节后具备涨停潜质股一览

　　新大陆：获支付宝1万台扫码枪采购合同，扫码支付渐行渐近

　　评论

　　自去年以来，公司已经与支付宝等机构就条码支付技术进行深入的研究探讨。支付宝在 12 月 12 日(俗称“双十二”购物节)就条形码支付进行了大规模的优惠推广活动，采用支付宝手机钱包条码支付的消费者最高可享受到五折优惠。从支付宝本次向新大陆的规模化采购行为来看，我们认为支付宝在双十二等活动期间的试点推广活动取得了较大成功，支付宝等互联网支付企业大规模推广条形码/二维码支付的技术和市场条件已经成熟。

　　在条形码/二维码支付推广的监管政策条件方面，我们认为也即将成熟。自央行在上半年就支付宝钱包二维码支付采取叫停措施以来，阿里和腾讯试点性的推广工作依然在稳步进行，实质上获得监管层的默认许可。根据中国经营报等多方媒体的公开报道，央行正在就条形码/二维码支付制定监管政策，相关业务规范与技术标准已经形成草案，我们认为条形码/二维码支付目前正处于监管开放前夜。

　　随监管的开放，以互联网公司普遍较为激进的市场策略，并参考传统金融 POS 机的发展路径，我们认为用于支付用途的扫码枪需求将进入爆发性增长阶段，将对公司业绩形成较大增量贡献。

　　估值建议

　　预计公司 2014~2016 年收入分别为 23.26/34.21/43.23 亿元；全面摊薄 EPS 分别为 0.60/0.83/0.99 元。公司股价对应 2014~2016 年P/E 为 45.4x/32.7x/27.4x，看好公司作为国内同时受益于二维码与NFC 支付的稀缺标的的发展前景，维持 “推荐”评级，目标价 37.35元，对应 2015 年 EPS 为 45 倍。

　　风险

　　市场竞争加剧；央行关于二维码支付业务规模标准出台时间的不确定性；与互联网公司的合作进展低于预期。

　　(中金公司 卢婷)

　　华夏幸福：京津冀一体化核心标的，抢滩空港及保定

　　投资要点：

　　维持增持评级 。华夏幸福环北京周边受托开发园区约1500 平方公里(全国总受托1604 平方公里)，为京津冀一体化及北京二机场的最佳标的。看好成长性，维持2014、15 年EPS2.87、3.85 元预测。由于空港投资、保定业务的正式拓展，及受益于京津冀一体化及二机场的拉动，我们将目标价上调至50.23 元，对应2014 年17.5 倍PE.

　　华夏幸福实质性切入廊坊空港新区开发，合作成立空港投资，注册资本100 亿元，为北京二机场的核心受益标的。拟与廊坊国土、国开元融、新奥文化、朗森汽车设立空港投资，用于北京新机场临空经济区的开发。在既有的固安、牛驼、广阳、霸州、永清等园区(委托面积约198 平方公里)之上，与廊坊国土合作深度介入空港开发。

　　作为京津冀龙头，华夏幸福在京津冀核心区域实质性再下一城，公告在河北保定签订白洋淀科技城合作协议，委托区域高达占地300平方公里，发展空间可期。白洋淀科技城的启动区35 平方公里，其可出让建设用地不低于60%(住宅及商服不低于建设用地的50%).

　　华夏幸福作为特殊模式的新园区类开发商，其估值较一般模式的开发商应享有溢价。原因是未来房地产行业的发展趋势，就是人口、产业逐步从一线城市的核心区向郊区化逐步转移。而华夏幸福则接纳了大量溢出的一线城市的人口及产业。而其拓展的二线城市产业园未来随时间发展，也将逐步显现其价值。

　　风险提示：二线城市园区后续开发过程存一定不确定性

　　(国泰君安 李品科，侯丽科，梁荣)

　　劲嘉股份：业绩增长基础扎实，新业务布局逐步落地

　　1。事件

　　公司近期连续公告与和而泰签订战略合作框架协议、收购江苏泰顺剩余51%股权、增资入股贵州瑞源等事项，我们针对公司的一系列运作进行了跟踪研究。

　　2。我们的分析与判断

　　(一)携手和而泰将电子烟带入智能健康领域

　　和而泰是国内电子智能控制器行业龙头，公司将借助与和而泰的合作增强在智能电子烟、智能健康产品领域的核心竞争力。我们估计公司电子烟产品的投产会因此加速，预期一季度能够形成终端产品并借此进入国际市场，国内市场仍需等待国家烟草局进一步政策驱动。

