盘面惊现一大假象 午后操作需注意

　　周三午盘上证收于2218点，跌0.31%.近日股指在分时超跌背离结构的依托下，以向上跳空及"岛型反转"的形态站回年线上方，但力度明显弱于预期。尤其有分析指出，资金数据诡异流出或表明反弹是"假象"，投资者需提防年线支撑再度失守!

　　据分析，从资金数据方面看，3月证券市场交易结算资金整体呈现加速流出的态势，全月净流出达305亿元，为2013年以来首个单月保证金净流出的月份。具体看，3月的4个交易周结算资金净变动分别为：流入268亿、流入88亿、流出156亿及流出505亿，流出趋势明显。更值得注意的是，这是在没有新股发行和长假要素的情况下出现的，表明市场做多资金存在较大的内部分化。因为过去几个月，支撑A股上行的明显是资金推动。结合当前反弹而量能持续萎缩的盘面表现，反弹预期大打折扣。

　　但另一方面，一旦年线大幅失守将更加打击市场信心，因此当前的"年线保卫战"也是多空主力搏杀的关键，而多头势必要展开更有力度的表态或自救动作。我们注意到，近日禽流感、消费、有色稀土、高送转、军工、高新科技、新能源等概念活跃复苏，表明多头正不断尝试，只是后市仍需看市场认同与信心恢复的有效配合。不过，这无疑是在弱市中提供了热点操作的机会。我们广州万隆认为，对于投资者来说，在非系统性熊市的行情中，与其纠缠于大盘指数，不如退而选股，精做个股。

　　我们近期反复指出，由于银行理财资金池整顿、改革增量红利以及产业资本运作等原因，今年股市还有较大的上涨行情。但是，在改革升级信号发出前，股指仍将维持弱势震荡、甚至不排除短暂"挖坑"下跌，但这不改中长期趋势的向好以及结构性机会的抢先展开。因此策略上，投资者不必过度悲观。

　　短期操作方面，稳健型投资者宜保持中等仓位，布局产业资本运作股(与转型新产业相关的壳资源)，中线持股待涨，并耐心等待股指进一步修复后的加仓机会;激进投资者可结合当前格局主线，对部分事件驱动、新技术新产业、业绩超预期与高送转等概念股展开波段操作，但由于目前仍是超跌弱反弹，可降低操作频率，不宜盲目追高。

　　综上来说，在当前增量资金观望情绪浓厚、量能萎缩的背景，股指缺乏大幅反攻的能力。但多头主力也正展开自救、结构性热点得以维持，投资者不妨大胆跟随把握。