指数碎步向上市场或临风格转换前夜

　　本周市场热点可谓层出不穷，以任子行为首的网络信息安全和以华鹏飞为代表的智能物流网概念继续引领小盘股行情，但周二两市一个由权重股引发的阳线又引起市场对风格转换的讨论热潮。从一个侧面来看，小盘股经历了为期两三个月的上涨以后，部分龙头股已显疲态，但市场并没有就此打住，各路资金仍源源不断地进入A股，券商、地产、公用事业、医药等传统热点此起彼伏。那么，在6月的行情中，市场将进行风格转换还是大小热点并举？投资者该如何把握时点与热点？《金融投资报》对此进行了采访。本报记者林珂

　　思路篇：风格转换需三条件目前只能循序渐进

　　在权重股推动下本周二两市股指出现明显反弹，随后三个交易日大盘再度陷入低迷。在蓝筹股逐渐有所表现同时，创业板以及中小板中部分涨幅过大的个股开始回调，市场风格转换顺理成章。

　　市场需要确定的增量资金

　　但从近几日的市场表现来看，市场风格转换的趋势仍不明朗。有分析师认为，风格转换的首要前提是有大量的增量资金，而且这些资金要真正流入蓝筹股当中，大蓝筹是否能出现持续热点也是重要因素之一。

　　但目前市场上“二八”、“八二”频繁转换，权重蓝筹的零星表现让市场风格转换蒙上一层阴影。其实，市场风格转换不是一蹴而就，首先需要搞清楚风格转换需要什么前提条件，再看市场目前能否满足上述条件来完成风格转换。

　　对于市场风格转换需要具体哪些前提条件，国信证券分析师闫莉在接受记者采访时表示：“市场风格转换需要满足三个条件。首先，是对经济基本面的要求。大盘蓝筹股走势和宏观经济呈现相关性，而宏观经济向好是推动风格转换的基本要素；其次，需要资金的支持。如果有增量资金流入大盘蓝筹股最为理想，因为金融、地产等大盘蓝筹股对资金要求比较高，少量资金流入很难推动上涨。即使没有增量资金流入，场内资金调仓换股动作也比较有较大动静。反应在盘面上，中小盘个股应明显走弱，而大盘股保持一定持续性；最后，大盘需要有上涨空间。市场风格转换后大盘股的上涨将带动大盘上涨，而大盘的上涨空间到底有多大，也是风格转换的一个关键因素。”

　　大盘蓝筹需要持续热点刺激

　　本周二大盘反弹中，蓝筹股和中小盘股呈现跷跷板效应。而近期市场热点也在悄然发生变化，前期涨幅过大的中小盘个股开始出现调整，部分主板滞涨股开始补涨。

　　“5月28日大盘反弹中出现一定风格转换的苗头，但从之后几个交易日来看并没有持续迹象。”闫莉表示：“之前谈到的三个风格转换调整条件目前均不具备。”

　　申银万国证券也认为目前市场风格转换出现的概率还不大。申银万国证券指出，虽然数据表明，年初以来成长行业相对A股取得显著超额收益，但是我们并不就此认为是风格转换的开始。不管是从经济转型趋势还是从长期市值成长空间的角度，成长仍然值得长期配置。因为从去年12月份以来市场的预期经历了“弱复苏”到“较强复苏”再到“弱复苏”的转变。直至今日，市场对于“弱复苏”的判断也产生了严重质疑甚至已经逐渐消退对复苏的预期，而且大盘蓝筹始终缺乏一个持续热点的刺激，造成无论是地产还是金融都只能出现脉冲行情。

　　短期策略：三路挖掘中小盘机会

　　经过为期半年左右的中小盘“牛市”，一些领涨个股估值溢价过多，但与此同时一些个股启动较晚、甚至仍未启动，其涨幅、市盈率仍然较低，安全边际仍然较高。不少接受采访的业内人士认为，网络信息安全、智能物流作为近期热点，相关中小盘个股依然有机会，此外低市盈率的小盘个股或也有补涨机会。

　　网络信息安全被提到新高度

　　即将举行的中美领导人会晤中，网络信息安全被当作重要内容，这无疑引发市场极大的想像力。实际上，保障网络信息安全一直是市场关心的问题之一，根据《信息安全产业“十二五”发展规划》，到2015年，我国信息安全产业规模将突破670亿元，保持年均30%以上的增速，一些涉及网络信息安全的美亚柏科、启明星辰、蓝盾股份、卫士通、任子行、北信源等公司将有望受益。

　　其中，启明星辰拥有国内最具实力的网络安全产品、可信安全管理平台，是专业安全服务与解决方案的综合提供商，其入侵防御、安全管理平台稳居国内市场占有率首位。公司正密切关注云计算、大数据、移动互联网、物联网、IPv6新协议通信、工业控制系统等新领域的安全趋势和技术走向以寻求切入点和业务模式，而公司自主研发的天清入侵防御系统已为IPv6商用化后的互联网核心安全做好了准备。

　　“菜鸟”开启的智能物流盛宴

　　5月28日，阿里巴巴、银泰、复星等在深圳启动中国智能骨干网的项目建设，同时宣布联合成立“菜鸟网络科技有限公司”，并计划在未来5至8年内，建立一张能支撑日均300亿元网络零售额、24小时内将货物送达国内任何地区的“中国智能物流骨干网”。马云的“大物流”计划开启后，仅第一、二期的投资就分别高达1000亿元和2000亿元，巨额投资牵涉了物流仓储、智能分拣、数据存储和处理等多个领域，相关概念股也成了大家关注的焦点。

　　中信证券(股吧)认为，作为智能骨干网核心部分的数据存储和处理的华东电脑(股吧)、星网锐捷等公司预计将受益；而各类软件、RFID、物流仓储自动化系统及设备的企业包括机器人、远望谷、润和软件等可能被贴上智能物流的标签。

　　物流与仓储自动化成套装备占据公司主营三分之一的机器人，目前已将运输、仓储、装卸、加工、整理、配送、信息处理等工作结合，形成了完整的物流保障供应链。目前，公司产品已深入应用到了石油勘探、新能源汽车、地铁等行业，下一步将瞄准酒业、服装、电力物资等新兴领域，随着智能物流的开展，未来可能还会有更多潜在的市场需求。

　　作为国内唯一一家以RFID业务为主业的上市公司，远望谷的射频识别业务除了涵盖整个铁路RFID产业链外，还在图书、烟草、酒防伪、农牧和国际物流等领域取得初步成功。