指数下跌有限结构风险释放

　　据了解，深圳将在物流领域推广LNG重卡的使用，配套加气站建设也将提上日程。2012年以来，各地相继推广和普及LNG汽车，中央和地方各项政策中也多次提到扶持LNG汽车产业。预计“十二五”期间我国将新增加气站3000座，总量将达到5000座，城际客货车和公交车将广泛使用LNG。随着产业发展陆续推进，产业链相关上市公司将持续受益。CNG和LNG是组分相同的天然气，但存在状态不同。CNG即压缩天然气，是天然气加压并以气态储存在容器中；LNG即液化天然气，天然气液化后可以大大节约储运空间和成本，而且具有热值大、性能高等特点。从推广车型来看，CNG和LNG现在主要在商用车上应用。其中，CNG主要适合城市公交车和出租车，而LNG不但适用于城市公交车，也适用于大型货运车辆和城际大巴，尤其是长途车辆。LNG代表着天然气汽车发展的主流方向。产业的发展需要政策的扶持，各部委和地方政府陆续出台政策，推动行业的发展。从2011年开始，交通部启动节能减排专项资金支持项目。以2012年度第一批支持项目为例，天然气汽车应用项目30个，占当期项目总量的30%，补助资金6231万元，占当期补助总额的41.54%。从中不难看出，政策对天然气汽车应用的倾斜力度相当大。

　　消息面，央行行长周小川近日表示，国家相关部门已关注到“热钱”流动，并且已在进行检测，但中国不会通过竞争性的货币贬值，来提高自己国内的竞争力。此外，周小川还对利率、汇率等问题发表了看法。他表示，中国正在稳步推进利率市场化，综合目前中国经济来看，现在是促进利率开放的一个好时机。不通过竞争性贬值，虽然会使国内对出口依赖比较严重的行业面临较大压力，但是却也可以借机推进结构转型，淘汰高耗能、高污染行业的落后产能。

　　就主板指数而言，经过5月份持续强劲反弹，6月份，消息面与政策面如果没有什么动向的话，恐怕以持续弱势调整为主，出现2月中旬之后那种级别的调整可能性很小。至于中小盘题材股，我们认为，6月份恐怕是需要警惕的。创业板指今日跳空大跌，阶段性头部基本显现。由于题材股爆炒长达半年，涨幅巨大，因此一旦出现调整，力度恐怕也会较大。对于创业板，未来2、3个月走势，我们并不乐观，认为短期的风险或远大于机会，尤其是前期很多大幅上涨的个股，根本缺乏基本面支撑，在半年度即将过去时，出于对半年报业绩担忧，这些个股恐怕会出现较大幅度下跌，从而恶化小盘股炒作氛围，而这种个股是相当多的。展望后市，我们认为，市场进入结构性风险释放期，周期性权重板块将相对抗跌，而题材股波动将明显加剧。