并不明显，而今日权重股的大幅下跌，显然有机构杀跌。”

　　而近期利好频现的券商行业却居跌幅榜首位，在一些市场人士看来是利好出尽之故。在一些市场人士看来，此次房地产调控“加码”对于A股市场的冲击，短期内或更多地体现在心理上。

　　“房地产行业存在泡沫已是不争的事实，房价继续上涨也意味着调控压力的严峻，受此影响，地产股板块的估值空间被压制。而地产是A股市场中特别重要的权重板块，其估值受限也直接制约了整体市场的上行空间。”兴业全球(股吧)基金经理杨岳斌坦言。

　　未来投资需更为理性

　　大成基金股票投资部总监曹雄飞指出，在度过经济数据真空期后，A股对于经济复苏的预期需要用开工旺季的投资增速加以验证；而3月初的“两会”能否带来更多的制度改革利好也是市场关注的问题。

　　“从基本面看，2013年全年的经济增速相较于2012年或出现小幅反弹，但是若通胀快速回升会影响经济的复苏进程，整体而言A股市场依然面临弱复苏的背景。”曹雄飞称。

　　与此同时，在度过长达数月的漫长“空窗期”之后，IPO何时重启成为A股面临的又一重要“未知数”。近期“上半年不审不发”“IPO即将开闸”等传言轮番而至，并引发市场波动，从某种程度上反映了投资者对于扩容的担忧。

　　对此，分析人士表示，此轮调整可能延续到“两会”前后，后续还待政策明朗。

　　不过，纵观2013年上半年，国海富兰克林基金认为，整体经济形势仍在复苏进程中，A股市场仍将处于十分有利的投资环境。既有“改革红利”带来的估值上行，又有经济周期上行的企业盈利恢复。