明日具备爆发潜力10大金股127

　　浙江龙盛：14年净利预增85%-95%，符合预期，维持买入评级

　　研究机构：群益证券

　　结论与建议：

　　业绩符合预期：公司发布业绩预告，2014年预计实现归属于上市公司股东的净利润24.96~26.31亿元，YOY+85%~+95%，折合EPS1.63~1.72元，符合预期。公司业绩大幅增长主要是由于染料产品销售量价齐升，以及投资收益大幅增长所致。单季度来看，公司Q4实现净利润4.75~6.10亿元，YoY+8.20%~+38.95%，QoQ-0.63%~+27.62%，折合EPS0.31~0.40元，公司Q4业绩环比好转主要是由于染料价格提升和出货量好转所致。

　　染料价格继续探涨，公司业绩弹性大：目前分散染料价格已涨至5万元/吨以上，而去年同期仅有3万元/吨左右，环比14年Q4涨幅超过5000元/吨；活性染料价格在3万元/吨左右，同比基本持平，环比14年Q4上涨2000元/吨。公司目前拥有分散染料14万吨、活性染料7万吨的产能，染料价格每上涨1000元/吨理论影响EPS0.137元。

　　新环保法实施后污染整治力度有望继续加强：染料生产是高污染行业，此前的H酸(活性染料原料)和中间体还原物(分散染料原料)价格大涨均是因为环保整治导致的供给收缩。2015年1月起施行的新环保法采取了严厉的经济和行政处罚办法，进一步提高了企业的违法成本。展望未来，我们认为随着新环保法的实施，污染整治力度的加大，染料行业的供给收缩预期持续存在。因此，公司作为行业龙头，在具备绿色回圈一体化优势的情况下将显著受益。

　　盈利预测：鉴于此轮染料涨价幅度超出我们此前的预期，我们上修公司15/16年的盈利预测，预计公司2014/2015/2016年分别实现净利26/36/37亿元，yoy分别为+91%/+40%/4%，折合EPS分别为1.69/2.35/2.43元，目前股价对应的PE分别为15.9/11.4/11.0倍。鉴于染料行业高景气有望维持，染料提价使得公司业绩向上弹性加大，因此，我们维持买入评级。

　　风险提示：染料价格下跌。

　　思美传媒：严冬即过，暖春随来

　　研究机构：齐鲁证券

　　事件：1月26日，公司股价大涨10%，同日公告小非减持计划。

　　点评：

　　小非解禁利空有限。1月23日思美传媒小非解禁，26日公司公告持股5%以上股东减持计划。公司第二大股东吴红心本次解除限售后可上市流通股份数量为175万股，预计未来12月内通过大宗交易、集中竞价的方式减持。我们认为本次小非解禁利空有限，大宗交易的方式可减小对股价的直接冲击，且23日公司股价走势已表现出利空释放，因此未来对公司股价影响有限。

　　思美传媒或将进入快速成长阶段。我们认为2014年末公司限制性股权激励的推出，已推动其未来发展进入上升通道，对公司的利好主要体现在三方面：其一，大力调动核心骨干的工作积极性，提高团队凝聚力和公司整体运营效率；其二，促使公司高管采取更加积极的发展战略；其三，外延式发展有望享受数字营销行业红利。我们预计思美传媒未来在外延式发展方面将提高执行力度，有利于公司完善业务结构，为客户提供更好的整合营销解决方案，从而获得新客户、提升市场占有率。2015年公司发展值得期待。

　　盈利预测及投资建议：我们肯定思美未来的发展空间，预计公司若在原有传统媒体业务稳定发展的基础上加强互联网广告布局，未来成长空间巨大。目前总市值约47亿，我们预计公司2014-2016年的营业收入分别为18.94、22.83、29.68亿，同比增速为15.60%、20.50%和30.00%；归属于母公司净利润分别为0.80、0.94和1.17亿元。对应EPS分别为0.94、1.11和1.38元。维持“买入”评级。

　　风险提示：大盘股资金流动对小盘股产生影响，外延式发展预期落地时间不确定，2014年年报业绩不佳。

　　安诺其：量价有望齐增，产业链逐步完善

　　研究机构：平安证券

　　安诺其是定位于差异化竞争的精小染料企业。

　　安诺其的差异化产品主要有分散染料领域的超细纤维分散染料、高水洗染料，活性染料领域的低温活性染料和活性印花染料等，总体偏中高端，同时为客户提供紧密全面的染整解决方案，产品和服务具有较高的市场认可度。

