明日各大机构一致看好的10大金股121

　　迪森股份增发方案点评：大股东参与增发，凸显发展信心

　　迪森股份 300335 煤炭开采业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王威，肖扬 撰写日期：2015-01-21

　　投资要点：

　　事件：公司公告非公开增发方案，拟向5名特定对象，发行7500万股，募集不低于7.5亿元，用于生物质供热供气项目，以及生物质研发中心项目。其中公司实际控制人、珠海横琴大一资产管理有限公司分别拟认购不低于发行股份的8%、32%；

　　增发意义：大股东参与增发显示发展信心，生物质项目再添增长动力。公司实际控制人常厚春、李祖芹、马革拟认购不低于发行股份的8%，表明对公司发展的信心，也避免持股比例的过度稀释。公司此次募投的生物质供热供气项目，到2020年完全达产后，可贡献收入8.9亿元，净利润1.3亿元，为公司未来业绩增长提供动力；

　　外部环境仍对公司发展有利，期待后续订单。近期国际油价下跌带来市场对于天然气价格下跌的预期，以及对公司生物质燃料供热供气业务推广的担忧。我们认为，国内天然气受成本、地方销售结构的影响，难以降价。公司生物质燃料供热供气业务，相比燃煤、天然气的优势并未改变。预计受《关于开展生物质成型燃料锅炉供热示范项目建设的通知》要求2年内完成120个示范项目建设的影响，各地对生物质项目的需求仍然旺盛，可期待公司后续的订单获取；

　　盈利预测与投资建议：维持对公司盈利预测，预计2014-2016年EPS分别为0.31、0.42、0.56元，目标价16.8元，维持“增持”评级；

　　风险因素：公司项目执行进度低于预期；存在合作方经营波动的风险；

　　金力泰：原料下跌增厚业绩，涂料下游拓展加速

　　金力泰 300225 基础化工业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：肖洁，陆建巍 撰写日期：2015-01-21

　　上调盈利预测，维持增持评级和目标价。公司发布2014年业绩预告，2014年归属于上市公司股东的净利润同比增长10%-25%，略高于我们和市场的预期。我们认为公司毛利率提升将超过我们的预测，上调2014-2016年EPS至0.34元、0.42元、0.49元(原为0.30元、0.42元、0.48元)，维持增持评级，维持目标价。

　　油价继续下跌，公司成本大幅下降。公司原材料价格跟随油价下跌，涂料产品贴近消费端，跌价传导有时滞，油价下跌过程中公司将受益涂料毛利率的提升。2014年油价下跌幅度超过我们之前的预计，下调2015年油价预期至55美元/桶，上调2014-2016年毛利率至31.8%，34.5%和33.0%(原为30.0%、34.6%、32.8%).

　　涂料下游拓展加速，开启新增长。公司外延式拓展加速，2014年12月27日，公司增资控股下游型材公司，涉足空间广阔的建筑涂料市场。2015年1月13日，公司董事会通过与国际汽车涂料巨头艾仕得(前杜邦高性能涂料事业部)成立合资公司的决议。我们认为合资公司将成为公司外延拓展的重要一环：1、合作将进一步提升金力泰水性涂料技术水平；2、水性涂料将替代溶剂型涂料，双方合作将能够为商用车客户提供一体化解决方案；3、加速公司在合资主机厂的拓展。我们预计公司2014-2016年的收入增速将达到11%、18%、25%。

　　风险提示：涂料下游拓展缓慢

　　新华医疗：医疗器械保持平稳，期待医疗服务增长

　　新华医疗 600587 医药生物

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：屠炜颖，丁丹 撰写日期：2015-01-21

　　事件：

　　近期我们调研了公司，了解公司医疗服务业务的进展。

　　评论：

　　医疗服务有望成为新的增长点，维持谨慎增持评级。公司通过外延并购，不断扩充产品线，拓展新的业务板块，目前已经具备制药装备、医疗器械和医疗服务三大板块，医疗服务、血透业务等有望成为新的增长点。公司激励到位，未来有望进一步外延拓展。维持2014~2016年EPS0.82、1.07、1.38元，对应增速40%、32%、29%。维持目标价37元，对应2015PE35X，维持谨慎增持评级。

　　积极布局血透业务，有望逐步贡献收入。公司2013年即瞄准血透业务，2014年在山东、河南、四川、湖南、湖北等地筹建10家透析中心，目前已经有部分中心开始运营。公司透析中心主要依托肾病专科医院，首先布局省会和副省会城市，我们预计公司2015年透析中心的建设速度还将加快，随着新建透析中心逐渐投入运营，有望逐步贡献收入。

　　期待旗下医院并表。公司医院布局的重点方向为骨科、肿瘤、妇幼和肾病，目前旗下已经有约10家医院。部分地区的医院并表问题已加快步伐，2014年已经有医院达到并表条件，但规模尚小，未来2年公司旗下医院有望逐渐实现并表，根据公司规划，预计公司还将继续收购医院，打造医院管理集团。

　　收购英德公司85%股权的配套融资尚未完成。公司收购英德公司85%股权的方案2014年11月已通过证监会审批，目前，以发行股份支付的51%股权已经完成，以现金支付的34%股权因公司前期股价与配套融资价格倒挂未能完成(发行底价为35.7元)，由于配套融资价格无法调整，目前股价仍在上述发行底价附近，最终能否完成融资有待观察。

　　风险提示：并购整合效果低于预期；血透领域竞争激烈。

　　峨眉山2014年业绩预告点评：业绩符合预期，高铁开通将驱动短途游爆发

　　峨眉山A 000888 社会服务业(旅游饭店和休闲)

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：许娟娟，陈均峰 撰写日期：2015-01-21

　　上调目标价至27.2 元，维持“增持”。①2014 年业绩符合预期，客流恢复和费用控制共同驱动业绩快速增长；②成绵乐高铁开通促进元旦峨眉山短途游爆发式增长，预计周边游将驱动2015 年客流继续保持增长；③长期看内外交通环境继续改善、休闲度假产品开发驱动公司继续成长；④2015 年国企改革大背景下，大股东资产证券化率有提升空间。维持2014 年EPS0.72 元，考虑成绵乐高铁对短途客流的明显带动效应，上调2015 年EPS 至0.94 元(+8.0%)，上调目标价至26.3 元，对应2015 年行业平均约28xPE.

　　客流恢复和费用控制驱动业绩快增。业绩预告2014 年实现净利约1.71 -2.05 亿元(+50%-80%)，EPS 0.65-0.78 元，符合预期。①2013年客流因地震下滑，2014 年接待287 万/+28.4%，带动收入增长；②2013 年Q4 销售费用基数高，预计全年费用有效控制，净利同比快增。

　　交通改善保障增长：①成绵乐高铁2014 年底通车，便利短途及周末游客，2015 年元旦景区接待游客5.05 万人次/+57.4%，显示高铁促进短途游的显著效应，预计2015 年周边游客将出现快速增长。②2016年景区环线有望全面完工，内外交通环境改善将保障持续增长。

　　国企改革或成催化剂：2015 年国企改革成为大背景，控股股东旗下的旅游相关资产证券化率整体不高(如峨眉山旅业、温泉饭店等)，仍有提升空间，国企改革的推进有望成为2015 年公司的重要看点。

　　风险提示：政策限制、自然灾害疫情等，景区突发事件影响客流恢复。

(责任编辑：DF146)