周一展望重点布局十大板块优质股

　　商贸零售行业：教育改革春风来，民办教育花盛开

　　类别：行业 研究机构：安信证券股份有限公司

　　事件：部分教育法案修正草案获通过，允许兴办盈利性民办学校。1月7日，李克强总理主持召开国务院常务会议，通过对教育法、高等教育法、民办教育促进法进行一揽子修改的修正案草案，决定提请全国人大常委会审议。按照深化教育领域综合改革的需要，草案增加了关于健全现代国民教育体系、发展学前教育等基本制度的规定；完善了高校设立审批、经费投入等管理制度；下放部分高校设立审批至省级政府；强化学术委员会处理学术纠纷、学术不端等行为的作用；明确对民办学校实行分类管理，允许兴办营利性民办学校；加大对非法招生、在国家教育考试中作弊、制售假冒学业证书等违法行为的打击力度，对责任人严肃追究责任。

　　点评：顶层设计扫除教育改革制度障碍，民办教育将迎来黄金时代。教育改革是近年来全社会关注的重点问题，是一项需要长期发力的系统性工程。本次教育法修正案旨在从自上而下的顶层设计上解决历史遗留问题，为综合性教育体系的科学发展破除制度障碍。第一，完善现代国民教育体系。推动学历教育和非学历教育协调发展，普通教育和职业教育相互融通，为非学历教育及职业教育发展打开发展空间；第二，发展学前教育。伴随第四次人口出生小高峰，国内学前教育学生人数逐年增加，2012年存量为3686万人，由于中国家长倾向加大教育投入以避免孩子输在起跑线，竞争从课堂延伸至课外，学前教育及K12教育发展前景向好；第三，明确民办学校分类管理，允许兴办营利性民办学校。据相关统计，09-12年民办教育在校学生分别为3065万、3393万、3714万、3911万，学生规模持续扩张。本次修正案明确指出“民办学校可以自主选择，登记为非营利或者营利法人”，法案的正式通过将为民办教育开启千树万树梨花开的黄金时代。学前教育、高等教育及中职教育将伴随K12课外辅导迎来并购整合市场，万亿整合市场开始破冰！

　　投资建议：政策催化+并购推动提振A 股教育市场，关注新南洋、全通教育、陕西金叶。草案通过后，后续教育法律法规修改、颁布将持续出现，坚定看好教育体制改革下教育板块。新南洋作为A 股唯一真正教育资产，旗下除K12板块外，拥有出国留学、企业管理培训、职业教育等三大板块。我们判断，2015年是公司资本运作大年，校内教育资产、校外同业资产存在较大并购整合机会。全通教育是践行教育线上线下融合的稀缺标的。公司传统优势在于拥有直接切入K12教育核心环节的校讯通，累积2500万用户，渠道价值明显；此外，公司利用云阅卷系统和全课网平台实现教室和学生用户触网；通过并购整合实现线上服务多元化，通过高附加值服务借到家长变现，建议复牌后积极关注。陕西金叶是A 股纯正的职业教育培训标的，拥有西工大明德学院，前期公告同赛领投资合作成立“西安高新—赛领产业投资基金”，未来将拓展新兴产业并购。

　　风险提示：政策出台进度低于预期、政策执行力度低于预期。

　　2015年有色金属投资策略：铝深加工仍是重点，兼顾新能源、军工相关标的

　　类别：行业 研究机构：大通证券股份有限公司

　　1.2014年板块走势回顾及成因。

　　2014年，有色金属板块涨跌幅度为41.25%，沪深300指数涨跌幅度为34.11%，跑赢沪深300指数7.14个百分点。2014年度有色板块共产生了三波投资机会，第一次的镍价上涨的带动，第二次是铝、锌价上涨的带动，第三次是大盘上涨的带动。前两波与行业有关但不易把握，后一波是整个市场的在估值修复基础上的一次轮动，也不好把握。我们重点推荐的亚太科技、利源精制虽然与三波行情关系都不是很大，却跑赢了行业指数，更跑赢了沪深300指数，尤其是亚太科技，跑赢了行业指数53个百分点，原因就是我们在2014年年初指出的铝深加工业发展向好。我们一贯坚持的投资策略得到了较好的体现。

　　2.2015年：铝深加工仍是重点，兼顾新能源、军工相关标的。

　　基本金属支撑力度仍显不足，但2015年要优于2014年。主要品种供求过剩格局已经改善，但短期需求还不足，“一带一路”战略的实施在长期上将改善需求，但大幅改善的可能性不大。

　　铝深加工仍是看点：上游的过剩仍然难改，铝加工业优势相对冶炼行业优势将延续，汽车行业轻量化趋势日趋显著，深加工业优势更明显，同时，发改委以及行业协会给出的目标继续落实完成，深加工看点明确。

　　新能源、军工方向上：需求增加会逐渐深入，政策红利将继续释放。

　　3。投资策略。

　　综合考虑影响行业走势的各因素影响，2015年来自基本金属的支撑不强，但相对2014年有所加强，板块也必将受益于改革的深入，维持行业“增持”评级。重点仍然关注确定性较强的亚太科技、利源精制。继续关注炼石有色、钢研高纳、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、中科三环、宁波韵升，这个方向的投资机会仍然建议以其他方式分析，有相关能力投资者介入。

