PMI数据暂稳“军心”A股摆脱盘局需三条件

　　今年以来，A股与外围市场的“龟兔”赛跑步入一个新阶段：在美联储释放量宽退出预期之后，“龟兔”双方出现了大逆转，全球资本市场表现“风雨飘摇”，而内地A股反倒显现出了较强的抗跌性。如今，上证综指已经横盘整理了4个交易日，上周末公布的5月官方PMI数据又在一定程度上给A股提供了抗跌的底气；短期来看，A股要突破盘局需要三大条件：一是市场放量向上突破，二是新的领涨板块出现，三是创业板摆脱顶部形态，调整后再度向上发动攻击。

　　数据利好缓冲A股回调步伐

　　二季度以来，尽管市场一直高度关注经济复苏的力度，但数据疲弱给整体市场带来的冲击却趋向弱化。这一方面是由于以创业板为主的成长股行情愈演愈烈，某种程度上掩饰了主板市场的疲软；另一方面，尽管数据表现不力，但A股市场总有诸如改革预期、增量资金进场等朦胧利好的支撑。5月份，A股市场成功打破了此前“五穷”的惯例，全月累计上涨5.63%。

　　5月下旬，市场再度进入数据敏感期：5月22日公布的汇丰PMI初值跌破50%的荣枯线，市场虽受冲击，但当日仅微跌2.71点；盘整数日后，指数更再度出现了28点的单日中阳。6月1日，国家统计局公布的官方PMI为50.8%，较上月回升0.2个百分点；受此提振，A股力扛“外压”，昨日仅微跌1.35点，表现远远好于亚太区其他主要股市。

　　分析人士指出，5月官方PMI虽小幅回升，但这并不意味着需求出现明显转强的迹象；如果需求端持续没有改善，则预计6月PMI仍有可能继续下滑。不过，从最近一段时期A股对经济数据的即时反应来看，短期A股维持震荡走势的概率偏大，数据利好多少还是能够放缓A股回调的步伐。

　　摆脱盘局需三条件

　　目前，上证综指已在2300点关口附近盘整了4个交易日，这期间市场曾出现过大小盘风格切换的迹象，且以创业板为主的成长股热潮多少出现了退潮的迹象；但无论市场以何种方式尝试风格切换，市场要摆脱盘局还需要三大条件助力。

　　首先，主板指数需出现放量上涨以突破目前的层层压力区。1949点以来的反弹行情，一路逼空至2444.80点，期间并未出现过像样的调整；2月下旬开始，市场才真正出现震荡下移的走势，上证综指一度下探至2200点下方；如今，指数再度稳步于2300点关口附近。也就是说，2200-2300点一带早已是成交的密集区域，如果指数始终位于这一区域，则筹码的消耗无疑较大，最终市场难免再度回到震荡下行的通道。分析人士指出，指数只有放量上攻突破这一压力区，其上方的空间才能被正式打开，市场也才能免于久盘必跌的结局。

　　其次，类比1949点的银行股独立走牛，当前市场要突破盘局，也必须出现一个较有号召力及持续性的领涨板块，比如地产、汽车抑或是券商等。一方面，根据历史经验，在任何一波大的反弹行情中，市场都不缺领涨板块，且领涨板块的热点示范效应较为显著。另一方面，如果缺失领涨板块，市场再度陷入轮涨式的格局中，则指数很难出现大的主升浪，一旦板块之间的轮动效应减弱，则市场就很难维持上行的步伐了。

　　再次，作为A股结构性牛途的第二场，创业板的迭创新高，不仅在很大程度上挽留住了资金离场的步伐，还在很大程度上掩盖了主板市场表现的落寞。二季度以来，市场一直处于窄幅波动的区间内，期间大盘股虽出现过脉冲走势，但其后持续性均不佳，最终还是退守至“原地”。与之形成鲜明对比的是，创业板指数一直向上进军，期间的短暂调整屡屡被快速收复。不过，近来创业板指数隐约出现了见顶的迹象：创业板明星股阵营继续出现分化，掌趣科技跌停，24只创业板个股昨日跌幅超过5%；而诸如朗玛信息、恒信移动及华谊兄弟等明星股依然越挫越勇，再度向前期高点进军。短期来看，如果创业板见顶回落的态势进一步确立，则对市场人气的打击将极大，主板市场极有可能也受到冲击。因此，市场摆脱盘局，某种程度上也需要创业板的配合，至少创业板不能充当指数向上的“绊脚石”。