午评沪指跌0.92%失守2200资源股领跌

　　今日两市双双低开，盘中统计局公布一季度经济数据，GDP同比增长7.7%，低于市场预期，受此影响两市震荡走低，板块方面，券商、地热、医药等板块涨幅居前；黄金概念、有色、碳纤维等板块跌幅居前。截止午间收盘沪指报2186.46点，跌20.32点，跌幅0.92%，成交量331.0亿元；深成指报8725.97点，跌109.18点，跌幅1.24%，成交量318.5亿元。

　　东兴证券认为，虽然市场在清明小长假后波动幅度并不是很大，但却总是令人出乎意料。长假期间的利空因素导致市场破位，一度令人以为跌势就此开始，不过很快低开高走恢复人气，这种走势让不少技术派人士高喊底部已现反弹就此开始，但在CPI与信贷数据均有超预期的正面因素影响下，市场却出现冲高回落的走势，又让很多人大跌眼镜。蛇年走势确实如蛇路一般蜿蜒曲折，此时我们更需要把握市场的主要矛盾，避免被曲折波动的短期走势影响判断。

　　东吴证券表示，整体来看，虽然物价的季节性回落有助于提高货币政策的灵活性，但是从经济基本面来看，由于管理层对于基建过热的防治和房地产投资市场的管制，此轮经济复苏动力相比上一轮库存周期明显减弱，与此对应，央行也在公开市场上采取连续资金净回笼向市场释放货币政策基调仍属中性的预期。因此，经济基本面复苏力度以及政策放松程度都将削弱库存回补对于市场的提振作用，这一阶段影响市场的主要因素仍然将会侧重于估值层面。无风险利率与投资者情绪面的回暖与否是推动指数估值修复的重要影响因素。从目前全市场与十年期国债的风险溢价水平来看，整体溢价水平超过0.03的差值仍然处于历史较高水平，如果本周公布的经济数据好于市场预期，我们认为市场运行重心有望获得提升，否则，市场可能仍以弱势整理为主。