　　(二)增资入股贵州瑞源，积极参与国企混改

　　公司以5,250 万元增资贵州瑞源，增资后持有贵州瑞源60%股权。贵州瑞源增资前是贵州盐业旗下的国有独资企业，13 年营业收入7,062 万元，归属于母公司股东的净利润为695 万元，14 年1-8 月净利润已达690 万元，瑞源增资估值对应14 年P/E 约为8-9倍，相对于广阔的成长空间，定价合理。本次投资是劲嘉参与国企混改的积极尝试。未来，劲嘉与贵州盐业计划借贵州瑞源切入食品、药品等其他包装领域，将贵州瑞源建设成西南区域包装龙头企业。

　　(三)收购江苏顺泰剩余股权，夯实明年业绩增长基础

　　公司与顺华控股达成意向协议，3.25 亿收购江苏顺泰剩余51%股权。江苏顺泰13 年实现净利润8,357 万元，14 年1-11 月净利润6,339 万元，定价在8-10 倍市盈率之间。该笔股权交割将在15年初完成，预期将贡献4,000 万-5,000 万净利润增量，约占14 年净利润的8%-10%。此次收购将进一步夯实公司明年的业绩增长基础。

　　3。投资建议

　　携手和而泰有助于公司提升电子烟竞争力，预期一季度电子烟投产、参展、拿订单等会形成一系列催化，入股瑞源为公司进军社会化包装打开突破口，我们调高对公司15 年的eps 预期至1.14 元，当前股价对应P/E 为12 倍，维持对公司“推荐”评级。

　　4。风险提示

　　国内电子烟政策催化低于预期。

　　(银河证券 马莉，杨岚，花小伟)

　　中创信测：首获海南全省1800M频段，全国性第四张网呼之欲出

　　1。事件

　　信威集团12 月30 日公告，近日收到海南省无线电监督管理局出具的《海南省无线电监督管理局关于同意使用1800MHz 频段的函》；根据该函，北京信威将在海南省全省范围(省内各机场地区除外)使用1800MHz 频段，建设覆盖海南省全省范围(省内各机场地区除外)的“宽带无线政企行业专网(亦称政企行业共网)”。

　　2。我们的分析

　　1)、获批海南省全省1800M 频率资源，建设全国覆盖、互联互通的第四张网(McWill 专网)迈出关键一步

　　信威“政企行业共网”已被列入海南省“信息智能岛”规划，将作为重要的基础网络设施之一，在提升公安、交通、城管、市政等职能部门的工作效率和管理水平，促进电力、石化、航运、旅游、物流等领域信息化建设等方面将发挥重要作用。

　　覆盖海南全省的McWill“政企行业共网”，未来顺利向全国其他省份顺利延伸复制，形成一个全国性覆盖、互联互通的第四张网(McWill专网，频率即是稀缺资源)，存在巨大的运营价值重估空间。

　　2)、从McWill 专网-》全球多功能低轨通信星座系统，布局高远

　　综合地看公司在海外的McWill 专网项目、国内此次筹建的海南全省“宽带无线政企行业专网”，和航天五院合资推动的“全国多功能低轨通信星座系统”：1)技术上有共通之处，核心通信标准均基于McWill 及其演进版本(V7/V8)；2)全面布局后，可实现空(民航)、天、地联网，从覆盖、客户、业务等多方面优势互补；3)为国内的“一带一路”战略规划，提供重要的通信基础设施支撑。

　　3。投资建议

　　我们继续看好信威集团沿着“McWill 集群专网-》军民用卫星通信系统-》军工综合体”的中长期发展前景；维持此前盈利预测，预计公司2014~2015 年收入分别为30.89 亿、99.12 亿，2014~2015 年净利润分别为21.50 亿、65.42 亿，对应EPS 分别为0.73、2.22 元，给予2015年30 倍PE、对应中短期合理估值67 元；维持“推荐”评级。

　　(银河证券 朱劲松，夏庐生)

(责任编辑：DF142)