周二机构一致最看好的10金股

　　苏交科(300284)：享受基建稳长环境，加快外延布局海外

　　外延式发展模式，做深市场做宽领域。苏交科以外延式发展为主线，先后在进军全国交通、路桥、铁路、环保等工程施工设计领域，突破业务在行业和地域上的限制。近期，公司以员工计划方式参与增发，在有效解决激励机制和补充流动性的同时，为延续发展模式奠定股权基础，后续公司有望参照AECOM国际工程设计巨头发展路径，在智能交通、环保节能等新领域寻求新发展。我们维持盈利预测不变，2014/15年EPS0.49、0.62元，给予公司2015年PE27倍，维持增持评级，维持目标价17元。

　　基建投资对冲经济下行，政策助力环保崛起。在GDP增速下行，房地产投资放缓背景下，2015年政府将积极采取基建投资对冲下行压力，基建投资增速将有望维持14年20%左右，给予公司传统业务平稳增长环境。

　　此外，新环保法已开始正式实施，“水十条”等相关配套政策近期有望落地，随着相关政策对污染治理要求的提升、对环保事业投资和污染处罚力度的加大，我国环保工程事业有望迎来快速发展。此举将有望加速公司以子公司交科能源为平台或以并购等其他方式向环保端转型升级的步伐。

　　顺应一带一路，加速对外扩张。公司海外收入占比从2010年1.2%逐渐提升至2013年7%，2014年为顺应一带一路政策发展，公司加速海外扩张，10月完成马来西亚海外子公司的注册，12月先与澳大利亚知名工程设计公司SMEC建立战略合作，后与斯里兰卡HRL公司签署保障房项目，公司拟采取“资本+管理”模式参与项目设计、融资、建造等业务。随着未来我国加大对外投资，公司有望通过各种模式提升外海收入占比。国泰君安

　　航天信息(600271)：增值税升级版系统加速推广，千万企业用户在望

　　目标价为45元，维持增持评级。维持公司2014-15年EPS为1.30/1.80元的预测。考虑到国税总局有望全面加速推广增值税发票系统升级版，维持45元的目标价，对应2015年PE为25倍，维持增持评级。

　　国税总局有望加速全面推广增值税发票系统升级版，业绩确定性提升。国税总局在1月8~9日的全国税务工作会议上提出“2015年要全面推行增值税发票管理系统升级版，年内覆盖所有增值税纳税人和所有增值税发票”。按照该会议精神，存量增值税小规模纳税人及营改增小规模纳税人亦将在2015年推广使用增值税发票系统升级版。

　　小规模纳税人推广使用增值税发票系统升级版有望为公司带来超过1250万用户，约为目前存量用户3倍。我们预计小规模纳税人数量约为一般纳税人4倍，预计所有增值税纳税人为2450万户，公司有望获得超过70%市场份额，即1715万户，其中新增量为1265万户。

　　公司产品用户有望快速增加，为未来数据变现奠定基础。凭借众多企业用户及电子发票个人用户，公司可以开展众多业务：1)向企业用户销售自己开发的产品，比如航信ERP产品等；2)基于企业增值税纳税数据，开展数据征信、供应链金融、互联网金融等业务；3)基于电子发票数据，开展依托大数据的精准营销分析等。

　　我们预计公司股价拥有众多催化剂：电子发票业务取得进展；国税总局发文推广增值税发票系统升级版；国企改革获推进等。国泰君安

　　京运通(601908)：火电大省山东禁有毒脱销催化剂，京运通独享蛋糕

　　山东省环保厅日前下发《关于认真执行〈山东省选择性催化还原(SCR)脱硝催化剂技术要求〉地方标准的通知》，要求需要利用选择性催化还原技术进行氮氧化物治理的企业和单位，不得再购买使用含有有毒有害物质(如五氧化二钒)的脱硝催化剂。凡不符合《技术要求》的脱硝催化剂不得再在山东省生产、销售、再生或处置。《技术要求》实施后仍购买使用有毒有害脱硝催化剂的企业和单位，各级政府不得予以资金和政策上的支持。凡涉及有毒有害脱硝催化剂的生产、再生、处理处置项目，山东省环保厅和省内各级环保部门均不予审批。

　　点评：

　　2014年12月我们曾提示过《山东省选择性催化还原(SCR)脱硝催化剂技术要求》的出台将使京运通极大收益。作为全国首个SCR脱硝催化剂地标，该标准由京运通全资子公司山东天粲环保牵头编写，2014年11月1日起正式实施。该标准对可选择性(SCR)烟气脱硝催化剂理化性能和技术指标等提出了相关要求，旨在推广新型无毒催化剂大规模替代传统有毒催化剂，从源头上控制氮氧化物等污染物的产生，避免烟气治理过程中因使用有毒有害脱硝催化剂导致环境的二次污染。京运通作为目前主流脱硝催化剂供应商中唯一具备无毒稀土脱硝催化剂大规模生产能力的行业新秀，在技术上拥有高壁垒，在产能上也遥遥领先(5万m3/年)。本次山东省再出补充文件力推无毒催化剂，无疑是对公司再次极大肯定。山东省为我国火电装机大省，截止2013年底，其6000KW以上火电装机达7098万千瓦，位列全国第二，市场空间巨大。由于脱销催化剂为消耗品，每隔2-3年需要更换一次，因此根据每兆瓦火电装机对应0.96m3催化剂用量换算，仅山东省存量市场的需求就达6.8万m3。而《技术要求》实施后，预计中短期内山东全境的无毒脱销市场蛋糕从此将由京运通独享。并且在最严环保法的大背景支持下，未来近零排放若达到50ppm，则单位装机对应催化剂的用量还将上升。我们预计2015-2016公司无毒催化剂业务将为公司贡献大额营收，预计2015年催化剂销量3万m3,2016年达到5万m3，分别贡献EPS0.12、0.15.

　　此外，根据公司最新公告显示2014年已并网光伏项目加权平均发电量超出可研预告约6.3%，显示出公司优质的电站建设及管理运营水平。2015年公司将加大光伏电站开发投入，已公告定增12.6亿元用于150MW分布式电站开发，我们预计2015年公司目标权益装机累计有望达1GW，建成后对应年均净利润约6亿元。传统业务继续保持稳定增长，未来300万套国V高效净化汽车尾气稀土催化剂项目的建成也将为公司增添新的盈利想象空间。

　　盈利预测及估值

　　预计公司2014-2016年净利润分别为2,6亿、5.1亿、10.6亿元，EPS分别为0.3、0.6、1.24，同比增速357.8%、97%、107.6%，对应PE为35.8、18.2、8.7倍。浙商证券

(责任编辑：DF142)