　　4。投资风险。

　　金属价格走势低于预期；金属新材料政策执行的不确定性；相关领域改革的进程的不确定性。

　　机械行业：关键技术再获突破，设备国产化助力自主核电技术推广

　　类别：行业 研究机构：中银国际证券有限责任公司

　　【重大事项】

　　近日，由中国广核集团牵头组织的国家科技支撑计划项目——“百万千瓦级压水堆核电站控制棒驱动系统研发”科研项目，通过了科技部组织的专家组验收评审，表明中广核已完全掌握适用于12英尺和14英尺燃料组件的控制棒驱动系统关键技术，打破了国外长期的技术垄断，实现了核反应堆“心脏”的自主化和国产化。

　　【行业观点】

　　关键技术再获突破，核反应堆控制棒驱动系统实现自主化和国产化控制棒驱动系统是核反应堆本体中唯一动作的部件，承担着反应堆启动、功率调节等控制和保护职责，是反应堆安全运行的“心脏”。中国在运和在建的百万千瓦级压水堆核电机组，其控制棒驱动系统均使用国外品牌技术。

　　“百万千瓦级压水堆核电站控制棒驱动系统研发”项目研制成果适用于12英尺和14英尺燃料组件的控制棒驱动机构及棒控棒位系统，达到或超过国外同类设备的技术水平。2014年8月，中科华核电技术研究院正式签订阳江5、6号机组棒控棒位系统供货合同，顺利实现了该科研成果的工程应用。

　　核心技术突破助力国产核电技术“十三五”推广热潮

　　2014年4季度，中国自主三代核电技术“华龙一号”相继落地福清5、6号机组、防城港核电3、4号机组，我们预计国产核电技术将进入“十三五”期间的推广热潮，按“到2020年，核电装机容量达到5,800万千瓦，在建容量达到3,000万千瓦以上”的规划及核电机组的建设周期推算，2015年开始新的核电项目即将启动，核心技术突破将有助于国产核电技术在国内核电建设热潮中得到推广。

　　国产核电技术有望借“一路一带”国家战略，实现出口

　　目前全球在运行的核电机组400多台，中国仅占5%，全球在建的核电机组中，中国占有40%。中国在核电、高铁等装备制造业方面已拥有先进技术、丰富经验、雄厚实力和良好性价比，核电“走出去”战略成为我国“一路一带”新丝绸之路的重要组成部分，核电技术输出也将拉动国产核电设备的市场需求。

　　核电重启将获实质进展，核电设备上市公司中重点推荐关注丹甫股份、应流股份，关注纽威股份、江苏神通、中核科技、中国一重

　　我们认为核电重启将获实质进展，2015年将进入核电建设和运营高峰期，核电设备相关公司受益，推荐关注管理优秀、业绩稳定的核电阀门部件和控制棒材料供应商应流股份(603308.CH/人民币18.89，未有评级)、主管道供应商丹甫股份(002366.CH/人民币35.55，未有评级)，关注纽威股份(603699.CH/人民币20.27，未有评级)、江苏神通(002438.CH/人民币22.70，未有评级)、中核科技(000777.CH/人民币30.83，未有评级)、中国一重(601106.CH/人民币6.08，买入).

　　环保：配套措施出台，新环保法如虎添翼

　　类别：行业 研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　1月6日，最高人民法院发布《最高人民法院关于审理环境民事公益诉讼案件适用法律若干问题的解释》(以下简称“解释文件”)

　　体现新环保法立法宗旨是“解释文件”最终目的，提高可操作性是最大亮点，减少诉讼费用、降低司法门槛将对环境犯罪起到极大震慑作用。“解释文件”明确了起诉条件(依法运行、具备维护环境公共利益能力的社会组织将进入我国环境民事公益诉讼“大家庭”)、管辖(级别、地域、跨区域管辖三箭齐发)、诉讼费用负担(环保部与司法部正在制定关于规范环境司法鉴定机构的文件；将合理分配原告、当事人的费用责任归属，尽量减轻原告诉讼费用，给予适当司法救助)等，同时对“恢复原状”、“环境修复和服务功能损失等款项专用”、“环境行政执法和环境司法的协调机制”等问题作出具体解释；

　　新环保法预期目前已被市场price-in，但是市场对新环保法的配套措施、以及各地深入贯彻新环保法的执行力度预期不足。市场普遍认为，元旦正式实施的新环保法、即将出台的“水十条”等政策是近期催化剂，但是新环保法的配套措施接连不断，财政部、国家发改委、住建部近日联合印发《污水处理费征收使用管理办法》，3 月1 日起施行，规定污水处理收费需包含污泥处理处置费用；公安部、环保部等部门日前联合制定出台《行政主管部门移送适用行政拘留环境违法案件暂行办法》；2015 年前7 天，山东、广东、江苏、湖北、湖南、辽宁等地纷纷打响环保执法新年“第一枪”，其中山东鲁抗偷排医药废水可能成为新环保法正式实施后的“第一案”。以上并未在市场一致预期之中。根据国泰君安策略观点，目前主板增速趋稳，A 股市场风格切换频率或将加快、短期震荡加剧可能性增大，基于政策边际推动，环保板块将是成长股中较好的配置选择；

　　环境污染治理设备、工程、运维、监测领域均将受益。“解释办法”配套措施出台，犹如新环保法插上翅膀，可操作性增强、公众参与力度加大，我们认为，猛抓工业污染防治、强化城镇生活环境综合治理等将得到有效落实，监测领域基于其降低执法成本、提高风险预警功能将有受益。维持行业增持评级。推荐国电清新、碧水源、雪迪龙，受益标的包括津膜科技、聚光科技、龙净环保等。

(责任编辑：DF142)