明日具备爆发潜力10大金股127

　　联化科技：工业业务继续稳定增长，未来仍有发展动力

　　研究机构：方正证券

　　事件：

　　公司公布业绩快报，2014年1-12月实现营业收入39.90亿元，同比增长18.46%，归属于上市公司股东的净利润5.51亿元，同比增长22.54%，基本每股收益0.69元，其中4季度单季度基本每股收益0.23元。

　　主要观点：

　　1。工业业务继续稳定增长。报告期内公司营业利润率和净利率分别提高0.99个0.46个百分点至16.62%和13.81%，主要是由于毛利率较高的工业业务同比增长17.45%。

　　2。未来仍有发展动力。盐城联化新增定制农药中间体项目2015年上半年有望试生产，二期土建项目也已经开始进行，并且已经确定了6-7个项目建设计划，二期项目按照建设期2-3年来看，预计二期项目将于2016-2017年投产；台州联化医药中间体项目已于2014年下半年满产，毛利率比中试时有所提高，预计随着公司医药中间体客户不断开发，未来预计医药中间体项目还将增加部分品种；德州联化光气最多可用到4万吨，目前已用1-1.3万吨，德州联化目前还有二期370亩土地，计划今年开始设计建设，二期定位为生产型，预计建成后效益要好于一期项目。预计公司2014-2016年资本开支有望达到15-18亿元，不断增加的新项目是保证公司未来持续增长的动力。

　　3。油价下跌对公司影响不大。公司订单分两部分，一部分是已经签订合同的了，有些原料有点调整，但不完全是油价下跌造成的，对成本有些降低。还有一部分定制加工的，客户提供原料或者客户制定原料品种，这些跟公司原料价格没什么关系，大部分都是定制加工的，所以关系不大。

　　4。盈利预测和投资评级。我们预计2014-2016年公司EPS分别为0.69元和0.89元和1.11元，对应的PE分别为22倍和17倍13倍，我们看好公司的定制模式以及未来新增项目带来的持续快速增长，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：新项目投产进度晚于预期；

　　医药中间体客户开拓受阻。

　　科陆电子：储能和海外业务有序推进

　　研究机构：国信证券

　　事项：科陆电子公告：公司与山东电力工程咨询院有限公司、深圳市新源盛拓投资有限公司共同出资1000万元设立深圳鲁电电力设计研究院有限公司。

　　另据媒体报道：

　　1月26日，储能产业重大课题研究规划建议暨中国化学与物理电源行业协会储能应用分会筹备工作会议在北京召开，科陆电子被提名为唯一的理事长单位，公司董事长饶陆华被提名为理事长。

　　评论：

　　电力设计院的成立是公司战略转型的重要举措。

　　合资公司注册资本1000万元，电力工程咨询院认缴出资额为400万元，占注册资本的40%；公司认缴出资额为400万元，占注册资本的40%；新源盛拓认缴出资额为200万元，占注册资本的20%。

　　投资标的公司的经营范围为：项目管理、工程咨询及服务、电力设计、工程勘察、工程总承包、技术经济及造价咨询、评估、环保工程设计、安全评价；承担国内外电力工程、清洁能源及能源综合利用等各类工程；设备、材料的制造、采购、销售及成套；备案范围内的进出口业务；对外承包工程和派遣境外工程所需劳务人员。

　　电力工程咨询院具有甲级资质并拥有丰富EPC及项目设计经验，合资公司的设立是公司由新能源、智能配电网的设备制造领域向整体项目解决方案提供商、EPC项目总包商转型的重要布局。

　　电力设计院的成立有利于公司海外项目的拓展。

　　2014年8月，科陆电子携手华为共建40kW/384kWH喀麦隆光伏微电网系统，包括高效光伏发电、深循环胶体电池储能、智能光储一体电站、低压输配电线路、节能路灯系统、智能监控调度管理等，是一套以科陆电子自主研发的光储一体电站产品为核心的具备世界先进水平的光伏微电网系统。科陆电子承担项目的工勘、设计、供货、工程督导、系统调试、项目交付等关键工作，是向客户提供的交钥匙工程。

