明日具备爆发潜力10大金股16

　　新大陆：中标互联网厂商采购并非偶然

　　新大陆 000997 计算机行业

　　研究机构：申银万国证券 分析师：刘洋 撰写日期：2015-01-06

　　投资要点：

　　支付宝中标为公司2014年划上完美句号。2014年12月30日，新大陆发布公告，全资子公司福建新大陆自动识别技术有限公司获得支付宝(中国)网络技术有限公司10,000套定制条码扫描枪采购订单。新大陆始终视条码识读核心技术作为自己的核心竞争力，而本次订单证明了互联网公司对新大陆的认可。

　　2010年公司推出全球首颗二维码解码芯片。公司面向医疗和彩票等行业用户以及海外市场销售基于条码的数据采集设备；同时公司承接农业部动物溯源和商务部肉类蔬菜流通追溯系统的项目，提供设备、软件开发和系统集成服务。

　　从支付过程来讲，安全性能提升。安全一：二维码由消费者支付宝APP生成，账户信息和金额自主可控。安全二：采用被扫模式，由商户使用定制条码扫描枪扫取消费者生成的二维码。如果由消费者主动扫取，不可控因素较多。

　　本次中标是新大陆与互联网公司合作的开始。由支付宝和微信主导的互联网大战已经进行如火如荼！在支付领域，除了由互联网公司直接采购定制化条码机具外，还可以采取互联网公司与商家合作的形式，例如对超市、餐饮连锁店内的支付机具进行改造，软件升级。此外，新一代的POS机还能够附带店面管理功能，通过日常经营情况及流水，帮助商户进行更加合理的管理。我们希望通过此次中标，新大陆进入更多的业务领域。

　　POS机销售增长迅速。新大陆已经成为国内主流的POS厂商，2013年金融POS销量为60万台。在金融POS之外，新大陆在面向个人消费者的刷卡器市场和面向小微商户的移动POS市场拥有很高的占有率。我们预计移动POS也是新大陆POS业务的重大机会。

　　维持盈利预测，维持增持评级。预计2014-2016年新大陆收入分别为22.3、25.8和28.5亿元，净利润分别为3.1、3.8和4.4亿元，每股净收益分别为0.60、0.75和0.86元。

　　安徽合力：管理层集团层面持股，利益一致助力公司长远发展

　　安徽合力 600761 机械行业

　　研究机构：光大证券 分析师：王海山 撰写日期：2015-01-06

　　事件：安徽合力复牌

　　安徽合力控股股东叉车集团拟在集团层面实施管理层和技术骨干持股，实现产权多元化，该事项实施后叉车集团将由国有独资公司变更为国有控股公司。该事项尚需进一步研究细化，并履行相关审批程序，公司将根据进展情况，及时履行信息披露义务。

　　改革方案初步落地，管理团3435队利益绑定

　　通过本次方案，公司管理层及核心骨干通过持股安徽叉车集团间接有公司股份，成功实现团队利益绑定。安徽合力公司管理团队优秀，团队利益绑定后公司经营效率将进一步提高，业务发展将更为积极。

　　未来有望借鉴江淮汽车方案实现直接持股上市公司

　　江淮汽车为安徽国企改革首个案例，其改革方案分为两步：第一步，管理层持股的实勤投资入股江淮汽车集团，同时引进外部投资者；第二步，上市公司吸收合并江淮汽车集团，实现整体上市，同时管理层持股公司直接持有上市公司股份。目前安徽合力的初步方案与江淮汽车的第一步相似，未来有望再次借鉴江淮改革方案实现管理层直接持有上市公司股份。

　　维持买入，上调目标价到23.4元

　　公司管理团队持股将助力公司长远发展，叉车行业受物流总量增长和人工替代双重驱动，未来行业增速预计仍将维持在GDP增速1.5倍左右，叉车行业未来的升级方向为AGV无人叉车，产品升级将进一步打开行业成长空间。由于公司土地补偿金余款3000万元没有在2014年收到，我们调整公司2014-2016年EPS至1.03、1.17、1.33元，给予公司2015年20倍PE，上调目标价至23.4元。

　　风险提示：原材料价格波动影响毛利率。

　　美亚柏科：向平台化服务运营转型，注入互联网基因

　　美亚柏科 300188 计算机行业

　　研究机构：中银国际证券 分析师：彭勇 撰写日期：2015-01-05

　　公司一直致力于信息安全行业中电子数据取证和网络信息安全的技术研发、产品销售与整体服务。公司在电子数据取证市场占有率达到50%，技术和产品占绝对的领先优势，公司通过“小产品、大服务”的战略向“服务运营”转型。基于3大产品系列(电子数据取证产品、信息安全产品、刑事技术产品)、6大类服务方向(取证云、搜索云、存证云、知识产权保护、司法鉴定、企业调查一站式服务)体系，形成了B2B+B2C的双重商业模式匹配全社会需求，市场空间巨大。我们给予该股40.00元的目标价格，首次评级为买入。

