五因素困扰大盘七机构论剑后市

　　分析人士预计，后市还有一定幅度的下行空间，但指数在年线附近位置应有反弹

　　五因素因扰大盘

　　主持人：周二两市再度呈现缩量窄幅震荡的运行格局。上证综指盘中再创本轮调整以来新低2220点，最终收于2227.74 点，下跌0.30%；深证成指(股吧)收于8960.46 点，上涨0.25%。两市全日共成交1561亿元，较上一交易日有所增加。请问，目前影响市场的主要因素有哪些？

　　中原证券：目前市场对于国内经济弱复苏的认知逐步趋同，在政策面与经济数据进一步明朗之前，市场各方继续保持观望之举。值得注意的是，在权重股表现相当稳定的同时，周二以中小板和创业板为代表的中小盘个股遭遇集体杀跌，进一步打击了投资者的做多热情。小盘股整体下挫的主要原因有三方面：首先是股指自春节以后持续回落，中小盘个股则逆势上扬，强势格局依旧。随着股指的持续走低，市场各方的避险情绪开始升温，部分获利盘开始考虑套现离场小盘股的抛压开始显现。其次，进入4月份以后，投资者普遍担忧中小盘个股的业绩增长情况无法支撑当前的估值水平，在市场转入回调后，估值压力尤为显著，逢高抛售也就不难理解了。第三，有关IPO重启后可能批量发行创业板股票的传闻也进一步加剧了投资者对于扩容压力的担忧，导致部分投资者套现离场观望。与此同时，市场资金面继续呈现紧缩的态势。中国央行周二继续开展28天期正回购操作，正回购资金300亿元，较上周二减少20亿元，中标利率持平于2.75%。由于本周含清明假期，银行间市场本周日照常进行交易。本周正回购到期50亿元，若央行本周日不进行操作，则全周将净回笼资金250亿元，较上周570亿元的回笼力度有所减少。随着“清明”假期的临近，市场各方将愈发谨慎，节后即将发布3月份以及一季度宏观经济数据，在各项指标明朗之前，市场各方保持观望的可能性较大。

　　巨丰投顾：目前市场宽幅震荡主要有五个方面的原因：首先，短期经济仍不容乐观。其次，全面的做空时代来临。近期，证监会不断释放允许各类机构投资者做融资融券业务。第三，资金呈现加速净流出的趋势。第四，技术上，MACD趋势线仍旧呈现空头向下的态势，说明市场短期的行为仍将继续下行。第五，二季度解禁规模小幅增至4218亿元。二季度各月解禁规模分布很不平均，其中4月、5月、6月解禁规模分别为1148亿元、1809亿元和1259亿元，呈现明显的先升后降格局，显示二季度解禁压力将主要集中在5月份。同时，尽管4月份不是二季度中的月度解禁高峰，但由于3月是全年解禁的月度低谷，因而4月份解禁规模环比攀升势头依旧十分明显。

　　仍将围绕年线震荡

　　主持人：周三两市大盘先扬后抑，最终以中阴吊颈线报收，年线支撑已近在咫尺。请问，从技术面来看，后市将如何演绎？

　　广发证券：虽然周二并无特别的消息，但市场做空量能仍然占据上风。从大盘走势观察，步步新低，弱势显现。不排除大盘再度出现一根较长阴线，沪指年线被击穿的概率较大。目前来看，大盘继续拓展下跌空间的概率越来越大。当然从大盘二浪回调的幅度观察，可能的位置大约在2140点附近，届时大盘或有支撑。至于短期，大盘若无利好相助，继续下探将是大概率事件。

　　湘财证券：从大盘的走势上看，近3个交易上证指数(股吧)盘中都出现了反弹，盘中的反弹是多方被动抵抗的具体表现。多方经过几天连续的抵抗终于顶不住空方疯狂的抛压，指数在抛盘的作用下几乎没有什么反弹就从高点跌了30多个点。创业板指数更是令人担忧，驻扎在创业板中多方主力明显分化，创业板个股出现了久违的跌停板，按目前多空能量判断，创业板指数可能因多空短期平衡被打破，出现连续下跌。如果这样，创业板将遭到空方的猛烈打压。从大盘的技术形态上看，上证指数(股吧)早盘反抽5日均线遇阻回落，盘中指数直接跌破2230点一线的技术位。按上证指数(股吧)的日K线形态判断，大盘已经没有能力维持在2230点一线，向下破位已经没有悬念。有所区别的是大盘直接跌破2230点，还是再拖几个交易日将多方的能量耗尽再向下运行。操作上，上证指数(股吧)至少还有一个小级浪的下跌浪，创业板指数的下跌级别会更大一些，可以说大盘还没有运行到底部区域。因此，大盘的目前点位还不够安全，如果选不好个股风险还是比较大的。

　　国信证券：从30分钟K线图来看，股指自2344点下跌到2281点位为1浪、之后股指反弹到2323点为2浪；周一股指下跌到2227点，为3浪；之后迎来4浪反弹，以及5浪的最后一跌。上周四市场的跳空缺口应为修复性缺口，存在弥补的可能，4浪反弹高度应在缺口附近。而5浪的最终下跌，将在2196点附近。不过，从波浪理论看，此轮大调整结束的点位应该在前期上升浪的0.618黄金分割位，即2140点。从月K线图上看，目前股指的月K线图正在构筑以左肩2132点、底部1949点的大型头肩底形态，2140点无疑的右肩最低点，考虑到左肩构筑的时间段有5个月，则右肩构筑也需要5个月，以此计算，股指的突破时间点将在5月—7月之间。

　　关注成长性行业

　　主持人：昨日沪深两市多数板块下跌，其中，医药、西藏、电子信息和滨海新区等板块跌幅居前，而水泥、海南开发、建材、券商、房地产和钢铁等6个板块实现上涨。请问，后市有哪些品种值得关注？

　　招商证券：在新一轮数据出台前，当前处于年报季报公布期，市场观望气氛依旧浓厚，个股地雷频现也遏制了资金炒作的空间，当前就上证数指来看，调整空间和时间仍显不够，预计后市还有一定幅度的下行空间，但指数在年线附近位置应有一定反弹空间，可择机轻仓参与，建议配置方向集中在近期大幅回调的银行板块，以及先行调整已步入筑底阶段的券商板块，回避中小盘类个股。

　　东吴证券：行业配置上，由于供给端去产能压制库存回补，在经济复苏力度仍不够明朗之前，周期性板块可能出现分化：一方面，银行、建材、地产等周期股再度大幅上涨概率相对较低；另一方面需求端基建投资在低基数背景下的高速增长将使得铁路、工程机械板块受益。另外，只要周期类个股整体表现相对稳定，则二季度成长股的表现空间将更为明显，可以适度增加配置医药、电子、通信、计算机等成长性行业。