放水！上证指数浮上2200点

　　欧洲降息并做好负利率准备，这一继续放水举措刺激欧美股市周四普涨。而央行周四晚下发RQFII细则，2000亿元额度开闸在即。内外利好齐聚，昨日A股普涨，上证指数(股吧)大涨1.44%报收2205.50点，再次“浮上”2200点整数关口。

　　欧央行暗示“负利率”

　　5月2日，欧洲央行如市场预期般将利率下调0.25个百分点至创纪录的低点0.5%，欧洲央行行长德拉吉强调“我们的货币政策在需要的情况下将持续宽松”。德拉吉同时强调，欧洲央行将继续向银行机构发放它们所需的贷款，至少会持续到2014年中。

　　更让市场瞩目的是，德拉吉强调欧洲央行有可能推行负利率，让存款的人倒付利息，他表示“我们曾说过，在技术上已经准备好了。但这一措施会有一些意外后果。如果我们决定行动，我们将应对这些后果，解决问题。我们对负利率持开放态度，如果有必要已准备好采取行动。”这一表态相比美联储目前接近于0的利率水平无疑更进一步。

　　在此表态下，欧元汇率应声而落，从5月1日的1.3180点下跌至当日收盘的1.3065，跌幅0.87%，欧元贬值对于欧洲的出口无疑将起到正面的效果。

　　昨日，印度响应欧洲，同样下调利率25个基点，这已经是印度央行今年迄今第三次下调利率。

　　RQFII细则出台开闸在即

　　5月2日，中国人民银行发布《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，至此牵头RQFII试点办法的三部门——证监会、央行、外汇局已分别就实施RQFII试点办法做出规定或者通知，这意味着RQFII的相关细则已全数到位，市场普遍预期2000亿元的RQFII新额度有望近期开闸。

　　去年12月至1月，上一批500亿元RQFII额度对A股行情的上升产生至关重要的左右，由于在港上市的多只A股ETF均呈现不小的溢价，因此一旦500亿元额度下发至具体基金，往往数日就消耗完毕，从而为A股带来每日一二十亿元不计价格的扫盘资金，迅速推高权重股价格。然而，在上一轮500亿元额度消耗殆尽之后，由于无法获得新额度，在港的A股ETF难以再为A股带来增量资金，这亦是A股在2月初无以为继难以继续上涨的重要原因之一。

　　今次RQFII细则齐备，若未来额度快速下发，则香港的多只A股ETF将有望继续为A股带来境外增量资金，改变目前A股的供求关系。

　　金砖四国复苏 A股受益

　　当然，RQFII额度未来的下发，只是引外资流入A股市场的一个先决条件。终究还是需要外资看好A股，并愿意溢价购买A股ETF，才会通过ETF的创设机制通过RQFII额度流入。

　　从近期全球股市走势来看，新兴市场似乎再次获得投资者的欢迎。以新近降息的印度股市为例，同为金砖四国的印度股市始于去年5月的上涨行情于今年1月底暂告段落，调整起始时间与A股相若。印度敏感指数的调整至4月15日结束，累计调整幅度为9.26%。随后印度敏感指数反弹迅猛，至周四最大反弹达8.19%，大体收复失地。而港股中的H股类似，1月末开始调整，至4月18日结束，不过累计调整幅度达15.67%，而迄今反弹幅度仅为5.99%，跌得多涨得少，走势弱于印度股市。至于金砖四国中的其他两个国家，走势也类似。俄罗斯综合指数(股吧)，同样于1月末见底后调整14.66%，并于4月17日见底，不过迄今仅反弹3.97%，最为弱势。而巴西圣保罗指数于1月初就出现高点，最早开始调整，不过也同样于4月17日见底出现反弹。

　　A股的走势，与上述指数同样颇有默契。上证指数(股吧)同样在4月16日出现阶段低点，虽然随后周四盘中创出新低，但是沪深300(股吧)指数并未创出新低，而作为A股反弹领头羊的创业板更是4月16日以来大涨12.3%。

　　由此可见，金砖四国股市近期的反弹大体同步，这可以代表外资对新兴市场的再次看好。而此前香港的统计也确认了资金的看好，4月25至30日流入H股和A股基金的资金将近20亿元。

　　正因此，投资者不妨密切关注金砖四国的走势，并彼此验证，尤其是作为今次金砖四国反弹领头羊的印度股市，恐怕更具参考价值。

　　回到A股本身来看，在昨日大涨之后，期指多头乘胜追击，继续加仓。根据中金所披露的持仓数据，昨日五大多头合计增加多单2969张，仅华泰长城一家减持多单；而五大空头合计仅增加16张空单，其中华泰长城一家减持1314张，其余四家则有规模不等的增持。虽然空头仍有不死心加仓者，但是多头不见好就收而是继续加仓无疑传递了更积极的信号。