沪指在2300点调整强势股回调风险加剧

　　在多重利空影响下，昨日沪指在2300点之上出现回落，跌破5日线，深成指也终结了六连阳的强势。从走势来看，短线市场面临调整压力。在上升过程中股指的回调空间不会太大，更多是主力借机洗盘，但在此过程中部分强势股的调整风险将加剧，投资者应该注意规避相关风险。

　　从技术上看，上证指数(股吧)日线在做MACD回压，向下调整极限是60日线的2260点区域，只要这个区域支撑未变，市场趋势都不会改变，逢回档是换筹和加码时机。向上看，上证指数(股吧)强压力位在2400点，一旦突破20周线之后，整个月线形态得到修复，趋势性反转全面成立。目前的震荡更多属于主力在玩“欲擒故纵”的小把戏，而以当下市场的量能来看，2300点不过是上涨途中一个很小的驿站，2月高点2444.80点将是本轮反弹的第一目标。

　　板块方面，前期大热的互联网，传媒，通信等板块或将进入短线调整周期，但是其中估值较低的优质个股仍然具备低吸机会。此外，环保，酿酒，医药等板块依然存在补涨空间。相对来说，后市主要风险在于中小板和创业板，只要不去盲目追高，回避前期涨幅过高的个股就相对安全。

　　操作上，投资者对中线筹码可持股不动，但前期涨幅过高的个股建议逢高兑现利润。

　　另外，外围股市暴跌，短期可能对A股产生些许影响，但中期来看，A股依然会按照自己的节奏稳步盘升。只是，现阶段应注意防范被爆炒过后的中小市值个股的估值风险，近期可将关注重点转向主板之中一些有业绩支撑并且行业发展前景较好的个股当中。

　　机构观点：

　　广东万隆：三大角度理解股指尾盘跳水

　　大盘继前日止步2314点后，昨天重心再次下移，并且跌破了5日均线收出中阴，大盘日线收出黄昏之星的走势，令市场再次感到惶恐。尤其是昨天的分时走势，午后两市放量直线跳水，以及创业板指数从2%的涨幅到盘面翻绿，终于没能避免掉本周的惊人一跌。我们认为，空头突然的袭击不应恐惧，在股指突破三角形整理后的回调都是买入的机会。

　　在周四尾盘的杀跌中，好股道监测到两市共有115.7亿资金进行杀跌，其中汽车、券商保险、建材板块是重灾区，板块跌幅都超过了2%。不过值得注意的是，虽然周四仍然有百亿巨资流出，但是超级机构方面却是逆势流入8.21亿的，而盘中也无一只个股跌停。这说明了周四尾盘的杀跌，更多是由外围市场“黑天鹅”事件导致的，投资者对于手中有超级机构关注的个股，理应坚定看好，而不应一时杀跌乱象所迷惑，从而错杀潜力股。

　　虽然超级机构加仓步伐并没有停止，但是日本股市在周四盘中直接狂泻7%之多，还是让不少投资者对后市行情没有信心，甚者出现了悲观的情绪。我们广州万隆认为，若要坚定对A股后市的信心，可从三大角度来理解周四股指尾盘的跳水。

　　第一，昨天两市股指一波三折，低开高走后冲高回落至尾盘杀跌。虽然汇丰PMI预览值创7月新低会对股指造成影响，但是昨天大盘下跌并不是这个原因，因为早上十点左右公布后大盘并没有出现绝望的下跌。这说明了市场对于中国经济下滑这一利空早已经消化殆尽了。

　　第二，很多人认为，对下午跳水起到助推作用的是日本股市暴跌了7%以上。不过这个和A股关系却不大，他涨100%国内也没怎么动，那大幅杀跌跟A股关系自然也就不大了。

　　第三，技术面来看的话，2300-2330一带区域，是前期成交的密集区，套牢了大量资金，因此大盘若要突破成交量必须刷新纪录才行，没有的话则不排除主力以下跌的方式来恐吓那些套牢盘，从而减轻上方的压力。

