地震冲击有限 指数强弩之末

　　上周A股市场出现了震荡中重心上移的态势。其中，上证指数(股吧)在上周五更是大幅飙升超过2%，从而使得日K线图渐有向上突破的意味。那么，A股的反弹空间有多大?如何把握反弹过程中的投资机会呢?

　　反弹逻辑不清晰

　　就上周A股市场的反弹触发点来说，无疑与两则信息有关系，一是关于中国版的401K的相关报道，意味着相关部门正在积极拓展新的增量资金渠道。二是关于A股纳入国际基准指数，从而意味着全球基金将积极配置A股，进而给A股带来增量资金。而从以往经验来看，无论是401K还是国际基金，他们的投资偏好都是大盘蓝筹股。受此驱动，上周五的银行股等大市值品种再度起舞，驱动着A股出现爆发式的反抽行情。

　　但是，以往经验也显示出，越是实力雄厚的资金涌入，越是需要更低的价格。也就是说，他们不是慈善家，他们的目的是获利。而获利有两个前提，一是更低的价格。因此，在获得进入A股的凭证之后，往往会先拉一波，然后凶狠杀一波，如此方才能够获得更低的廉价筹码。二是清晰的经济上升轨道。因为没有清晰的经济上升轨道，大市值品种的业绩就难以体现，股价自然难以上涨。

　　也就是说，当前A股的反弹逻辑其实并不是很清晰。因为更低的价格意味着上周大幅反弹后，国际基金即便本周一进场，也仍然有一个打压的过程。更何况，国际基金的配置尚处在一个讨论的阶段，未进入到实质性布局的阶段。与此同时，经济回升的预期依然不振。而1949点以后的反弹行情一度火爆，主要是因为有着经济复苏的强大预期。但可惜的是，当前经济复苏预期降低，一季度的GDP数据显示出经济欲振乏力，且超发货币对经济的刺激效应也在递减之中。在此背景下，A股的反弹条件并不充分，反弹逻辑也不是很清晰。

　　细分产业出现新机会

　　与此同时，上周末四川雅安地震也加剧了市场的担忧，因为2008年5月的汶川地震曾让A股很受伤。但是，就A股的演变趋势来说，此次雅安地震对A股的影响与汶川地震对A股的影响并不是一个等量级。一是因为两次地震影响力就不是一个等级。二是市场更趋于理性。所以，雅安地震对本周一的走势影响力度并不大。

　　综上所述，上证指数(股吧)在本周一可以延续上周五的强势，但反弹空间已不大，2300点一线具有强大的压力。而且，即便再乐观一些，突破了2300点，但是在2400点一线形成双头的压力预期依然存在。毕竟随着时间的推移，就愈临近IPO(首次公开发行)的时间窗口。而IPO虽然是一个中性词，但是对短线A股捉襟见肘的资金面无疑是一个新的挑战与考验。更何况，历史经验也显示出，对于大多数年份来说，年中无行情。而当前A股已步入4月中下旬，说明中级弹升行情的概率也渐渐降低。看来，反弹的确步履蹒跚。

　　当然，由于A股市场规模渐趋庞大，不仅仅是上市公司以及所涉及的行业更趋于饱满，而且存量资金规模以及来源渠道也渐趋广泛。在此背景下，指数的不振，并不代表个股行情也持续降温。因为在庞大的宏观经济背景下，必然会有部分细分产业出现新的投资机会，也必然会有部分资金出于看好这些产业新机会的目的而大肆加仓，从而使得A股出现诸多亮点。

　　体现在盘面中，就是农药股、手机游戏股等产业热点股反复活跃。百临全息金融博弈模型显示出的确有实力资金在这些产业热点中积极布局，从而牵引着此类个股反复活跃，比如说沙隆达、红太阳以及掌趣科技、拓维信息(股吧)、中青宝等品种反复强势。

　　低吸产业亮点股

　　就目前来看，一是产业景气大幅回升的品种，比如说农药股的辉丰股份、长青股份，手机游戏股的拓维信息(股吧)、北纬通信(股吧)，纺织印染股的闰土股份、传化股份(股吧)、安诺其等。二是受益于原料价格下跌的轮胎股、胶带股、部分电子元器件股以及火电股等品种。另外，从雅安地震的灾后重建受益的水泥股、爆破股也可适量关注。