大盘继续下跌空间有限

　　【今日市况】

　　周四两市大盘整体呈现低开后宽幅震荡的格局，两市股指今日冲高回路，尾盘强势板块出现获利回吐，而创业板块大幅跳水。截至收盘，两市大盘双双收小阴线。板块处于全部下跌状态，其中环境保护、多元金融、化纤、建材等板块领跌，下跌幅度均在2.2%以上。沪指报收于2199.31点，下跌19.01点，跌幅0.86%，成交844.8亿，深成指报收8772.58点，下跌139.07点，跌幅1.56%，成交1022亿，两市合计成交1866.8亿，与上一交易日量能基本持平。

　　【周边市场】

　　道指涨1%，金价收跌0.9%，油价收跌1美分，欧股收高2.4%。

　　美东时间4月23日16:00，道琼斯工业平均指数上涨152.29点，收于14,719.46点，涨幅为1.05%；纳斯达克综合指数(股吧)上涨35.78点，收于3,269.33点，涨幅为1.11%；标准普尔500指数上涨16.28点，收于1,578.78点，涨幅为1.04%。

　　纽约黄金期货价格周二收盘下跌0.9%报每盎司1408.80美元，当日，纽约商业交易所下属商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌12.40美元，报收于每盎司1408.80美元，跌幅为0.9%。

　　纽约原油期货价格周二收盘小幅下跌1美分报每桶89.18美元。当日，纽约商业交易所5月份交割的轻质原油期货价格收盘小幅下跌1美分，报每桶89.18美元，盘中曾最高下跌1.6%，触及每桶87.80美元；最高触及每桶89.40美元。

　　欧股周二大幅收高，泛欧斯托克600指数上涨2.4%，收报292.63点，西班牙IBEX 35指数跳涨3.3%，收报8289.30点。意大利富时MIB指数上涨2.9%，收报16,490.77点。法国CAC 40指数上涨3.6%，收报3783.05点。德国DAX 30指数上涨2.4%，收报7658.21点。英国富时100指数上涨2%，至6406.12点。

　　【后市研判】

　　北斗天基组网完成后，通过地基增强，信号已经达到2m，可以满足国土资源调查、电力巡线和设备维护管理、城市交通管理、船舶进港领航、飞机精密进港等行业用户的高精度需求；同时大众市场目前主要集中在车载导航市场上，目前车载导航已经开始采用单GPS、单北斗和北斗多模展开测评。从测评结果来看，北斗多模在定位精度和响应时间等方面相对单GPS都有提升。2013年应用元年，军方集采市场先行。虽然北斗导航在行业和大众市场的应用都已经具备条件，但在成本、性能等方面仍面临诸多劣势；而关系国家安全和命脉行业的需求相对成本压力会小一些。所以北斗导航应用的顺序仍将是军方-行业-大众市场，我们预计今年比较确定的是军方集采市场将启动，预计市场空间将从2012年的1-2个亿提升至5个亿以上。 产业支持政策增强。2012年ICD文件公布之后，留给国内企业准备同国际巨头竞争的时间不多，我们预计北斗导航产业将进入政策红利期。政策扶持措施包括制定中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等多个方面。

　　消息面，发改委规划司副司长表示，城镇化发展规划由国家发改委牵头、多部委参与制定，经过了很多专家研究及多部委实地调研，目前已逐步完善，上半年有望推出。城镇化蕴含着巨大的投资和消费潜力，但城镇化对投资和消费的拉动作用不是无限的。经济放缓大背景下，今后城镇化也不可能是爆发式的，而应该是积极稳妥或者说渐进发展的过程，对经济增长的促进作用是个长期的过程。今后的城镇化将从以往工业化带动城镇化的局面，转向城镇化消化过剩产能，从而实现投资和消费良性循环，带动经济增长。这就需要农民进城安心生活。因此，城镇化着力点应该从过去的招商引资，转向关注人的生活，关注城市经济本身所蕴含的生产机制。

　　沪深300(股吧)经过2个月下跌，目前在半年线附近遇到很强支撑，而权重板块尤其是金融板块，近期波动明显加大，金融板块仍是估值洼地，而且前几个月的调整幅度较大，有效修正去年底以来过大涨幅，因此在当前低位区间，股价已经具备企稳要求，这或有力支持大盘见底。因此，我们判断，大盘继续下跌空间有限，后市或继续以震荡探底、筑底为主，5月份大盘或有望迎来持续性较强的反弹新行情。