倒锤头暗藏三大信号利空反应正趋于淡化

　　根据倒锤头历来的指向性，昨日沪综指这根带长上影线的倒锤头线，大概率会发出阶段止跌的信号。2300点的失而复得、市场对利空冲击的趋于理性以及权重股的再次勇敢护盘，都表明当前市场很难出现系统性的大跌风险，止跌回稳或是短期指数运行的主基调。而在市场情绪转好的背景下，个股依然是穿越震荡市的最佳法宝；不过，鉴于市场预期暂时未明，指数盘中的波动在所难免，因而投资者在挑选优质个股的同时也要注意排查与之相关的地雷风险。

　　缩量整固

　　2300点大关失而复得

　　近来，沪指始终围绕着2300点窄幅震荡：本周二沪指一度大跌逾40点，并宣告失守2300点整数关口；周三指数随即就出现了预期之中的反抽行情，沪指收盘也重新站上2300点大关。“涨不高调不深”基本上是昨日沪指的真实写照，沪综指早盘一度拉涨逾20多点，午后指数一度翻绿，最终仍勉强翻红，日K线上收出一根带长上影线的倒锤头线。

　　短期来看，2300点关口的僵持戏仍将续演。首先，尽管市场有来自经济复苏的兜底支撑，但诸如IPO重启加快以及新“国五条”地方细则出炉的冲击仍将不断，并在一定程度上压制多方的反攻热情。其次，从成交量来看，目前沪市成交始终位于千亿关口下方运行，缩量的特征较为明显，这无疑表明多空双方都不敢在此关口贸然发动攻势。再次，主流板块目前都呈现出震荡整固的态势，某种程度上也是在等待明确信号的出现。因此，短期多空双方将处于相对平衡的状态，即便多方略占优势，也不会在此关口贸然发动反攻。

　　利空反应正趋于淡化

　　本周，市场不断遭遇利空冲击，这其中有针对整个市场的，也有对某个板块的。继上周末平安公布可转债再融资通知后，昨日高层再度表态今年要逐步实现县级以上政府公务接待经费公开。受此影响，酒类股应声重挫，金种子酒(股吧)封死跌停板，山西汾酒(股吧)、沱牌舍得、洋河股份、青青稞酒及张裕A全日普遍下跌5%以上。

　　不过，需要指出的是，市场对这一系列利空的反应正趋于理性及淡化。从市场对平安再融资的反应来看，周一平安早盘一度高开，尽管其后该股震荡回落，但跌幅并不大；随后两个交易日，保险股也均延续震荡整固的走势，盘中不时还出现拉升的情景。因而，仅从保险股对再融资的反应来看，其市场反应还是较为平淡且理性。与此同时，深受三公改革所累的酒类股昨日虽集体出现大幅下挫的情景，但所幸的是涉及面不大，其影响范围仅限酒类个股及部分旅游股。从这个角度而言，市场对这一利空的反应也较为理性。事实上，无论是市场将利空冲击的范围缩窄，还是令冲击的幅度减小，都表明当前市场情绪较为稳定，短期而言，这种平衡的格局或延续。

　　权重股或调整到位

　　尽管利空不断导致指数频繁剧烈波动，但2300点关口的反复纠结，还要归功于权重股的止跌回稳。

　　以行情风向标银行股来说，在民生银行(股吧)、平安银行相继充当领头羊之后，中信银行(股吧)也一度强势崛起；本周以来，尽管银行股一度遭遇集体重挫，但宁波银行(股吧)及兴业银行(股吧)却意欲演绎后者居上的好戏。昨日宁波银行(股吧)大涨3.14%，为整个银行股营造了偏暖的整体氛围，16只银行股整体涨多跌少。受银行股止跌回稳的提振，保险股及券商股也纷纷止跌企稳，一定程度上发挥了护盘的作用。

　　意欲力挽狂澜的不仅是金融股，深受调控影响的地产股也逐步走出止跌回升的趋势。本周新“国五条”地方细则陆续出台，但诸如“招保万金”这类龙头股却扛过重压，反而上演了一出止跌回升的好戏。万科A周二早盘一度拉涨逾3%，虽然其后有所回落，但周三该股又再度拉涨，这表明资金已逐步形成了“利空出尽便是利好”的预期，不排除地产股将就此走出颓势的可能。毕竟，新“国五条”地方细则的严厉程度并未超预期，而地方政府保增长的意欲较为明显。

　　分析人士指出，金融、地产这两大权重板块的止跌回稳，虽然不一定能为指数拱出多大的上升空间，但至少能在一定阶段内对指数起到护盘作用，并为市场营造一个偏暖的氛围。接下来，个股的结构潮依然是主流，投资者需挑选一些业绩增长具备持续性的优质个股；而鉴于市场预期不明，短期冲击在所难免，因而投资者在挑选个股的时候，还要尽量注意“排雷”。