　　支持评级的要点。

　　产品解决方案向服务运营转型，整体提升公司的经营效率。

　　遇到问题：产品类型多、定制需求繁杂、客户类型多样化。

　　造成影响：管理效率下降，管理成本大幅上升，研发投入大。

　　公司策略：1)“小产品、大服务”战略；2)以服务为核心，调整研发架构，建立涵盖事前、事中、事后全过程的服务体系，建设大数据分析的超算中心，目前服务器规模达到500台，计算能力200万亿次/秒，可弹性扩容。近两年，公司服务营收的增幅很快，2013年云服务的毛利率近90%，2014年2季度服务营收规模2,400万，保持持续高增长。

　　我们的观点：技术型公司发展的必然趋势是基于优势产品的服务化运营。服务化运营积极面：1)高粘性：客户高粘性拉动持续盈利能力；2)互补性：服务拉动产品自销售；3)高适应性：补齐内增的不足，通过需求带动业务快速转型。

　　基于大数据分析技术和云平台服务，新商业模式为后期积累大规模客户打下基础。

　　技术层面：大数据分析技术+Saas云服务+专有电子取证设备。

　　商业模式：B2B和B2C双重商业模式，潜在客户规模空间巨大。

　　我们的观点：公司技术上匹配信息化产业发展大趋势，基于大数据的舆情产品、搜索产品、取证产品(视频类等)都实现了规模营收，先发和规模效应明显。专有设备技术门槛高、产品齐。三大云服务产品重构了新商业模式，B2B和B2C双重商业模式适应不同客户市场需求，用户长期增长具备有效空间，用户对象从单一系统向全社会企业和个人用户开放。

　　外延增长空间值得期待。

　　电子证据市场：水平行业渗透延伸。

　　信息安全市场：产品线补充，渠道扩展。

　　云服务市场：跟互联网企业展开深度合作，为互联网建立良好征信和法制环境，绑定渠道。

　　评级面临的主要风险。

　　系统性风险和市场渠道拓展不达预期风险。

　　估值。

　　看好公司电子数据取证领域龙头地位和战略转型初步完成。预计公司2014-2016年的每股收益为0.376、0.656和1.164元。给予买入评级，目标价格为40.00元。

　　爱康科技：快节奏发展，打造民营光伏运营平台

　　爱康科技 002610 电力设备行业

　　研究机构：宏源证券 分析师：王静，杨培龙，徐超，胡颖 撰写日期：2015-01-06

　　投资要点：

　　公司多个光伏电站并网发电，合计持有规模达到510.48MW。公司拟定增不超过1.17亿股，融资不超过20亿元，投向550MW地面光伏电站项目和补充流动资金。公司实际控制人邹承慧拟从二级市场增持不低于公司总股本1%，不超过2%的股份。

　　民营光伏电站运营初具规模。公司公告近期甘肃金昌100MW电站、新疆奇台30MW电站、内蒙四王子旗20MW电站、新疆伊犁州特克斯昱辉20MW电站、新疆博乐60MW电站陆续并网发电，无锡地区4.145MW分布式电站并网发电。截至目前，公司合计并网电站规模510.48MW，其中包括495MW地面项目，15.48MW分布式项目。公司电站运营已经初具规模，并领跑A股市场。公司于9月完成了非公开发行融资，募集资金净额9.7亿元，投向无锡、赣州、苏州地区80MW分布式项目和甘肃金昌100MW、山西孝义30MW、新疆奇台30MW和甘肃酒泉20MW地面电站项目，合计260MW光伏电站项目，目前已经有超过130MW项目投运，分布式项目由于多方面的原因，进展略慢，预计大部分将于2015年上半年并网发电。公司有一支执行力很强的团队，完成了2014年500MW电站规模的目标。

　　再次打开股权融资通道。公司已经公告，拟向实际控制人爱康实业和其他不超过9名特定投资者非公开发行1.17亿股股票，发行价格不低于17.19元/股，融资不超过20亿元，募集资金主要投向内蒙、新疆、山东、陕西、山西等地550MW地面光伏电站以及补充流动资金，公司实际控制人爱康实业承诺认购不少于10%。公司继9月完成定增融资后，再次打开股权融资通道，为后续的发展储备资金支持。公司对电站的金融属性理解深刻，还通过其他多渠道解决发展的资金问题，盘活电站资产，包括债权融资、资产证券化、融资租赁等。

　　盈利预测与投资建议。公司已经领跑A股光伏电站运营，电站资源和融资渠道都已经很好的打通，团队具备很强的执行力，对电站的金融属性有很好的理解，二次定增将提升发展的节奏，快速打造成大规模民营光伏电站运营龙头。公司实际控制人邹承慧自2014年12月9日起拟从二级市场增持不低于公司总股本1%，不超过2%的股份，进一步增强市场信心。暂不考虑二次增发带来的股本摊薄，预测公司2014-2016年EPS分别为0.35、0.91和1.58元，给予“买入”评级！

(责任编辑：DF146)