郑眼看盘仍有机会可持股观望

　　隔夜外盘下跌，但A股周四上午走势尚可，午后因日本股市暴挫7.3%而受累下跌。截至收盘，沪综指跌1.16%报2275.67点，深综指跌0.68%报1014.47点，成交微缩。

　　美联储主席伯南克隔夜发表了谈话，他先提示过早收紧量宽政策将导致经济出现复苏放缓或终结的巨大风险，但说着说着态度就趋于强硬，竟然前后矛盾地称在未来几次利率会议上有结束量宽政策的可能性。金融市场着实被耍了一把，美股及商品期货先涨后跌，而美元先跌后涨。

　　周四亚太市场对伯南克讲话进行了消化，由于伯南克言论本身较模糊，所以市场并无一致预期，且分歧较大。这种情况下正处于强势的日本股市早盘甚至一度上涨，但后来悲观者力量慢慢占据上风，加上获利盘过于丰厚，稍有风吹草动筹码极易出现大幅松动，如此竟一发不可收拾，最终酿成暴跌局面。

　　前一天笔者即对伯南克讲话可能造成的冲击作了提示，但笔者没能力看到这么大的冲击。日本股市是相对成熟的市场，如此大的波幅确实较罕见，上一次出现如此大的跌幅是在两年前的核电站泄漏时，再往前看，类似的暴跌也只发生在2008年全球金融市场崩盘之时。

　　经济数据对A股恰好也有些压制，所以A股即使再独立，昨日也抗不住了。新公布的汇丰中国5月制造业采购经理人指数 预览值由4月终值的50.4降至49.6，不及预期的50.4，创七个月新低。

　　该数值在以往不一定会对股指造成压力，因投资者猜测管理层或采取刺激措施。但这次例外，因近期有种种迹象显示如今管理层“持续经营”的意识更浓，不再像以往那样为了GDP随意经济刺激。

　　其他方面也有些利空，有消息称，国家外汇管理局发布通知，对一些虚假外贸进行了较为详细的限制。假如这些措施最终能够奏效，则下半年外汇占款增速有可能回落，因当前我国实际出口及外商直接投资增速均处于疲弱状态。

　　上述所有消息的合力是向下的，但暂时还没有较持续的压力。就美联储动向看，虽然其开始在量宽问题上犹豫，但肯定不会现在就退出，除非未来又有新的靓丽经济指标出炉。我国经济指标方面，虽然这是利空，但并不太出人意料，市场前期炒作时应已有所预期。相对而言，笔者更担忧人民币升值态势不能持续，或虽然能够维持，但终有一天升值到位后又将如何。

　　实际上，人民币币值从购买力平价上看已经是高估的，在这种情况下还在不断升值，其实是极其危险的。市场早晚会意识到这点，届时人民币贬值预期即成立，将产生不可预知的后果，这种情况下A股下档想象空间有可能出人意料地扩大。

　　不过上述所有利空因素均不太会立即发作，所以笔者猜测A股后市应该会重拾升势，不建议跟风杀跌，而应该持股观望。