　　分散染料价格预计坚挺，公司产能投放带来销量增长潜力。

　　还原物供给紧缺预计中短期内仍将持续存在，分散染料行业50%以上的品种预计仍将价格坚挺。公司通过前期积极库存备货以及拥有稳定的供货渠道，分散染料的原料供应不存在问题，近期分散染料价格上涨将带来公司2015年盈利水平的提升。在销量上，公司在东营前期建设的分散染料产能预计今年上半年投产，公司产能将翻倍增长至3.6万吨。另外在活性染料领域，公司1.75万吨的技改项目近期获得当地政府批准，建成后也有望使公司活性染料翻倍，公司将根据市场需求逐步推广新产能的投放，我们预计2013年分散染料和活性染料销量有望分别达到2万吨和1万吨，同比增长约70%和80%。

　　公司积极推进中间体项目，进一步塑造产业链优势。

　　安诺其3万吨染料中间体项目在去年底已经获得山东环保厅的批复，公司已经完成前期办公楼建设以及研发、生产和管理团队方面的条件储备，目前正在完善该项目的可行性研究报告，完善后及时提交公司董事会审议并提交股东大会审核批准。该项目预计在下半年有望逐步投产，公司所需的重要染料中间体将会大幅提高自供比例，竞争力会进一步增强。

　　盈利预测与估值。

　　我们认为分散染料有望保持高景气度，未来1-2年出现周期见顶下跌的概率偏低，活性染料目前仍处于历史周期中低部，存在涨价想象空间。我们看好公司未来有望量价齐增，同时公司积极打造产业链后向一体化，将降低公司经营风险和提高公司持续竞争力，预计公司2014至2016年的EPS分别为0.33元、1.09元和1.23元，对应当前股价的市盈率分别为42倍、13倍和11倍，首次覆盖给予“推荐”评级，按照其创业板小市值周期股特点而给予17倍市盈率，对应公司2015年业绩，我们给予其目标股价18.5元，对应35%的上行潜在空间。

　　风险提示：染料及相关中间体价格下跌；销量释放低于预期。

　　天顺风能：加码风电场运营业务

　　研究机构：渤海证券

　　事件：公司近日发布公告：天顺风能(苏州)股份有限公司拟以自有资金现金方式出资2亿元收购北京宣力投资有限公司(以下简称“北京宣力”)持有的宣力节能环保投资控股有限公司(以下简称“宣力控股”)55%股权。收购完成后，公司将持有宣力控股100%股权。

　　点评：

　　2亿元收购剩余股权。

　　截止到2014年12月31日，宣力控股经审计后的总资产2亿元，总负债26.87万元，净资产1.98亿元。经银信资产评估有限公司评估，宣力控股采用资产基础法评估后的总资产价值3.88元，总负债26.87万元，净资产3.88万元。

　　根据评估结果，本次交易标的55%宣力控股股权的价值为2.13亿元。经交易双方协商一致，本次交易价格确定为2亿元。

　　宣力控股资源储备丰富。

　　宣力控股是一家致力于清洁能源产业和节能环保产业投资、开发及运营管理的公司。宣力控股旗下的多家项目公司在全国各地全面推进清洁能源项目的开发工作，目前已取得了总计300MW风电项目的核准并具备正式开工建设条件，还有多个新能源项目处于项目前期阶段。宣力控股凭借其在清洁能源及节能环保领域的技术积淀、人才储备及项目前期开发能力，力争在3-5年内完成1000MW-2000MW清洁能源项目装机规模的建设。

　　看好新能源领域发展维持推荐评级。

　　我们认为，公司此举是加大新能源产业布局，强化风电领域的龙头地位的重要举措，对于公司实现在3-5年内完成至少2000MW新能源权益装机规模的发展目标起到了关键作用。公司在手风电场项目有望随着特高压的建设解决消纳问题，15年有望并网，公司将进军风电场运营领域，拉升公司整体利润率水平，我们继续维持对公司的盈利预测和推荐评级。

(责任编辑：DF146)