二季度或现第二波反弹

　　近期多路资金逢高套现，唯政策呵护仍是信心之源，业内人士：二季度或现第二波反弹

　　尽管有放开境内港澳台居民投资A股的利好消息，但因经济基本面数据不及预期，周一股市缩量调整，沪指早盘一度跌破2300点整数关，之后有所反弹，收盘报2310.59点，跌0.35%，成交额为739.2亿元，较上周五进一步萎缩。业内人士表示，短期内兑现压力较大，但管理层对市场呵护有加，经过一段时间调整后有望再度反弹。

　　减持赎回频现兑现压力加大

　　大盘在2300点附近已经盘桓十多个交易日，市场紧张情绪趋浓。高管、创投机构的频频减持让投资者疑虑重重。据数据显示，2013年1月至今，两市共有371家公司遭遇大股东减持，涉及1397笔减持交易，套现金额达241.3亿元。其间，创业板减持交易达492笔，共涉及119家公司，占创业板公司34%。

　　而最新的基金仓位测算数据显示，截至3月8日，基金整体持股仓位84.5%，与3月1日测算结果相比减仓2.4个百分点，其中，主动减仓2.2个百分点。具体来看，仓位高于90%的基金数量占比显著下降，但全部基金的整体仓位仍处于历史较高水平。从基金公司来看，70家基金公司中有48家主动减仓，22家主动加仓，主动减仓的公司家数显著增加。管理规模前十名的公司，整体仓位由86.5%下降到83.5%，主动减仓2.7个百分点，主动减仓幅度高于同业平均。据分析，基金主动减仓的很大一个原因是净值反弹后赎回增加所致，另外，也有部分是基金经理态度转向谨慎。

　　外国投资者对中国股票市场的看法也悄然改变。EPFR数据显示，2月最后一周专注于中国股票市场的基金净流出6.75亿美元，结束了连续24周的净流入，也创下自2008年2月第三周以来的最大单周净流出。而2月28日至3月6日期间，该类型基金继续小幅流出5600万美元。

　　持续调整可能引发新资金建仓

　　目前股指调整有限，个股分化加剧。后市市场会如何演绎呢？对此，南方基金在最新周评中表示，海外市场特别是美股屡创新高为A股反弹提供了良好的外部环境，而国内经济温和复苏，管理层对股市呵护备至，中期看A股仍然具有上涨潜力。短期来看，地产调控的力度加大，CPI阶段性回升，市场对政策收紧的担忧加剧，两会期间，两市股指仍将维持振荡走势，依然是政策受益的环保、医药等板块活跃。经过一段时间的调整之后，二季度A股有望开展第二波反弹。

　　东方证券也认为，面对政策对市场的呵护之心，沪指很可能在有限的时间里结束调整重拾升势。但从盘口来看，振荡行情中个股之间的分化还是相当明显的，有些品种已经连创新高，但有些品种却是跌跌不休。所以，在未来有可能选择品种比看对指数趋势更为重要。而最关键的，就是看外资和境内超级大机构的资金流入方向。

　　交银施罗德基金的行业分析师盖婷婷表示，医药股作为防御性板块，在宏观经济不明朗的背景下，向来深受投资者的喜爱。虽然经济增速已经在去年四季度确认触底，但由于上游和中游行业从微观层面上并未显示向好趋势，所以医药今年以来仍然成为反弹中的主力军，同时由于白酒板块受政策影响而导致的利润增速下滑，使得白酒的仓位转向医药，导致今年医药的表现更加靓丽。不过，总额控制必将带来整个行业增速较之前几年有明显的下滑，医药行业的分化也将由此展开。

　　博时基金投资经理丁峰表示，市场若持续调整可能将引发新资金建仓。而当前市场出现的估值分化需提高警惕，前期反弹中大市值股票的修复程度是正常的，中小市值股票修复程度过热。“我个人相对偏好低估值的行业，当然，低估值意味着市场对其有争议，例如估值合理负面不断的白酒、数据走好限购不停的汽车、政策打压销售回暖的房地产。此外我还关注医药板块，2013预期市盈率看高到30倍，但需谨慎回调风险。”