一张图让你看清美股为何那么牛

　　没有伟大的公司，就没有伟大的股市

　　有人想不明白，中国经济高速增长，为何还跑不过美股？于是认为A股市场的管理部门承担了太多的功能，跌的时候要助涨，涨的时候要打压，结果美国股市创出了历史新高，A股只能排在全球股市末尾。说一千，道一万，上市公司业绩才是市场的基石，美国为什么那么牛，一张图或许对你有所启示。

　　本版稿件除署名外由本报综合报道

　　借用一位研究人士的话：“没有伟大的公司就没有伟大的股市，而没有非常的创意也难以有伟大的公司。”回过头来看A股市场，近期市场虽然较为强势，但依然没有摆脱暴涨暴跌的强周期特点。深层次原因是，股市的微观基础不扎实。目前A股市场的核心资产仍是传统的银行、地产、石油石化，几乎很难找到超高市值的、有实力的创新型高科技公司。

　　A股成长性强的公司，同样也有10年10倍的收益。美股指数创历史新高，自然离不开公司整体业绩增长，从标准普尔500指数成分上市公司的每股收益看，同样超越了金融危机时的高点，业绩走势也创历史新高。反观A股上市公司的业绩增速，依旧处在下降通道中。尽管2012年年报尚处披露中，但从2011年A股上市公司业绩看，归属母公司的净利润同比增速为13.2%，较三季报的20.4%下滑7.2个百分点。在剔除银行股和两桶油后，净利润同比增速仅4.1%。若从单季度环比业绩来看，2011年全部A股净利润四季度较三季度出现下滑，环比增速为-11.3%。

　　对于2012年全年的业绩，券商们的预计，依旧不太乐观，分化明显。而A股市场上很多公司并不像美国公司那样注重净资产回报率，未来A股若能大量出现像苹果、微软、可口可乐这样的公司，别说6124点，一万点也不是梦。