后市谨慎看淡

　　盘中特征：

　　周一沪深股市窄幅整理，小幅回落，量能继续萎缩。最终，上证综指报收于2310.59点，下跌8.02点，跌幅0.35%，深成指报收于9277.16点，下跌8.68点，跌幅0.09%。两市共成交1454亿元，减少303亿元。从盘口看，信息设备、餐饮、房地产相对活跃，分别上涨1.10%、0.96%和0.91%，而煤炭、钢铁和金融分别下跌1.04%、1.13%和1.41%。最终两市共有12只个股涨停，3只跌停，个股涨跌比约为51:49.

　　后市研判：

　　从目前看，短线大盘处于缩量盘整阶段，但欲振乏力，热点也缺乏新意。考虑到未来经济、业绩等不确定因素，潜在的调整压力不断增加，后市谨慎看淡。

　　首先，虽然短线大盘缩量盘整，似有上下两难的信号，但市场的做多动力明显下降。一方面，机构资金持续外流，周一两市机构资金净流出近80亿元，在最近20个交易日中，机构净流入的只有4个交易日。上周基金仓位也大幅下降，离场意愿升温。另一方面，盘中热点缺乏新意，原有热点“审美疲劳”，对场外资金吸引力下降。从盘面看，材料、木业、公用事业仍有小涨，但缺乏代表性，而航天、物流、房地产等已有持续表现，至于煤炭、钢铁、汽车等周期股以及券商、酿酒持续回落，盘中热点缺乏新的抓手。此外，随着“全国两会”临近尾声，市场观望气氛日渐浓重，成交量萎缩。

　　其次，后续市场的不确定因素逐渐增多。例如年报披露进入下半场，绩差股的比例有增无减。同时月度宏观数据出现反复，CPI大幅反弹，而新增信贷和社会消费品零售总额大幅回落。经济复苏可能出现反复。此外，新股扩容、供求矛盾虽然有所推迟，但始终没有很好的解决途径，后续新股IPO仍是绕不过去的一个坎。

　　从技术看，目前股指仍处于2444点调整以来的下降通道当中，技术指标逐渐趋弱，10日、30日均线构成上档阻力，后市如不能转强突破阻力，尤其是再出现放量中阴线的话，调整信号将得以加强。

　　操作策略：

　　且战且退、降低仓位、兑现收益。