“5·30”六周年经济弱复苏压制股指反弹

　　时间过得很快，转眼又是一个5月30日。在老股民的记忆中，六年前的2007年5月30日无疑是一个印象深刻的日子，因印花税税率调整带来的绝大多数个股跌停的走势使得很多投资者损失巨大，市场狂热的炒作气氛随之出现消退，此后股指的上涨顺利转向权重蓝筹股，最终带动股指冲高6124点。

　　如今的A股市场，伴随创业板和TMT概念股的持续上涨，市场的炒作气氛也在持续升温，而权重股受到经济复苏态势走弱的影响，反弹乏力，难以接过推动股指上涨的接力棒，市场风格转换的不畅也使得股指反弹的前景饱受市场人士的怀疑。

　　从今年5月30日的市场走势来看，权重股的走势依然不佳，周三领涨的券商、汽车等板块出现冲高回落，银行地产等板块个股也普遍下跌，拖累沪深两市股指双双回落，仅有医药、运输物流等板块出现逆市走强，上证指数(股吧)最后仅报收2317.75点，下跌6.27点；深成指报收9379.19点，下跌25.21点。两市全天合计成交2202亿元，较上一交易日再度减少。

　　市场人士普遍认为，受到经济复苏力度较弱的影响，权重股的上涨受到压制，使得市场风格转换不畅，再加上日经指数再次出现大跌，A股市场再度出现调整走势，但就境外市场走势对A股的影响而言，此次日经指数的大跌对A股的影响明显较上次弱，国内因素仍然对A股市场走势占据绝对主导地位。

　　至于国内的经济走势，长江证券(股吧)分析师胡瑞丽等通过对国内库存周期的研究发现，国内的库存周期处于库存出清反复、重回去库存周期阶段。4月工业企业库存同比增8.0%，较上月回落0.8个百分点，在连续两个月小幅补库存后，在需求疲软、成本压力下，企业再度回到去库存阶段，结合工业增加值3个月移动平均线继续下滑及5、6月趋势，当前仍处于“主动去库存”阶段。总体而言，五大权重行业除通用设备制造业外其他行业库存景气度继续下滑，行业总体景气度仍较低，处于主动去库存和被动补库存阶段的行业居多。

　　在经济长期羸弱的当前，市场对体制改革及流动性更为敏感，而市场对改革的分歧加剧了情绪的波动。在经济、预期反复的背景下，库存出清亦将是个反复、漫长的过程，短期可关注景气度高的通用设备制造业、食品制造业。