成长性成为投资的第一要素

　　1、上周五沪深股指高开震荡，先抑后扬，虽有日本股市过山车震荡，但有惊无险。沪指在5日线和10日线之间运行，收涨0.57%，成交920.2亿元，较周四萎缩17%，缩量较为明显；深成指收涨0.42%，盘中反弹在周四开盘点位附近遇阻，成交1098亿元，较周四萎缩12%；中小板指(股吧)高开后，盘中震荡，收盘创出近一年半以来的新高5157点，涨幅为1.77%，表现相当强势；创业板指依然走势最强，呈单边上扬态势，收涨2.96%，重新逼近周二的反弹高点，继续领涨。消息面相对偏多，主要包括：国务院总理李克强撰文指出，中国正在积极稳妥地推进城镇化，数亿农民转化为城镇人口会释放更大的市场需求，中国经济发展的前景十分广阔；发改委负责人辟谣，外媒报道的发改委拟定的40万亿城镇化规划草案被高层否决一事的报道不符合实际情况；上周公开市场操作实际净投放1280亿元，净投放规模创春节以来的单周最高等。不过，本周是5月最后一个交易周，临近月末，银行体系流动性面临考核，而限售股解禁也将迎来一波小高峰，解禁市值高达526亿元，较上周猛增123%，短线资金面承压。

　　2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以缩量、下影线略长的小阳线报收，有一定的短线企稳迹象，后市可相对乐观。而从周线来看，沪深股指以明显放量、窄幅震荡的小阳十字星报收，有放量滞涨的嫌疑，中线需适度谨慎。从时间周期来看，上周六和本周一都是螺旋周期的转折日，上周日是2012年9月26日局部低点1999点以来8个月的时间，还是1992年5月26日局部高点1429点以来整21年的时间，因此短线对应一定的转折机会，建议密切关注周末消息面的变化，我们倾向于短线继续反弹。上周五沪指在生命线之下运行，走势偏弱。未来3个交易日的生命线依次位于2291、2259、2269点，位置都不算太高，对应继续反弹的机会。上周四的生命线2310点是近期的次高点所在，建议关注该点位附近的阻力。

　　3、从盘面看：中小板指(股吧)数和创业板指数均收于全天最高位，中小板指(股吧)数创出新高，创业板指数上涨2.96%，带领大盘强势回升。个股板块普涨，没有下跌的行业板块，文化传媒、航天航空、电子元件、电子信息等强势股再次回归，处于领涨位置。同时资金流入的板块也是文化传媒、电子元件和电子信息，说明经过短暂的调整之后，市场的认识更加一致，行业的成长性成为投资的第一要点，后市成长股的优势将进一步放大。房地产、化工、券商、银行、汽车、煤炭、保险等权重板块资金流出，其中房地产、汽车中报业绩增长确定，后市可逢低关注。医药股虽有一定表现，但医药行业政策面不利因素较多， 欧盟62号令执行在即，中国药企出口欧盟遭遇新危机，建议中药、原料药、生物制药细分子行业区别对待。

　　4、操作策略： 基本面利好传闻较多，如果周末预期落空，成长股将继续领涨大盘，银行、保险等权重股下跌空间有限，大盘将维持相对强势，上证指数(股吧)完全运行于2300点之上的概率较大。操作上建议继续持有文化传媒，择机增持中报确定增长的电子元件、房地产、汽车板。