明日具备涨停潜质股一览1230

　　晨鸣纸业：发布行业首例优先股预案，并涉足互联网金融，继续推荐

　　公司本次发行优先股募集资金一部分用于偿还银行贷款及其他有息负债，将有效降低财务费用，提升盈利水平。通过补充流动资金，将促进已经投入运营和即将投入运营的投资项目效益的释放，进而带动公司经营业绩的提升。一方面，2011 年末、2012 年末、2013 年末和 2014 年 9 月末， 公司资产负债率(合并)分别为 67.15%、 69.94%、69.20%和 72.25%，维持在较高水平；另一方面，银行借款或者债券融资具有一定的期限，无论是公司在建的固定资产投资项目，还是未来重点推进的业务板块，均需要长期稳定的资金支持。 而据公司公告，以 2014 年 9 月 30 日合并报表主要财务数据为基准，假设公司成功发行优先股 4500 万股，募集资金总额 45 亿元(暂不考虑发行费用) ，30 亿偿还银行借款及其他有息负债，其余补充公司营运资金，则该发行对公司贡献的静态测算为： 预计公司净资产和营运资金规模同比分别提高 31.70%和 91.30%，同时公司资产负债率同比下降 8.08%。

　　互联网金融方面，公开资料检索显示，利得财富成立于 2008 年，是国内成立最早，规模最大的私人财富管理机构之一。立足于为高净值客户提供持续稳健的财富增长，通过客户关系管理系统(CRM)和客户经营中心(CSC)，深入了解客户需求，协助规划财富目标。公司依托“四维服务平台”，在业内首创 O2O 互联网金融模式，通过多平台线上产品查询、自助理财服务，到线下专业顾问、投资购买、存续服务等，实现 O2O 的无缝结合，为客户创造定制化 C2B 服务价值。目前利得财富拥有高净值会员客户 10 万名，基础会员客户约 100 万名，为客户配置资产近 500 亿元。我们认为公司开展互联网金融业务，能更好的推进公司多元化发展战略，进一步拓宽公司业务范围，更好的为公司金融板块的发展创造条件，增加金融板块的经济价值，从而最大程度的增强公司的市场竞争力和盈利能力。

　　公司作为国家纸业的重要领军企业，2014 年虽然仍是业绩低点，但未来，随着行业逐步走出低谷，集中度不断提升，公司新建产能将得到有效消化，话语权进一步提升；同时公司通过“林浆纸一体化”项目、通过兴建自备电厂等有力降低成本。通过发行优先股，将明显有利于降低资产负债率，提升盈利空间。而公司多元化项目(尤其租赁公司，且目前亦通过参股利得财富涉足互联网金融)亦成为公司业绩重要驱动，公司未来业绩弹性较大。我们预计 2014-2015 年，公司收净利润分别约 5.9、 9.1 亿元，同比分别增-16.6%、 54.1%，对应 EPS 分别为 0.31、0.47 元， PE 分别为 20.1、 13.0 倍。 推荐公司理由除以上要点外，还在于公司当前 6.15 元股价较每股净资产 7.33 元折价 16%，我们认为公司还是国资改革潜在受益标的(2014 年 7 月，山东省亦发布了《山东出台深化国企改革完善国资管理体制意见》，涉及混合所有制、建立长效激励约束机制等多个领域) ，除此之外，公司亦受益于天然林资源工程保护、林业改革等政策。

　　股价催化剂：国企改革、林业改革政策更进一步的实质推进。

　　(银河证券 马莉，花小伟)

　　日发精机：签订大订单 航空装备产业迎来实质进展

　　对 MCM 的战略整合初见成效，未来协同开拓国内国际市场。赛峰集团是世界一流的航空发动机和设备制造商，在 100 座以上干线喷气发动机、直升机发动机均位列世界第一，生产的 CFM56 发动机占中国民用机发动力总数的 50%。此次与 GE、赛峰等多年合作的大客户签订一系列重大合同，充分显示了市场和客户对公司收购 MCM 公司及管理水平的认可，也奠定未来 MCM加速开拓中国军民航空产业潜在市场。从长期看，将实现日发精机、日发航空装备和 MCM 对航空航天细分市场的资源共享，推动日发航空蜂窝加工设备加快进入国际中高瑞市场，有助于 MCM 积极开拓国内航空巨大的潜在市场。

