业绩符合预期，13年持续增长可期

　　新三剑使用方法：作为三剑齐发的加强版。新三剑取七剑下天山之豪勇，出手即赢。用法和思路：卖出不贪，入境亦缓的思路。

　　出现买入塔状线信号，可以等待信号消失后配置。出现卖出塔状信号，可以果断出局即可。例如在牛来疯系统下，录入新三剑，xsj 既可以清楚使用。由于是辅助日线交易时机信号系统，因此不具备选股功能。

　　当选择了好股票，例如核心价值大增的，核心报告的，或者核心平台特别报告等板块的品种。发生信号的时候，可以用来降低成本的日线扑捉时机操作。

　　业绩符合预期：(1)收入分行业来看，委内瑞拉农业和火电站项目进展较快及普康公司并表推动工程承包与成套设备收入同比增长54.75%，贸易收入呈现前高后低，全年增长5.22%;收入分地区来看，国外收入82.25亿增长58.98%，国内收入19.24亿减3.34%;

　　(2)工程业务毛利率明显上升带动综合毛利率上升1.56个百分点至14.35%：毛利率高的委内瑞拉项目进展较快等驱动工程承包与成套设备毛利率同比上升2.6个百分点至16.79%;毛利率低的国内外贸易业务毛利率下降4.26个百分点至4.16%，但该项业务收入占比由去年同期26.37%下降至19.61%，对综合毛利率影响较小;

　　(3)费用率继续下降，期间费用率4.67%，较上年同期降低0.93%，源于销售费用率和财务费用率的降低，降幅分别为0.5%和1.05%，主要因为销售费用增速低于收入增速、利息收入增加、定向增发减少财务支出等。

　　(4)现金流方面，公司12年经营性现金净流量9.13亿，较11年大幅减少82.45%，收现比0.91，低于2011的1.71，源于2011收取了委内瑞拉火电站等多个项目的预售款而2012上述项目工程款大量支付。

　　(5)应收账款24.89亿，同比增加31.83%，低于收入增速。

　　(6)12年公司资产减值损失(计提1.46亿)与11年(冲回0.08亿)相比大幅增加，资产减值损失/营业收入1.44%，比11年上升1.55个百分点，是净利润增速低于收入增速的主要原因。

　　2012年新签订单16.01亿美元，在手订单65.05亿美元：公司2012年新签订单16.01亿美元(不含委内瑞拉托库玛-乌里邦特输变电工程项目(一期)3.945亿美元)，主要为玻利维亚圣布埃纳文图拉糖厂项目(1.68 亿美元)、孟加拉帕德玛水厂项目、津巴布韦丹迪农业工程项目(1.95 亿美元)、尼加拉瓜配油厂项目等。12年生效合同额13.05亿美元，在手订单65.05亿美元(其中委内瑞拉市场8.18亿美元)，与2012年营业收入之比达4倍，非常饱满。