　　喀麦隆工程是公司携手华为开拓海外业务的第一步，而电力工程咨询院在海外具有丰富的案例经验，合资公司的设立将更有利于公司开拓海外市场。

　　储能行业分会的成立将有利于我国储能技术研发和标准体系建设。

　　储能作为推动新能源产业发展的最关键技术，在新能源并网、电动汽车、智能电网、微电网、分布式能源系统、家庭储能系统、无电地区供电工程乃至未来能源安全方面都不可或缺，大规模储能技术在电网的发电、输电、配电、用电四大环节都拥有十分重要的作用。

　　储能行业分会是我国储能产业唯一专注应用领域的非营利性社会团体，并将成为政府对行业管理的参谋和助手，以及政府、科研机构和企业联系的桥梁和纽带，会议将通过分析我国新能源产业发展现状，探索出适合我国国情的储能商业化运营模式，并对我国储能技术研发和标准体系建设起到推动作用。

　　成为理事长单位和理事长充分公司在储能产业中的领导地位。

　　一般来说，行业协会的理事长是协会的法定代表人，其职责一般包括召集和主持会员代表大会、理事会(或常务理事会)、检查会员代表大会、理事会(或常务理事会)决议的落实情况、提名协会秘书长人选以及代表本协会签署有关重要文件公司及董事长能在首届协会任期内便被提名为理事长单位和理事长，充分展示了公司在储能产业中的领导地位，另外，此事对于公司储能业务的拓展也将起到积极的推动作用。

　　业绩确定性强，储能和海外业务提升估值和发展空间，维持“买入”评级。

　　基于最保守的判断，我们预计公司2014/2015/2016年，净利润分别为1.11/2.53/3.72/亿元，同比增长分别为28.7%/128.5%/47.1%，每股收益分别为0.28/0.64/0.94/元且业绩有超预期可能。维持对公司“买入”评级。

　　卫宁软件与阿里健康合作点评报告：携手阿里，共饮健康

　　研究机构：银河证券

　　1。事件。

　　公司公告与阿里健康(00241.HK)建立战略合作关系，围绕公众健康服务的需求和健康服务业的发展趋势，在医疗服务、健康服务、药品流通与监管、医保风控等方面开展合作。

　　2。我们的分析与判断。

　　(一)、携手阿里健康，相拥大阿里。

　　公司与阿里健康将围绕公众健康服务的需求和健康服务业的发展趋势，在医疗服务、健康服务、药品流通与监管、医保风控等方面资源共享、相互协作，共同营造面向患者、医生，联动医院、保险、药品等多部门，集线上线下一体化的健康服务新业务及其生态圈。此外，还将共同促使各类医疗卫生服务应用系统部署到阿里云中、打通支付宝等，双方还保有积极开拓其他相关领域业务合作的愿望。

　　(二)、合作或以医药电商为切入点。

　　处方是制约医药电商发展的一大问题，阿里健康目前模式均为C端驱动，患者拍照上传。卫宁拥有his和cis资源优势，以及临床知识库，加上医保控费项目的纷纷落地和大力扩张，卫宁掌握了大量处方信息。合作或首先在支持阿里健康的药品电子监管服务基础上，共同探索电子处方的有效共享和市场应用。

　　(三)、合作互补，互利互进。

　　卫宁拥有大量his、cis医院客户，医保控费优势明显，继山西省后捷报频传，掌握大量医疗数据其中包括电子处方。阿里健康从C端试图颠覆用药习惯，倒逼医药分开。二者将在健康服务，医疗服务，支付，药品流通及监督，云医院等合作互补，该合作在开拓市场和创新服务方面相互存在较大的互补性，有利于双方在健康服务业和医药卫生信息服务领域的拓展，有助于提升各自的运营空间和营运效率实现未来市场的扩张。

　　(四)、拥抱阿里，公司入口价值得以体现。

　　公司是医疗信息化领域的龙头企业，上市后外延步伐加快，再加上内生增长，领先优势不断扩大。而医疗健康行业最优质的医生资源在公立医院，最大的医药销售渠道在公立医院，绝大部分也是去公立医院就诊，颠覆医疗健康行业必须要撬开公立医院的大门。

　　卫宁拥有最广泛的医院资源，与阿里健康合作是公司细分领域龙头入口价值的体现。

　　3。投资建议。

　　拥抱阿里有望形成优势互补，公司对医疗行业的理解加上阿里的互联网思维将使公司在医疗健康领域的拓展更加顺利，空间也更为广阔。预计公司2014-2016年EPS分别为0.58元、0.85元、1.20元，维持“推荐”评级。

　　4。风险提示。

　　合作不及预期

(责任编辑：DF146)