两大政策利好护航 震荡向上是主基调

　　关于深化经济体制改革及实施优先股的计划，无疑对5月市场的反弹形成了推动作用;分析人士认为，在上述利好刺激下，震荡向上是大盘主基调。

　　上周末，国务院批转了国家发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》(以下简称《意见》)，而证监会提出了将实施优先股的计划。对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示，无论是《意见》的出台，还是优先股的计划提出，都将对市场带来利好影响，有利于目前反弹行情延续。

　　《意见》完善经济体制

　　兴业银行(股吧)首席经济学家鲁政委说，《意见》出台的背景既有出于中长期的考虑，即进一步完善社会主义市场经济体制;又有出于现实的考虑，因为目前我国经济形势不佳，但如果继续以超发货币来刺激经济的增长，又将重蹈低水平重复建设和通货膨胀的老路。

　　“再说，如果都由政府来投资，效率也是一个问题。”鲁政委说，《意见》因此要求减少审批事项，鼓励民间资本投资金融、能源、铁路、电信等领域。

　　不过，鲁政委认为，民间投资对市场产生较大的影响是一个长期的过程，而见到成效更需要较长的时间，指望立杆见影是不现实的，但从中长期来看，效果是明显的，意义是重大的。

　　对于市场关注度较高的《意见》中提出的资源税改革问题，鲁政委说，此次改革就是为了增加资源富集地区的财政收入，用于对环境的补偿，以体现事权与财权的统一。“可能会使居民生活用电、用水、用气等价格有所上涨。”

　　在鲁政委看来，此次国务院常务会议提出这一要求，无疑也将股民权益维护上升至国家层面，这在此前较为罕见。在国务院的明确要求之下，今年的股民维权局面有望获得较大实质性突破，这也是亿万投资者的急切期待。

　　优先股利于长线投资

　　“优先股最吸引人的还是优先分红权。这样，可以吸引战略投资者入市，有利于市场的平稳运行。”浙商证券研究所副所长詹诗华说，控股股东拥有大量只能拿红利的优先股，将迫使大股东分红和送转股，可提高上市公司对投资者的回报。

　　鲁政委告诉记者，优先股在西方国家早已有之，我国实施优先股计划正当其时。“因为我国部分上市公司长期不分红或者分红很少，这样导致投资者短炒股票差价，而少有人长期投资。也影响了证券市场融资功能的发挥，因此，国家提出了实施优先股的计划。”

　　鲁政委说，持有优先股的投资者，虽然没有表决权和经营管理权，但可以给那些希望获得稳定收益的投资者多了一种选择。同时，优先股只能在交易所系统集中交易，而不能在二级市场抛售，从而消除了长期以来市场对没完没了的、超低成本的大小非减持的恐惧，有利于股价的稳定，吸引人们中长线投资。

　　“优先股制度实施后，无业绩支撑，无高成长性、无丰厚回报的公司就不可能融到资。”鲁政委说，能以优先股进行再融资的，一定是好股票，市场的大机构就会追捧，这有利于市场的稳定。优先股的影响还在于以下几个方面：一是可以有效地解决“一股独大”问题，加速现代企业制度的建设;二是优先股不能计入控股股东的持股比例，迫使大非不敢轻易减持股份;三是有利于市场的资产重组和收购兼并，提升上市公司质量;四是可以缓和市场的供求矛盾，将极大地吸引目前云集在房地产、黄金、银行理财产品等市场资金，以及居民储蓄转战股市，使股市成为实现“中国梦”的重要载体。

　　五月收官战仍可乐观

　　“《意见》的出台，有利于民间资本的投资，有利于效率的提高，也有利于拉动经济的增长，相关行业将迎来商机。”鲁政委说，优先股制度的实施，对我国的资本市场也是利好，因为有利于长线资金入市，有利于市场的稳定，因此有助于反弹纵深发展。

　　从行情的主要推动力看，政策面相对温和，经济基本面增长低于预期，不尽如人意，因此资金推动成为主导因素，短线市场的演变将取决于资金面的变化。

　　从分指数资金流向看，资金流出主板，追逐以创业板为代表的小盘题材股成为潮流，电子、信息服务、信息设备等个股高潮迭起、一涨再涨。但问题是，目前创业板公司平均市盈率已接近55倍，中小板也已经超过40倍，股价和基本面严重脱节，本周交易所也开始“窗口指导”。

　　詹诗华说，由于人民币升值，大量热钱进入境内是肯定的，将外汇占款扣除外商直接投资和贸易顺差后的余额就是进来的热钱。

　　“不过，我对近期走势仍持谨慎乐观态度，反弹仍将震荡前行。后市机会在于以下两大主线：一是以智慧中国为主线的移动互联、智能终端等行业;二是以美丽中国、生态文明建设为主线的节能环保、新能源汽车等行业。因为中心行业代表了我国经济未来的发展方向。”詹诗华最后表示。