五因素透析市场运行轨迹

　　【早盘简述】

　　今早开盘国内市场未受美股屡创新高影响，沪深股指继续微幅低开。沪指开盘报2309.16点，跌0.06%；深成指开盘报9268.17点，跌0.10%。大多数板块走低，酒店餐饮、传媒娱乐、煤炭、保险等板块跌幅居前，水利建设、卫星导航、空气治理、有色飘红。开盘后指数有一波迅速冲高的过程，虽然券商、银行、电力等有所表现，但是最重要的还是“石化双雄”的冲高，中国石化(股吧)涨幅一度接近4%。但是这种良好的势头仅仅维持片刻工夫，随着中石化的回落，指数应声而下，呈现跳水走势，翻绿之后大幅走低。

　　【板块方面】

　　电力板块受到的利好方面较多，早盘表现非常活跃，这也是电力板块在沉寂很很久之后第一次领涨沪深两市板块指数。惠天热电、大唐发电(股吧)等涨幅居前。受到的利好刺激有能源局重组，或者助推电力体制改革预期；火电脱硝市场全面启动，中国将全面实施燃煤电厂脱硝电价；逐步放开电力用户选择权和议价权。

　　【消息面】

　　七大江河流域综合规划全部获批：继2012年底国务院批复长江、辽河流域综合规划后，日前，国务院批复了黄河、淮河、海河、珠江、松花江以及太湖流域综合规划。至此，七大江河流域综合规划全部得到国务院批复。

　　IPO撤单企业增至30家创业板占据三分之二：随着新增7家拟上市企业递交终止上市申请，今年以来IPO“撤单”企业数量已攀升至30家，其中创业板拟上市企业占据三分之二。

　　银行业去年净利增速下滑成定局资产质量仍承压：首份银行年报近日正式出炉，A股市场上16家上市银行的年报披露正式拉开序幕。从平安银行发布的2012年年报和此前多家银行的业绩快报可以看出，银行业净利增速下滑已成定局。

　　QFII入市步伐加快：2月新开18个账户创7个月新高：继社保基金在1月份大举开户“入市”后，QFII的入市步伐也在加快。中登公司公布的最新统计数据显示，2月，QFII在沪深两市新开18个账户，创下2012年7月份以来新高，不过社保基金继1月新开30个账户，创下2008年金融危机后的单月新高之后，2月重新归于沉寂，再现零开户。

　　【巨丰观点】

　　早盘市场继续维持宽幅震荡走势，权重股之间继续分化，电力、石油等比较活跃，而医药、前期概念股表现低迷。

　　我们认为短期市场仍将是以震荡调整为主，主要是基于几方面考虑：首先是早盘的走势来看，前期表现不佳的板块出现普涨机会，而概念板块表现不佳，大幅回落，这样对市场的人气无形中有一种打击；其次我们认为流动性方面逐渐偏紧，虽然近期的经济信贷数据是6200亿元，但是从另外的一个层面的上看，在大盘上涨的过程中反而收紧的1200亿元，短期内对市场有一定的影响。随着CPI指数创新高，短期内也制约了市场货币政策宽松调整的预期；第三目前正是召开两会的时刻，特别是接下来几天大会将进入高潮阶段，那么市场也是政治的一部分，短期内也不会快速下跌；第四我们不得不说说股指期货，这个东西是把双刃剑，纵观股指期货推出之后市场的表现，往往伴随着剧烈的波动，助长助跌，将加大市场操作的难度，有延长指数运行趋势的功能，本次调整以来，期指目前仍旧没有调整到位，短期内仍将有下跌的趋势，敏感时期震荡代替下跌的概率很大；第五我们来分析权重股，地产、银行、券商、保险等权重在本次的反弹中涨幅很大，是贡献指数的主要力量，目前虽然在调整，但是幅度仍然不够。

　　后市来看，我们前期已经从波浪理论的角度进行了阐述，绝佳位置理论上在2140点附近，而且我们还从BOLL通道的角度设定了第一目标为是在2240点附近。随着指数四连阴的出现股指重心进一步下移，短期均线压力较为明显，预计在2300点附近仍有震荡反复，本周继续关注指数在2300整数大关的重要支撑。

　　目前市场没有太过于明显的操作板块机会，操作上我们建议还是要注意控制仓位，在出现明确的向上变盘信号出现之前保持轻仓观望为宜，逢高减持短期涨幅较大的个股。手中如果有成长性较好的中小盘股可以继续持有。