两特征决定指数运行轨迹 4主线仍值布局

　　【早盘简述】

　　沪深两市早盘高开，沪指报2333.61点，涨7.31点，涨幅0.31%，成交金额7.83亿元，深成指报9396.75点，涨55.40点，涨幅0.59%，成交金额6.65亿元。银行、化学制药、电气设备、航天军工涨幅居前，燃气水务、美丽中国概念、水利概念跌幅居前。江海股份、重庆啤酒(股吧)、佳电股份涨停。随着美国道指创出百年新高以及会议期间的和谐维稳行情，指数在经过短暂的回调之后，于10:00整开始在银行、电信等品种的带动下快速走高。临近早盘收市银行股有所走低，指数小幅回落。

　　【板块方面】

　　随着3G的普及以及工信部关于4G标准或发布，通信业是早盘最大的亮点，相关概念板块包括宽带提速、通信设备、云计算、3G、IPV6概念、互联网、半导体等快速上涨。中兴通讯(股吧)、京东方A、江海股份、雷曼光电等涨停，四创电子(股吧)、乐视网、大富科技、海信电器(股吧)、TCL集团、长江通信(股吧)等涨幅超过6%.

　　【消息面】

　　1.2万亿预算赤字创新高：温家宝总理强调，必须实施积极的财政政策和稳健的货币政策。2013年，这里的“积极”和“稳健”必将打上换届之年的特色。1.2万亿的财政预算赤字(赤字率2.0%)较去年8000亿元的水平大幅增加4000亿，财政预算赤字规模历史新高，其中，中央代地方发债3500亿元，也为地方债发行四年来之最，较去年2500亿元水平增加1000亿元。

　　国内油价新一轮降价预期形成：国际油价的震荡下行让国内的成品油市场形成新一轮的降价预期。有机构测算，如果国际油价继续低迷，3月20日左右，三地变化率将会跌破-4%界限。近期，国际原油市场在美国财政自动减支触发等多重利空因素影响下，油价呈现持续下跌态势，三地原油变化率随之步入下行通道。

　　商务部发风险报告称全国企业应收账款达20万亿：5日，由中国服务贸易协会和商务部研究院合办的“首届中国商业保理行业峰会”发布了一份名为《中国商业保理行业研究报告2012》的报告。报告指出，应收账款规模持续上升风险加大，据估计全国企业应收账款规模在20万亿元以上。此外，商务部研究院对非金融类上市公司的财务状况监测结果表明，2012年我国上市公司财务风险已经为近十年来最大。据业内人士估计，全国企业的应收账款规模在20万亿以上。

　　【巨丰观点】

　　自黑色星期一之后，指数连续两天走出大涨行情，我们认为这种大涨完全是建立在会议的过程中不断爆出的利好提案和重要人物的言论推动，比如昨天上证指数(股吧)大涨50多点，完全就是证监会、保监会等相关金融管理部门对于市场有补充资金方面的言论和答记者问等。包括今天早盘的上涨也完全是在总理在报告中提到建立多层次的金融市场刺激所为。这是指数表现的第一个特征。

　　此外我们还有一个重要的因素不容忽视，就是道指在昨天晚间大涨之后已经创造了1896年以来的新高，对A股的表现有一种无形的示范效应，从而促进指数的快速上涨。

　　目前市场上完全是一种非理性的炒作，绞尽脑汁的编出一些未有的概念，是一种诱导和非理智的行为。目前的炒作完全是在炒会议的预期经济政策。关于指数，目前大盘已经被金融和地产两大板块绑架，其实这也是股指期货推出后，市场呈现的又一重要的特征。

　　随着会议的继续，不排除市场的预期炒作继续升温，但是我们要考虑会议结束之后怎么办的问题，要做到未雨绸缪，才可立于不败之地。就是市场的这种非理性的行为短期仍有继续炒作的可能，但是一旦利好兑现或者无预期利好，那么市场可能会进入快速的风险释放通道。

　　当然，无论如何就短期而言，在和谐和维稳的前提下，在这样的重要时刻，指数仍有上涨的空间，而且这是大概率事件。我们认为短期看好的品种包括：农业、电子信息、环保和金融。