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流动性宽松预期释放动能力促A股抗震

发布时间:2013-4-22 11:44:16 来源:网络 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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  时隔5年,四川再次遭遇大地震。但对于这一次考验,不少市场人士认为A股“抗震级别”将高于“5?12”。

  这次地震对刚刚出现反弹迹象的A股将造成怎样的影响?《每日经济新闻》记者梳理“5?12”市场数据发现,地震在短期内对投资者信心有一定影响,但并未造成倾泻式暴跌。分析人士表示,结合当前扩大RQFII试点机构、MSCI新兴市场指数纳入A股、中国版“401K”计划迅速推进等流动性放宽预期,以及技术面走好的现状来看,这一次A股的“抗震”能力或更强,且中长期趋势不改。

  宏观浅析

  货币政策或微调

  4月20日,芦山发生7.0级地震,此次地震是否会对当前的货币政策和财政政策产生一定影响呢?

  《每日经济新闻》记者注意到,“5?12”汶川大地震后,为加强银行体系流动性管理,央行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,地震重灾区法人金融机构暂不上调。业内人士指出,芦山地震并不会改变当前中国经济的基本格局,既定的宏观经济政策也不会有太大调整。尽管央行或对受灾地区采取一些特殊措施及政策,但是都仅限于受灾地区,不会是全国性的货币政策放松。

  一位不愿具名的经济学者也告诉记者,即便是在震后救灾过程中,国家可能会加大投资和财金支持力度,但抗震救灾需求并不是普通经济生产中产生的有效需求,而是一种修补性需求。

  该经济学家指出,灾后重建使资源消耗增加了,所以用于国内其他地区、其他经济领域发展的资源就相对减少了。灾区的固定资产投资规模和银行信贷规模将会因灾后重建大大提高,而为了实现全国的目标,其他地方调控的任务就会加重。财政同样如此,对灾区宽松的同时,意味着其他地区有所紧缩。

  投资者还未完全从黄金、铜、原油价格暴跌阴影中走出,如今又遇地震,这是否会再度冲击疲弱的大宗商品市场?

  值得注意的是,四川水电、有色金属、天然气等矿藏十分丰富,地震所造成的基础设施破坏,能源供给的中断,将可能会对铅、锌、铝等有色金属价格产生提升作用,加大工业生产成本。

  2008年“5?12”后第一天,即5月13日,国内期锌多头强力上攻,炒作非常明显;而5月14日也延续了13日冲高回落的走势,不过之后价格便大幅下挫,回到震前的波动区间。

  《每日经济新闻》记者了解到,四川工业和制造业产量在国内总量中所占份额相对较小,雅安与对外贸易的关系不大。在能源供应发面,市场人士指出,鉴于四川省内水电站比较多、煤炭产量较小,煤炭外购通道有限,且灾后重建将可能带动电力需求,如果灾后大面积出现水电站因检修、维护或水库无法正常蓄水等原因无法正常发电,将有可能形成省内电力供应紧张局面。

  不过,四川除天然气外,天然原油、汽油、柴油等在全国占比非常小,对于全国的供应平衡影响甚微,所以地震对原油的影响较小。

  现状分析

  流动性“活水”注入

  分析人士认为,芦山地震并不能改变A股当前的客观环境:流动性可能再度充裕的预期便有利于A股“抗震”。

  《每日经济新闻》记者了解到,到目前为止,已有三批中资金融机构获证监会批准RQFII资格,外管局将最快于本月底启动新2000亿元额度,中资金融机构仍将获优先审核,外资大行要等下一轮才获受理。4月2日,建行已经宣布旗下建银国际资产管理公司的RQFII资格获中国证监会批准。

  另一方面,近日大摩与证监会、外管局就其MSCI新兴市场指数纳入A股权重正式沟通。分析指出,一旦双方达成协议,并得到管理层批准,必将带动跟踪该指数的指数基金大量配置A股,QFII总量和单一QFII规模的限制都要突破。

  市场人士指出,过往其他新兴市场被纳入MSCI指数或权重提高后,当地股市便会有明显上涨,这对A股市场是一大利好。

  而近期政策“红利”以及调整后A股自身技术形态的转好,也有利于A股“抗震”。

  日前,社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示,人社部等四部委日前联合发文扩展了企业年金投资范围,极大地推进了中国版“401K”计划的发展。

  市场人士指出,有关“401K”计划,此前相关部委已经发了23号和24号文。根据23号文的内容,企业年金基金投资范围在 《企业年金基金管理办法》规定的金融产品之外,增加商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货。两个文件给企业年金大“松绑”,或给资本市场注入4800多亿元资金。

  而在技术层面上,广东晟泽投资管理有限公司投资总监黎仕禹告诉记者,“从日K线看,之前沪深指数已经跌破年线,这表明市场或将重陷熊市,但上周五沪市收复年线,所以目前沪市争夺年线是主要的看点。而从周线系统来看,沪深股市已跌破10周均线,10周均线也已拐头向下,周线系统里趋势性中期指标MACD出现死叉,这揭示出目前市场处于中期调整的状况,但上周五大涨使得这一指标出现改观。从月线系统来看,月均线里的MACD指标已确认金叉,这从历史上看都是中长期走势转好的技术信号。”

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