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煤炭股早盘走高 分析认为中游已现回暖信号

发布时间:2013-4-19 10:15:41 来源:网络 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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  煤炭板块早盘走高,截至9:58,潜能恒信涨近9%,永泰能源涨近4%,*ST天成、西藏矿业(股吧)涨近3%,此外,冀中能源、潞安环能(股吧)等涨幅均找过2%。

  申银万国证券近日发表了煤炭行业研究报告,分析师认为短期板块尚不具备基本面反转条件,但中游已现回暖信号。

  4月以来矿难频发,近期国务院安委会要求立即开展安全生产大检查,全面彻底排查治理事故隐患,目前山西已开展安全突击检查工作,预计限产政策仍将持续。

  动力煤方面,电厂库存逐渐消化,截止4月10日重点电厂存煤天数降至20天逐步进入正常库存水平,4月中旬大秦线检修开启助力淡季港口去库存,未来工业需求转暖后发电量有望进一步回升,港口煤价经过前期持续微跌,分析师认为后续下跌空间已有限。

  冶金煤方面,由于节后终端需求不达预期,导致社会库存偏高钢价下行,吨钢毛利收窄,原材料采购意愿明显降低,3月底以来焦煤价格如期大面积下调,且幅度略超过市场预期。

  分析师认为短期板块尚不具备基本面反转条件,但中游已现回暖信号,建议从季报角度精选低估值品种:山煤国际、阳泉煤业、兰花科创(股吧);另外,也建议持续关注资产重组预期品种:通宝能源(股吧)、冀中能源、潞安环能(股吧)。

  煤炭:弱势复苏趋势基本确立 荐6股

  1季度各煤种价格走势分化。经济在强弱复苏的争议下前行,各煤种由于产业链的差异价格表现出现分化,三大煤种均价同比下滑约10%-30%不等,但由于电厂去库未完,钢厂补库及尿素旺季,动力煤价环比下滑1%-2%,焦煤弹性最大,环比上涨5%-10%,无烟煤环比上涨1%-2%。

  煤炭供给紧中有升,需求弱势复苏。从供给端看,1季度全国原煤产量月均水平低于去年4季度,产煤地中山西产能释放较快,增长14.4%,内蒙、陕西产量仅小幅增长0.02%和4.4%,但月均进口煤量突破3000万吨,形成一定冲击,总体上安全监管力度依然较严,两会召开、矿难效应及春节等因素影响下煤炭供给仍处于偏紧状态,2季度开始强调限超产,但产能或有缓慢释放的过程。而从需求端看,用电量回升力度不强,钢铁库存后动力待明,弱势复苏趋势确立。

  高基数、弱复苏带来一季报预期。我们预计Q1业绩能实现同比正增长的公司仅有大有能源和永泰能源,因去年煤价基数偏高,若无显著利润增长点,企业业绩同比大多为负增长,而去年Q4大多数焦煤企业低于预期,1季度提价或有助于盈利能力回升,环比增长或稳定性强的公司可能包括中国神华(股吧)、阳泉煤业、兰花科创(股吧)、潞安环能(股吧)、山煤国际及西山煤电(股吧)等,总体上作为后周期板块,煤炭企业业绩对股价的支撑将明显滞后,今年上半年仍是重趋势、看淡表观业绩把握板块投资机会的阶段。(宏源证券(股吧))

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