场内资金辗转腾挪反弹空间有限

　　昨日沪深两市小幅上涨，以金融和房地产为首的权重板块再次扛起了上涨的大旗，而中小盘股则选择调整。在没有场外资金进入的情况下，权重股的上涨是以中小盘股的下跌为代价的。场内资金的辗转腾挪决定了大盘短期内反弹的空间有限，大盘仍将以窄幅震荡为主基调。

　　从昨日盘面上来看，上证50指数在经过连续9个交易日的收阴之后终于收出阳线，日线级别上的超跌成为其反弹的主要原因。不过，在5日线的压制之下，指数冲高回落，上涨意愿不是特别强烈。此外，随着权重股的上涨，中小盘指数和创业板指数均出现下跌，其中，中小板综(股吧)指下跌0.17%，创业板指数下跌0.60%，领跌各主要指数。大盘股和中小盘股的这种“跷跷板”效应表明大盘的上涨主要是靠场内资金的辗转腾挪而非场外资金的介入。盘后的资金流向统计证明了这一点。昨日，沪深主力资金均呈现逆市净流出的局面。据巨灵财经统计，周三沪市A股资金净流出30.29亿元，深市A股资金净流出46.44亿元，两市资金合计净流出76.73亿元。场内资金的调仓换股虽然可能带来指数的反弹，但是其空间将很有限。

　　股指期货方面，主力合约IF1303报收2587.6点，较前一交易日结算价上涨9.2点，涨幅为0.36%。但现货指数涨幅更大，沪深300(股吧)指数报收于2594.68点，上涨27.09点，涨幅达到1.06%。这最终导致主力合约IF1303相对现货指数出现贴水。但期指贴水水平进一步扩大，显示出市场对股指后市的走势并不乐观。持仓、成交量方面，期指合约延续成交量扩大但持仓量回落格局。由于期指近期波动范围较大，短线资金介入较为积极，同时多空双方同时离场，表明市场观望情绪较为浓重，双方蓄势待发，股指后期争夺战料将较为激烈。

　　消息面上来看，券商试水REITs年内有望破题。消息人士27日向中国证券报记者透露，在近期券商资产证券化业务快速推进背景下，某大型券商已初步设计完成房地产投资基金相关产品，并已与监管部门进行多次沟通。“这家券商的方案基本框架和模式已搭好，即将进入向保险等机构投资者推介阶段。”有市场人士乐观估计，券商试水REITs年内有望破题。

　　央行27日重新开展逆回购操作询量，今日可能出现较大规模逆回购操作。在节后首周正回购意外重启背景下，市场资金面趋紧态势在27日达到高峰，银行间市场除隔夜期限外的所有质押式回购利率均涨至4%上方。在市场流动性有所绷紧情况下，央行27日重新向公开市场一级交易商开展逆回购操作询量。分析人士表示，如不出意外，28日公开市场可能将出现较大规模逆回购操作，当前市场资金面紧张局面将有望缓解。

　　二月新增信贷约7500亿元。中国证券报记者日前在走访时了解到，当前各类信贷需求井喷，导致各家银行信贷额度“告急”。机构人士纷纷预测，2月银行新增信贷约7500亿元左右。多位银行业内人士称，在预计流动性维持宽松态势不变大背景下，各家银行将从3月开始“力拼”信贷投放，小微经济、实体经济、城镇化建设等将是主攻方向。但是，利率市场化加速推进，导致银行“揽存”压力巨大，在短期内将影响银行信贷投放。

　　转融券试点今日启动。在融资融券业务推出近3年后，转融券试点今日启动。中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投11家证券公司成为首批参与转融券试点的机构。在试点初期，转融券标的证券为90只股票，总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值的近50%。其中，上海市场选取50只，深圳市场选取40只。

　　上周新增A股开户数增逾七成。中国证券登记结算公司27日公布的数据显示，上周沪深两市新增A股开户数合计14.6069万户，比春节前一周增加75.85%。上周期末A股持仓账户数较春节前一周增加8.44万户。

　　上海部分国有银行网点暂停二套房贷，银行解释称或因额度紧张。27日有市场传言称上海的中国银行(股吧)和农业银行等部分国有银行网点暂停受理二套房贷。农行总行相关人士对中国证券报记者表示，总行从未下发过暂停二套房贷的文件或指令，部分网点暂停受理或因自身房贷额度紧张。中行上海分行内部人士表示，中行在上海没有暂停二套房贷，部分网点暂停受理可能是因为临近月底，二套房贷额度已用完。