主流资金欲借整固调仓换股

　　上周A股冲高回落，再度步入震荡整固阶段。不过，短线的整固并不意味着本轮反弹的结束，反而还有利于未来的蓄势冲关，随着盘面板块轮动格局的延续，沪指仍有望继续向2300点上方发起挑战。操作上，不妨趁股指回落的过程中，适当加大仓位配置，可重点关注农业、信息技术、新能源等板块的交易性机会。

　　从上周市场的运行格局来看，盘面呈现以下几个特征。首先是以4G、LED、物联网、元器件等为主的信息技术相关的板块“强者恒强”，板块赚钱效应显著，这也意味着这些板块已经逐步摆脱了相对单一的题材概念型炒作，开始更多地反映出行业盈利能力改善等实质性的基本面情况。而这无论是对场外资金的吸引还是持续维系做多人气而言，都有正面作用。其次，盘面热点开始由点及面的铺开和扩散，以智能电网、页岩气等题材概念为主的板块，也逐步得到资金的青睐而有所活跃，这折射出场内做多氛围进一步趋浓，板块之间不断有序的轮动也形成了相对充沛的做多动力，进而保证了股指短线不出现深幅的调整。整体来看，当前“权重搭台、题材唱戏”的良性特征较为突出，在主板指数60日均线支撑强劲以及中小板 、创业板指数迭创新高的推动下，指数短线的回落整固，将为主流资金调仓换股预留空间，也有利于进一步的蓄势上涨。

　　从消息面来看，部分负面因素还足以改变此前的反弹走势，仅是延缓了上涨的节奏。一方面，日本股市的单日大跌对A股存在一定的冲击，但持续性较为有限；从上周五日经指数盘中回落但A股仍以红盘报收的情况就可见一斑。同时，从历来A股遭遇外盘大幅回落时的表现来看，更多的是以快速回落的方式进行反应，随后便会延续此前走势，因此，投资者不必对外盘的走势过于担忧。另一方面，最新公布的汇丰PMI数据跌破50%的枯荣线，回落至49.6%，这无疑是导致股指上周市场回落的主要因素之一。指数的回落使得市场对经济正在面临减速的担忧有所加剧；但需要指出的是，数据的回落虽然意味着经济弱复苏的过程有所反复，但目前经济运行中相对较低的增速水平仍在管理层的容忍范围之内。换言之，如果经济出现较大幅度的回落，不排除管理层出台政策稳定经济的可能。此外，相比经济的放缓，管理层可能更注重的是经济增长模式的转变，尤其是调结构的目标仍在实施的过程中，需要通过经济的主动放缓换来更为健康的经济结构。目前来看，随着信息技术相关板块的连续走强，以信息技术为主的新兴产业有望成为新的拉动经济增长的引擎产业。而更具发展前景的经济体制的形成，无疑更有利于股指的中长期运行。

　　技术面上，目前均线系统呈现出较为明显的多头排列形态，表明股指仍具备向上冲关的动力。一方面，股指目前仍在60日均线这根强弱分界线上方运行，市场仍处强势格局中；另一方面，从量能的情况来看，沪市单日量能水平近一周来都在800亿元之上，市场交投持续保持活跃状态也保证了股指不至于出现较大幅度的回落。整体来看，虽然股指短线在60日均线上方存在一定的整理要求，但这属于股指反弹过程中的正常回撤，实是为后市冲击2300点大关积蓄力量，投资者短线可偏乐观。