炒作降温 本周股市迎来四个时间窗口

　　市场炒作热情降温 上证指数(股吧)缩量微跌0.35%

　　周一股指缩量震荡，最终上证收盘2310点，跌0.35%,市场已经连续数天缩量调整，上证指数(股吧)也创下了三连阴。分析师建议投资者以短线为主，因为在行情退潮期，获利了结的压力十分巨大，有了利润不妨可先保住。

　　上周六公布的2月CPI数据，略高于市场预期，引发了市场对通胀的担忧，因此，昨天早盘两市低开。在券商和地产的努力下，两市股指一度翻红，随后由于银行股扮演坏孩子的角色，大盘继续上蹿下跳，震荡不止。综合全天表现，两市缩量整理态势明显。

　　10日铁道部改革方案出台，铁老大和大家再见，受此影响，铁路板块早盘异军突起，天马股份(股吧)(002122)、国恒铁路(股吧)(000594)盘中涨停，广深铁路(股吧)、大秦铁路(股吧)(601006)逆势大涨。

　　周末沙尘暴席卷北部地区，环保概念再次受到市场资金关注，创业环保(股吧)、首创股份(股吧)(600008)、兴蓉投资(000598)、巴安水务(300262)等表现不俗。

　　技术派人士认为，从日K线看，股指在各短中期均线下方震荡，弱势较为明显。股指重心连续四个交易日不断下移，但成交量也在不断萎缩，说明投资者暂时参与热情不高。大盘需要有效突破2444点与2369、2352近期高点的连线形成的下降压力线，调整才能结束。

　　谨防主力借机派发

　　本周市场将迎来四个敏感的时间窗口：一是“两会”结束窗口，每年此时股市均引发较大震动;二是政策性“维稳”资金撤退窗口;三是“3·15”消费者权益保护日的个股“黑天鹅”窗口;四是股指期货的交割日窗口。这些窗口除了对指数短期走向产生较大的影响外，还容易导致个股大幅异动。

　　尽管“两会”期间，管理层更多的言论均是以维护稳定的资本市场为前提的，对大盘未来的上攻将起到积极的推动作用，但是本周两会结束，市场的炒作动力将会大为降低。

　　权重股弱势非短期改变

　　中信证券(股吧)(600030)分析人士陈慕林认为，在去年下半年，市场几乎清一色的认为A股即将见政策底部，但事实上A股在这期间向下继续砸穿2000点之后方出现不破不立的走势，这意味着政策底部虽然和A股的底部能否重合并不绝对的取决于政策本身，而是取决于主力资金在A股市场的导向诉求。

　　权重股在节后出现变脸走势，基本呈现出资金净流出态势，且同时外资纷纷减持银行股给该板块造成严重打击，地产又受到国五条的压制深陷泥潭之中，这些影响都并非短期内可以彻底消化了的，这也意味着利空因素在后市还会继续被做空主力利用，从而完成阶段性派发。

　　近期操作以短线为主

　　实际上，由于房地产政策调控升级，近期市场主力在频频进行调仓，而多头的调仓动向，可能会影响短线个股行情的布局。

　　因此有市场人士认为，尽管今年市场大的格局并没有改变，但短线操作思路已有了很大变化，一方面是对蓝筹权重股暂时回避，尽量不追强势股，这些品种包括煤炭、金融。另一方面操作思路要以短线为主，因为在行情退潮期，获利了结的压力十分巨大，有了利润不妨可先出来。

　　题材股是近期唯一有短线操作价值的投资主体，这些题材包括空气治理、污水处理、食品安全、地热能、机器人(300024)、超级电容、生物育种、3D打印等一系列题材品种。虽然热点表现不一定有前期市场活跃，但在流动性支撑下，这些热点还将呈现出多极化的表现特征。

　　基金视点

　　昨日，两市股指低开低走，沪指一度失守2300点，随后震荡回升，延续春节后跌宕起伏的势头。在上周A股调整中，偏股基金整体主动减仓。而作为机构资金风向标之一的ETF基金，在刚刚创下连续七周净赎回的历史纪录后，上周整体再被大幅赎回，规模缩水24.23亿份。

　　ETF创连续8周净赎回纪录

　　据上海证券交易所及深圳证券交易所数据，上周，两市运作的50只ETF基金，27只ETF份额缩水，其中，易方达深证100(159901)ETF基金份额缩水12.13亿份，成为净赎回最严重的基金。同期，南方小康产业、华泰柏瑞上证中小(股吧)盘、华夏恒生等12只ETF基金份额则未有明显变化。而除新上市的大成中证100(股吧)ETF外，华夏沪深300(股吧)、工银上证央企(股吧)50、博时超大盘等10只ETF基金份额则实现增长。

　　“资金或在上周低吸高抛ETF基金，进行波段操作。”有市场人士告诉记者，在上周一大跌中，有批资金逢低介入ETF，但在接下来几个交易日ETF份额又呈现缩水的态势。

　　交易信息显示，上周，一直被视为“股指风向标”的华泰柏瑞沪深300(股吧)ETF曾出现天量融资买入，3月4日、3月5日连续2个交易日融资余额超过34.5亿元，蝉联沪深两市ETF融资融券余额冠军，彰显了当时市场资金偏乐观的情绪。

　　经济前景不明制约反弹

　　“经济企稳并复苏及IPO暂停是本轮反弹的重要根基，虽然IPO短期内难以重启，但来自于经济复苏方面的预期正在降低，近期公布的经济数据导致了市场对未来经济政策和经济前景的担忧。”对近期市场走势，富安达基金投研人士指出，预计市场仍处于震荡态势中。

　　国投瑞银基金股票投资部副总监兼创新动力(310328)股票基金经理徐炜哲表示，相比从严的楼市调控政策而言，流动性和通胀水平相对乐观。考虑到未来经济增长整体偏弱且通胀压力不明显，央行大幅收缩流动性的可能性不大，流动性相对宽松的背景下证券市场仍然存在结构性机会。

　　“而市场后续的潜在风险在于影子银行清理超预期带来的流动性收缩。”徐炜哲认为。

　　投资高品质股票具确定性

　　对于后市的投资机会，徐炜哲表示，当前经济趋弱和流动性宽松的格局有利于成长类和消费类行业，看好估值相对较低的大众消费品以及消费电子、环保、军工为代表的主题投资机会，此外建议关注行业基本面反转的通信和电力设备行业。

　　“2013年震荡仍为A股大概率事件，选择高品质股票投资更具确定性。” 景顺长城品质投资基金拟任基金经理余广指出，我国宏观经济弱复苏的格局仍在维持，在房价、环保、通胀三大约束下，政府通过政策放松推动大规模投资以拉动经济强势复苏的概率越来越低。对于A股而言，投资的难点和关键在于选股。

　　在经济弱复苏的背景下，余广认为，“一些板块的高品质龙头公司，较海外市场折价明显。还有一些高品质公司即使短期盈利受压，但长期的成长动力仍在，其估值处于历史相对底部，长期投资价值已经显现。”