明星私募不看牛市但有机会

　　今年以来虽然大盘指数整体表现震荡，但阳光私募凭借着选股能力，把握住结构性机会，大幅跑赢大盘，对此，本刊采访到广州市创势翔投资总监黄平、上海昶钰投资管理中心经理张磊和深圳铭远投资顾问公司总经理陆炜，他们掌舵的产品在最近一段时期领跑于私募。尤其是广州市创势翔投资黄平管理的“粤财信托-创势翔1号”业绩优秀，以10.49%的收益月度排名第四，一季度收益达41.92%排名第二，大幅跑赢大盘。

　　后市仍以震荡为主

　　《红周刊》：能否介绍各位最近都进行了哪些操作，有何投资理念？

　　黄平：重仓创业板成长股和主板的低估值股，重仓股的出色表现给我们带来了较高的收益，同时，随着行情的变化，我们偶尔小仓位打短市场热点，也获得了不错的收益。

　　张磊：其实比较简单，主要原因有两个：一是持有成长性个股，包括医药、触摸屏相关产业的公司，包括云南白药(股吧)、康得新等，这些企业市场表现较好；二是仓位比较高，一直采用较高的仓位来操作。

　　陆炜：主要是把握医药股的投资机会，我们大概有一半的仓位持有医药股。主要是我不是那么乐观，我不看好目前市场。现在的市场还是在延续前两年以来的熊市走势，大背景依然是经济转型期，市场的疲软反映了实体经济的真实情况。现在很多人希望看到反转，但是我们看到998点有股权分置改革政策，1664点有4万亿救市政策，任何一个熊市终结，需要大事件来扭转经济的颓势。现在虽然推出了一些项目，但市场还是有很多质疑，现在经济状况有为了当年4万亿买单的架势，过剩的产能其实还没消化完，外围欧美需求有所下降，市场走强的最根本原因是经济环境要发生变化。

　　《红周刊》：对接下来的大市如何判断？

　　黄平：我们未来两个月还是比较谨慎，整体是看空的态度，因为市场上存在许多不确定性因素，信心也比较低迷，数据也有待确认。操作上采用小仓位做短。

　　张磊：从今年的市场环境来看，无论是政策、政治还是经济都比去年要好，因此2013年的市场表现肯定要好于2012年。另外，未来两三个月的行情最差的表现也只会是震荡，不排除下半年市场预期较高的“三中全会”行情会提前上演。值得一提的是，一些机构认为11月份的三中全会将有重大经济改革措施和政策出台。

　　陆炜：影响二季度市场的因素包括以下几方面，一个是新股发行，短时最大的冲击，市场的供给增加，整个估值水平会下移；二是市场这波调整到目前的位置，连续下跌的概率不是很大，包括经济、大宗商品的调整等负面因素都已经在市场中得到体现。

　　从宏观经济的基本面来讲，最近公布的数据还是比较难看，目前市场有个预期，政府会不会推出刺激经济的手段，就像去年下半年投资一些轻轨项目等，我觉得这些还是会有的，但是我觉得不会像4万亿一样。

　　此外，流动性目前来看还是比较宽裕，市场预期的一些大的风险短期内不会释放，比如银根会不会收紧等。

　　因此，今年市场不会出现大的风险，短期来看，二季度应该是弱平衡，市场创新低的概率不大。三季度看经济数据、CPI以及政府的态度，但是四季度不好说，每年四季度都是资金偏紧的一个状态，我对四季度比较悲观，二三季度可以操作，但是要小心，四季度要更加小心。

　　布局依然偏重防御

　　《红周刊》：看好哪些板块的机会？

　　黄平：看好未来补跌后的创业板，如移动互联和北斗导航。

　　张磊：我们没有明显的行业倾向，主要选择价值相对低估的品牌企业，这些企业一般静态市盈率小于30倍，动态市盈率小于25倍，整体市场在100亿到200亿之间，成长性较好，比如像我们之前操作过的康得新、云南白药(股吧)、双汇发展(股吧)等。另外，对于周期性行业，我们持谨慎态度，基本没有买过。

　　陆炜：未来仍然看好医药股，随着人口老龄化，全社会医疗保健需求的提高，医药、保健、医药服务企业、医疗设备的市场空间都十分广阔。此外，还看好环保、TNT还有移动互联网等。