经济形势复杂周期股指引大盘方向

　　A股市场近期弱势调整反映了当前经济环境的复杂形势，一方面经济复苏遭遇倒春寒，复苏步伐有待确认；另一方面是通胀反弹预期越来越强；三是欧债危机再度恶化并蔓延；还有两会刚刚闭幕，市场对各部门人事变动和政策衔接成效如何亦处于观察期。以上这些方面抑制了A股的短期表现，但从昨日的走势来看，大盘技术背驰后出现企稳反弹迹象，市场风格能否再度转向周期股，将决定大盘方向。

　　2月份用电量数据显示经济复苏的步伐有所减缓，实体经济是否再度减速，需要更多的数据来验证；较为确定的货币政策的走向，2月份CPI高企以及房价普涨，凸显了当前物价反弹的压力。央行行长周小川在两会期间的讲话所传递收紧流动性的信号再明显不过了。3月19日，央行延续正回购，并且规模创新高，其回笼资金的用意很明显。另外，对于人事变动来说，新一届中央领导刚产生，证监会也刚刚换帅，管理层要履行自己的理念、思路和政策，也许还需要一定的时间来实现。因此，当前市场保持观望在情理之中。

　　外围方面，塞浦路斯议会投票否决了征收银行存款税以获得欧盟援助贷款的计划，初步化解恐慌，美股涨跌不一，对A股构成一定利好。

　　日线来看，沪指调整回踩年线，从历史上来看，这是每一轮较大级别的反弹行情所必需的一个动作；从30分钟来看，盘整背驰后开始反弹，如果反弹力度较弱，则可降低后市预期；如果反弹能突破上一个高点2313点，则将有反转的可能。5分钟级别则是出现明显的趋势背驰而开始反弹。

　　5分钟级别和30分钟级别出现买点，或可轻仓操作，但短期还要明确关注周期类个股能否延续走强，这对于大盘短期内重新凝聚人气非常重要。应对行情波动的策略，一是精选个股价值投资，二是运用技术高抛低吸。