　　航空柔性装配线产业正取得实质性进展，预计 2015 年将开始贡献业绩。公司战略转型航空柔性装配线产业符合未来航空产业智能化发展趋势，也得到国务院总理的见证。今年以来，公司业务逐步获得成飞、贵航、沈飞、陕飞及中航 625 所等中航系军工企业、研究院所的合作意向，我们相信意向合作最终将会转化为有效订单。我们测算国内蜂窝材料加工设备 500 亿元市场规模，柔性数字化装配线拥有千亿级的市场潜力，公司未来成长的空间非常大。我们预计 2015 年航空装配线将迎来实质性进展，预计日发航空装备公司收入约 2.8 亿元，公司也在积极涉足蜂窝材料加工业务，成为新的利润增长点。

　　重申“买入-A”评级，6 个月目标价 46.23 元。我们预计 2014 年-2016年净利润 4,522 万元、1.49 亿元、2.41 亿元，EPS 为 0.21 元、0.69 元、1.12元， 目前对应 2015-2016 年市盈率 43 倍、 26 倍。 公司正处于战略转型航空数控化新兴产业，国内航空数字化装配产业拥有千亿级规模且新业务订单将跨越式增长。 我们重申“买入-A”评级， 6 个月目标价 46.23 元，对应 100 亿元市值。

　　风险提示。 传统数控机床持续低迷；转型航空数字化装配线面临不确定性；蜂窝加工机床及数字化装配线订单进度不达预期； MCM 的市场开拓具有风险。

　　(安信证券 王书伟，邹润芳)

　　光迅科技：股权激励授予完成 助力公司长期快速发展

　　股权激励完成授予，对内激励机制形成：随着公司限制性股票授予的完成，此次股权激励计划已经进入实质执行阶段。具体说来：1、相对于2011年的股权激励方案，此次在激励强度和覆盖人数上都有着显着提升，将有助于稳定核心管理和技术团队，确保公司长期稳定发展；2、此次方案要求公司经营具备持续较快增长能力，2015-2017年，公司净利润须实现约30%的年增长率；3、解锁条件进一步要求新产品销售收入占比不低于20%，预示着公司将加快开拓数据通信市场的积极产品战略。

　　基站建设拉动光器件需求，公司业绩维持高增长：我们看到，三大运营商均表示，将在2015年继续加大4G网络建设投入，使光器件产品维持旺盛需求，具体表现在：1、大规模的4G基站建设将直接拉动基站侧光模块的需求；2、4G用户的增长将加大传输网的带宽压力，促使运营商对传输网的进行扩容，驱动传输领域光器件的需求。我们认为，在行业维持高景气度的背景下，公司主营业务将继续高增长态势。

　　持续拓展非运营商市场，提供公司长期成长空间：公司在传统光器件市场景气度向上的背景下，积极向非运营商市场拓展。具体而言：1、在数据中心、企业信息化等领域，伴随业务容量的升级，设备间的传输链路的速率需达到10Gbps以上，催生巨大的光传输设备需求；2、公司通过整合有源和无源器件产品资源，进入市场空间巨大的数通产品市场，未来将持续受益于数据中心、企业信息化等领域光器件产品需求的提升。3、公司基于动态可调光器件技术平台，布局光传感器、可穿戴设备等新产品领域。我们认为，公司研发实力雄厚、横向拓展能力极强，长期发展空间巨大。

　　投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2014年-2016年全面摊薄EPS为0.91元、1.18元、1.54元，重申“推荐”评级。

　　(长江证券 胡路)

(责任编辑：DF146)