　　正所谓没有只涨不跌的股市，经过连续的上涨后，回调也是正常现象，小日本的股市如此，中国股市依然。然而，下行中的下跌，每一步将会迭创新低；而上行中的下跌，每一步将会为创新高做准备。在政策利好及资金面宽松的情况下，A股后市必然不会太差。因此，我们不应惧怕下跌，而应视之为机会，因为周四惊人一跌后必将迎来艳阳天。操作上，连涨的龙头品种，第一次跌要敢于加仓；次龙头品种，则精选补涨品种，可能一不小心就捂成了龙头。

　　民族证券：中小股票行情接近尾声

　　近期中小股票大幅调整，是否意味着热点转向蓝筹股？我们认为，中小股票是这轮反弹的主线，金融、房地产股只是扮演补涨角色。如果中小股票“真的”进入调整，就给2161点以来的反弹画上句号。此外，“新城镇化”不再只是依赖固定资产投资，受益更多的将是刺激消费、改善环境，而目前被资金热捧的电子消费、医药、节能环保、文化娱乐、互联网服务等主题投资，都在上述范畴内。

　　5月汇丰中国PMI初值为49.6，为7个月以来首次跌破荣枯线，绝对值低于历史同期52.2的均值，表明制造业出现弱萎缩。其中，5月汇丰PMI新订单预览值49.5，较4月显著下降，创八个月最低水平，显示需求淡季偏淡；5月新出口订单指数小幅攀升，仍在荣枯线下；5月产出指数小幅下跌0.1个百分点至51。内需走弱，外需疲弱，很多企业还有一定的去库存压力，再加上人民币汇率持续升值。我们认为，二季度国内经济增长或继续放缓。若此，周期性行业将面临一定的盈利压力。

　　2300点之上堆积了大量筹码，以目前两市成交量很难向上拓展空间，何况又没有国内宏观亮点的配合。未来一段时间，上证综指依然是窄幅箱体振荡走势，活跃资金继续在中小股票中寻找交易性机会。不过，随着一些个股累计涨幅过大，中小股票的走势也将出现分化，能否得到政策、时间不断的刺激，决定了某个主题投资能否收到资金的持续关注。不妨继续关注：品牌消费、医药、节能环保、电子消费、互联网服务、文化娱乐等板块。

　　科德投资：市场的中线反弹机会仍在

　　周四两市表现不佳，受亚太股市大跌的拖累，沪深两市分别下跌1.16%和1.48%。午盘市场跌幅近一步扩大，金融、煤炭两大板块表现低迷。在个股表现方面，下跌的个股家数大大超越上涨的个股家数，午盘的势头有些新的变化，但是会不会产生更远的影响，我们可以从以下因素来分析：

　　昨天市场上的消息比较多：1。伯南克表态可能会削减QE的规模，不但是欧美股市，对A股也会有影响，而且还影响大宗商品价格的走势；2。中国央行减少回购规模，本周可能实现净投放，市场的资金面仍然比较宽裕。3。汇丰银行制造业PMI预览数值滑落到49.6，不仅创下7个月新低，而且跌落荣枯线下方。4。亚太股市午间大跌，日本日经225指数创下核泄漏事故以来的最大跌幅，港股也跟随下跌。

　　其实昨天来自国内的消息并没有让A股下跌，市场反而预期在经济复苏不利的情况下央行的货币会再度放宽。打击大盘的主要是午后亚太市场的下跌，但是从消息面来看，亚太也并没有出现利空消息，日本股市下跌主要还是获利盘卖出，如此来看对于A股的影响是相对比较小的。昨天午盘的下跌主要还是恐慌性抛压，外围市场的影响预计很快会消退。

　　从昨天下跌的根源来看，这次调整的时间不会太长，市场的中线反弹机会仍在。