主力风向标现剧烈异动大盘跌出一大机会

　　周一午后股指快速“变脸”翻绿，不过沪指仍在小时K线上升通道内运行，且小周期有构筑底背离结构迹象，洗盘的可能性更大。而主力方面，被誉为“资金风向标”的ETF申购上周激烈异动，出现今年单周最大力度买入，表明其对后市看好。我们认为，当前市场做多热情已被激发，热点机会继续存在，但风格有所转换；投资者可关注改革类主线的低吸时机！

　　据报道，上周，反映主力资金风向标的交易型开放式指数基金迎来了10.24亿份的净申购，净申购量创下沪深两市今年最大单周量，异动明显。除了“国内”主力以外，5月份新增QFII审批额度也大幅提升，相比4月新批的QFII额度只有1.37亿美元，5月则新增6.81亿美元。与QFII相比，RQFII5月也有156亿元的新批额度。整体来看，场外资金流入的情况正在延续，大盘的洗盘调整并不值得过分担忧。

　　不过，当前有市场传闻称IPO八月重启，投资者尤其担忧创业板会批量发行新股以缓解堰塞湖，并且创业板近期遭受大幅爆炒，为保持高估值发行其可能会继续维持强势。另一方面，我们广州万隆认为，由于压力的倒逼作用依旧巨大，因此改革有望继续推进，下半年改革行情掀起高潮仍大有可期。但就6月份来说，由于阻力也异常强大，改革的推进面临“攻坚战”，因此本月行情将进入一个较“微妙”的状态。反映在盘面上，将是继续震荡筑底的过程，大盘能否实现拉升有待观察，但个股机会依旧火热。

　　因此我们预计，即使IPO重启，但预计相关配套改革措施也将随之出台。当前监管层严打IPO造假，或意在为IPO重启铺路，也是IPO改革的先行信号之一。不过，虽然大盘的系统性风险并不具备，但遭爆炒的个股风险将较突出，在产业资本借机大肆减持的背景下，中小盘股的走势将会出现分化，只有真正具有科技竞争力的企业，才会吸引更多资本关注而继续上涨。此外，创业板走弱，或将为主板走强提供契机。我们认为，那些受益改革、转型的二线蓝筹，将在热点风格的切换中逐步崛起，成为新一轮领涨龙头。如人民币国际化、铁路经营权开放及融资模式创新、公立医院改革、环境监测及食品安全等主线，值得深入挖掘！

　　综上来说，当前大盘连续数天回调，但背后主力流入步伐却在加速，投资者不宜被洗盘走势吓到。相反，回调正是热点风格切换的过程，将为投资者布局新一轮热点提供良好机会！

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　　短线将下跌 关注三热点

　　技术面预示本周周线恐将收阴

　　从技术面看，首先从周线上看，大盘截止到上一周，已经出现了周K线五连阳的形态，而我们曾做过一个统计，周线出现五连阴之后，下一周收阴的概率相对较高。其次从KDJ上看，K和D出现了高位死叉的形态，预示空方力量短线较强。接着从节假日角度上看，我们曾做过一个统计，端午节前后两周内，A股往往会下跌，而目前已经非近端午节，所以短线空方恐将占据上风。最后从筹码分布上看，大盘在2334-2400点附近积据了大量的套牢筹码，这将对A股的上行造成重重压力。

　　因此综上所述，我们认为本周大盘周K线恐将收阴。操作上，我们建议投资者重点关注近期A股市场的三大投资热点。

　　近期三大投资热点

　　页岩气概念----前景看好

　　页岩气技术进展使美国成为全球能源生产领域的领导者之一，不少大型能源企业持续加大在页岩气勘测和生产领域的投入，令美国本土能源基础设施建设板块表现活跃。过去一个月，芝加哥桥梁钢铁公司的股价大幅上涨20%，这家美国能源基建领域的领头羊也成为“股神”巴菲特的新宠。

　　我国国家能源局未来政策将重点支持页岩气勘探开采的技术攻关，同时产业准入、环保、监管、对外开放等细则近期有望出台。第二轮页岩气探矿权招标中，鹤峰、来凤-咸丰2个区块页岩气探矿权由华电湖北发电有限公司竞得，目前华电已与省地调院签订合作协议，共同成立页岩气专业投资公司，钻井29口，计划今年7月进入二维地震勘探，10月正式钻探。目前江苏省已被确定为全国页岩气勘探开发的五大优选地区之一，可采资源量1.55万亿立方米。江西页岩气地质资源潜力为3.1-5.6万亿立方米，可采资源潜力为0.6万-1.1万亿立方米。湖南页岩气总储量约有9.2万亿立方米，可采资源达1.5-2.0万亿立方米。在能源革命的时代，页岩气概念股票值得长期看好。

　　旅游板块----期待旺季来临

　　短线的反弹走势中多数板块出现上涨，部分中小盘的股票更是出现惊人的连续涨停的走势，旅游餐饮板块整体走势相对稳定，目前与其他板块相比有价格优势。随着禽流感疫情和地震影响的逐渐消退，该板块中股票逐步活跃，月初将迎来端午节假期，有望催生一波旅游热潮，而每年7月到8月都是旅游出行的旺季，随着学生游、亲子游等高峰的到来，夏季避暑纳凉的主题游将全面展开。国家旅游局综合协调司委托中国社科院财经战略研究院和北京零点指标数据公司完成的《中国国民休闲状况调查报告》近期发布，报告预计随着社会经济的进一步发展，我国国民的休闲时间还有较大的提升空间。从近期旅游板块的走势也可以看出资金对旅游板块的关注度逐步提高，投资者可逐步低吸，迎接即将来临的旺季行情。

　　商业板块----修复性反弹临近

　　商业板块主要承担服务平台的经营管理。商业板块的核心竞争力主要由形象塑造能力、功能设计能力、运营管理能力和市场拓展能力构成。在经历了宏观因素、廉政风暴、电商冲击等负面影响后，机构持仓连续下滑。从2013年前四个月来看，今年消费增速较2012年相比又下滑了一个台阶，也难怪今年该板块走势不佳。不过，由于行业本身的消费属性，具有一定的稳定性，今年商业板块整体涨幅较小，在长时间沉寂过后将迎来修复性反弹机会，投资者可适当关注。（东吴证券）