业绩不敌海外同行 QDII持续营销压力陡增

今年以来，海外市场风生水起，既有美国股市频创历史新高，也有日经指数冲击30%的涨幅，可谓机会多多。不过，国内QDII的业绩表现却不及海外同行。外资银行在国内代销的海外基金产品净值数据显示，无论是平均收益还是最高收益都胜国内QDII一筹，这给持续营销带来巨大压力。不过，也有业内人士认为，海外基金产品有10万元人民币的投资门槛，这对普通投资者来说是个不小的压力。

基金QDII业绩逊色

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根据普益财富的数据，目前共有197只海外基金公司的产品在中国境内的外资银行代销，他们的投资地区也是在海外。数据显示，今年年初至4月19日，这些产品中有一半实现了正收益。其中有14只收益超过10%，其中业绩最高的业绩超过30%。另外，医药类产品表现较好，其中“贝莱德世界健康科学基金(欧元)”、“贝莱德世界健康科学基金(美元)”和“百达基金·生物科技”等收益紧随其后，均超过15%。

相比之下，国内QDII今年以来仅有1/3实现正收益，且最好业绩仅为“富国中国中小盘股票（点评）”12%的收益率。

这样的业绩对比，无疑给国内基金QDII带来了销售压力。据花旗银行北京某支行的理财经理介绍，春节后由于A股市场持续低迷，购买了海外基金公司的基金产品，尤其是由于美国经济复苏，美股表现较好，有较多客户希望能够投资美股市场，因此一些投资美股的基金普遍销售良好。“美盛凯利美国进取型增长基金是投资美国大盘股的，就卖得很好。”该理财经理说。“而且投资这些产品并不受国内每人每年5万元的换汇限制，可以通过我们银行的换汇额度进行‘无上限投资’。”

QDII竞争力尚未尽失

某基金公司香港子公司内部人士认为，国内QDII视野仍然不够开阔，对一些市场并不了解，例如今年日本宽松货币政策刺激日本股市大涨，国内部分投资亚太区的QDII主要都是配置中概股，并未及时赶上，因此在一季度没能及时获取高额收益。而一些海外基金产品反应较快，在短期内大量加仓日本市场ETF或投资于其指数期货，获利颇丰。

某投资于大宗商品类的QDII基金经理表示，大宗商品类QDII的设计初衷是来提供抗通胀的一个资产配置渠道，但投资商品操作限制和投资工具限制很多，例如只能做多商品，不能投资商品期货，同时有最低投资比例限制等。

不过，也有业内人士认为，国内的QDII产品并非全无竞争力。某业内人士指出，目前海外同行的产品在国内代销，投资者虽然可以借道外资银行的额度进行大额人民币计价的投资，但是门槛较高。上述花旗银行的理财经理告诉记者，在他们银行购买海外基金产品，必须10万元人民币或者1.7万美元才能起售。而这对于国内大多数投资者来说，属于比较高门槛，无法比肩公募。

业内人士表示，目前QDII可以通过改变策略进行投资，从而改善业绩。例如上述大宗商品类QDII基金经理表示，对于公募QDII商品基金最好根据基金的特点和自身投资平台特点出发，在投资策略上要从中长期的配置出发，不适合短期和市场短兵相接的博弈。