调整仍将延续谨防题材变脸

　　【今日市况】

　　周二两市大盘整体呈现冲高回落的格局，早盘股指在利空消息影响下低开，而后在银行、保险等权重板块的带动下逐步回升。午后股指再次疲软，沪指再次击穿2300点。截至收盘，两市大盘双双收小阴线。板块处于多数下跌状态，其中航空航天、传媒娱乐板块领涨，上涨幅度均在为1%以上。而环境保护、旅游、煤炭、农林牧渔、石油等板块领跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2293.34点，下跌32.48点，跌幅1.4%，成交1059亿，深成指报收9208.03点，下跌134.34点，跌幅1.44%，成交1008亿，两市合计成交2067亿，与上一交易日量能有所放大。

　　【周边市场】

　　美股尾盘跳水，黄金上涨0.9%，原油下跌2美分，欧股收低0.1%

　　美东时间2月25日16:00，道琼斯工业平均指数下跌216.56点，收于13,784.01点，跌幅为1.55%；纳斯达克综合指数(股吧)下跌45.57点，收于3,116.25点，跌幅为1.44%；标准普尔500指数选的27.75点，收于1,487.85点，跌幅为1.83%。

　　纽约黄金期货价格周一收盘上涨，当日，纽约商业交易所下属商品交易所4月份交割的黄金期货价格上涨13.80美元，报收于每盎司1586.60美元，涨幅为0.9%。

　　纽约原油期货价格周一收盘微幅下跌，当日，纽约商业交易所4月份交割的轻质原油期货价格美元下跌2美分，报收于每桶93.11美元，从此前触及的每桶94.46美元高点回落。

　　欧股周一收低0.1%，泛欧斯托克600指数下跌0.1%，收报288.40点。意大利富时MIB指数上涨0.7%，收报16,351.99点。德国DAX 30指数上涨1.5%，收报7,773.19点。法国CAC 40指数上涨0.4%，收报3721.33点。英国富时100指数上涨0.3%，收报6355.37点。

　　【后市研判】

　　虽然全国城镇化规划草案还在制定过程中，但新型城镇化的指导原则已经基本成型。其中明确要求，“集约高效，合理控制建设用地规模，合理设置城镇建设标准”，同时要“完善城镇的功能，改善人居环境、基础设施和公共服务”。在此原则的指导下，我国已经有154个城市提出了建设“智慧城市”的目标，而宽带网络则是“智慧城市”的基本保障。在我国百余个城市的智慧城市规划中，很多解决方案是基于宽带网络提出的。没有高速的宽带基础设施，一切信息化应用都成了无源之水。来自工信部的数据显示，“十二五”期间，中国宽带网络基础设施将累计投资1.6万亿元，其中宽带接入网投资5700亿元。工信部提出，至2015年，实现宽带接入用户2.5亿户。在宽带接入能力上，城市家庭平均达到20M以上，农村平均达到4M以上。同时，重点提出，2012年，将新增光纤到户覆盖家庭超过3500万户。

　　消息面，房地产调控新“国五条”出台后，一年一度的全国住房用地供应计划正在加速制订，有望近期出炉。国土资源部介绍，该部已要求各地国土部门必须于今年3月底之前上报今年住宅用地供应计划，由国土部汇总后向外界公布。此前相关政府部门表示，旨在抑制部分城市房价过快上涨的调控新政将在部分一线城市中展开，而“国五条”的出台，明显已经将调控层面提高，涉及的城市范围扩大。内容也由市场流转的二套房购房门槛提高、二手房交易税费增加，扩展到强化和扩大限购，扩大房产税试点等多个领域。

　　相对于去年12月份以来的单边暴涨，春节后的调整，无论是在时间上还是在空间上，调整都不充分，近几天的企稳并不能看做调整到位，而是前期快速下跌后的空头短暂休息。今日多头盘中发动的反攻很快被空头击退，显示短线空头力量仍占据主导。虽然中小盘题材股节后仍表现相当活跃，但是相关个股短线受到炒作已接近极限，后市很可能随时出现获利回吐。就像银行板块那样，节前银行板块大跌似乎很难想象，节后就出现了，涨得多意味着跌得也可能多，没有一味的上涨，况且这些题材股本身估值水平过高，缺乏基本面支撑。展望后市，我们认为大盘仍将延续调整态势，需谨防题材股变脸。