下周13只个股具备涨停潜质股

　　中国北车：“一带一路”大战略推动 北车迈向全球

　　“一带一路”推动出口，海外市场逐步突破。维持2014-16 年EPS 为0.46、0.60、0.73 元，公司在海外市场拓展及毛利率稳步提高，我们预计公司业绩将保持较高增速。综合考虑公司2014-16 复合增速30%，行业可比公司2015 年33 倍平均PE，给予略低于行业平均值的30 倍PE，对应1 倍PEG，上调目标价至18 元，维持增持评级。

　　“一带一路”战略将推动北车迈向全球。国务院总理李克强1 月28 日主持召开国务院常委会议，部署加快铁路等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层级。铁路设备作为我国重大优势装备，将借助国家“一带一路”战略整体对外拓展，中国北车作为国内铁路设备生产的龙头企业，将从“一带一路”国家战略中充分受益，未来海外市场增量有望逐步体现。我们预计公司将通过境外并购、建立海外研发制造中心等一系列手段，提高跨国经营能力，实现中国高铁等铁路装备的国际化大战略。

　　海外市场空间打开是公司成长核心推动力。①北车海外市场开拓顺利，根据公告统计，2014 年累计出口签约超30 亿美元，预计后续有望在俄罗斯、美国、巴西及新马泰等市场取得突破。②未来中国动车走向世界的步伐将逐渐加大，中国铁路装备遍及全球六大洲将近90 个国家和地区，预计未来北车的收入将维持稳定增长态势。③北车轨交产品自主化率和国产化率逐渐提升，毛利率提升将使北车净利增速高于收入增速。

　　催化剂：海外市场取得重大突破；持续获得国家战略支持；铁路投资加码。

　　风险提示：国内动车招标不达预期；海外订单不达预期；铁路投资下滑。

　　(国泰君安 王浩，吕娟，黄琨)

　　中青旅：景区运营表现良好，品牌价值持续提升

　　2014 年回顾：乌镇应引领业绩高增长

　　2014 年前三季度，乌镇接待游客517 万人次，同比增长24.1%；4 季度，随着全球互联网大会召开和第二届乌镇戏剧节举行，客流量或持续高增长，新闻报道称2014 年乌镇游客量692 万，同比增长22%；随着业务的不断创新，公司2014 年会展利润有望高增长。综上，我们预计，2014 年公司净利润为3.78 亿元，同比增长17.9%(基于本地GAAP).

　　2015 年展望：乌镇利润有望快速增长，看好古北水镇盈利空间

　　1)乌镇景区：伴随中端消费阶层可支配收入的增加，中国正处于观光游向休闲度假游过渡的旅游消费升级阶段，乌镇景区具备观光和休闲度假的双重模式，游客数量和人均消费额(尤其西栅)的增加有望持续推动乌镇利润的快速增长。2)古北水镇：随着景区内旅游项目的增加及2014 年10 月门票价格的上调，我们预计2015 年人均消费或超过200 元，旅客量有望达到190万人次，我们预计，2015 年古北水镇的投资收益为0.42 亿元。

　　濮院项目有望启动，遨游网有望高速发展

　　我们预计，后续公司将启动濮院古镇项目，乌镇模式将会继续复制，公司具有良好的外延发展空间；遨游网流量有望快速增长。

　　估值：目标价23.5 元，维持“买入”评级

　　我们2014-2016 年盈利预测0.52/0.65/0.8 元。基于VCAM 贴现现金流模型(WACC=7.0%)得到目标价23.5 元，维持“买入”评级。

　　(瑞银证券 陈欣)

　　三六五网：安家贷金融P2P平台发展迅速，15年战略机遇期值得期

　　事件：公司公告旗下安家贷平台(www.anjd.com， 14 年12 月上线)首款P2B 产品“房开贷”(针对开放商的规模化融资产品)将于1 月30 日正式商业化运营，首期半年期项目金额2000 万元，年化收益约12%。

　　安家贷平台发展迅速，基于交易场景后续成长可期：安家贷平台上线至今已陆续推出“新居贷”和“房开贷”产品，分别定位于解决购房业主首付资金不足以及房地产开发商融资需求，12 月底推出的“新居贷”产品规模已达数百万，1 月30 日“房开贷”正式开启，同时安家贷平台网银支付功能也将全面开通；安家贷P2P 平台基于公司业务场景借助线上线下业务渠道获取借贷项目，能更好的进行信用审核风险管控和满足公司房地产和家居业主的融资需求(企业贷和个人消费贷)，后续成长值得期待。

　　金融布局加快公司整体战略推进：安家贷P2P 平台是公司金融业务布局的第一步，预期公司后续将相继布局融资性担保、小额贷等业务，构建全套金融服务体系，服务于公司三大主业的O2O 布局(房产O2O，装修O2O，社区O2O)，并有望借助互联网金融浪潮发展成为公司新的平台性业务和利润增长点。

　　战略清晰执行力高效，15 年战略机遇期值得期待：我们认为15 年公司迎来最佳战略机遇期：1)房地产营销O2O 趋势给行业带来变革的同时为公司传统主业异地拓展提供崭新机遇；2)装修O2O 在巨头纷纷布局下(近期易居“找工长”平台上线，小米家装亮相)已经处于风口，公司装修宝平台商业逻辑顺畅、区域资源积淀深厚、先发优势明显，目前已经正式开始异地拓展；3)相比较于社区O2O 玩家不断进入资本疯狂烧钱但盈利模式仍不清晰，公司社区O2O 思路逐渐清晰商业模式领先后续值得期待；同时公司管理团队执行力高效，14 年先后完成内部组织结构调整与扩充、房产网盟业务拓展、装修宝正式运营、社区O2O 服务试点、安家贷平台上线、员工持股计划落地等，优秀管理团队将确保公司把握住战略发展机遇期。

　　业绩预测与投资建议：我们暂维持公司盈利预测，预计14-15 年公司EPS为1.86 元和2.49 元，同比分别增长30%和34%，当前股价对应PE 为63 倍和47 倍；我们看好公司的战略布局以及15 年的业务进展，维持公司买入评级，前期目标价即将到达，提高公司目标价至140 元。

　　风险提示：地产景气度下滑；广告线上渗透率提升趋势缓慢；电商业务发展对地产广告业务冲击；装修宝商业模式风险；异地拓展不及预期。

　　(光大证券 余李平)

　　林洋电子：沪股推介

　　林洋电子林洋电子为中国电子仪表行业中其中一家领先的制造商，为国家级重点高新技术企业及国内电子信息百强企业。集团主要的产品包括单相电表、三相电表及用电信息系统，同时提供有关数据采集及用电信息管理等智能解决方案。与此同时，集团亦有生产 LED 照明产品及光伏相关组件。

　　去年上半年，在核心的电子仪表行业方面，集团除了继续捉紧国家智能电网建设，扩展在国内的业务规模外，亦积极扩展海外市场的发展，期内涉足的国家及地区已由 10 个增至 22 个，期内海外销售收入按年录得逾三成的升幅。此外，为了应对未来分布式太阳能产业的需求，期内集团建设了一条 200MW 全自动光伏组件生产线。在 LED照明业务方面，集团继续专注於国内中高端市场，期内已中标多项照明工程，并加快了此项业务所需的技术开发。

　　截至 2014 年 6 月 30 日止 6 个月，集团营业收入按年增长 10.8%至 8.44 亿元人民币，主要是由於集团 LED 照明业务及光伏业务录得增长所致。期内营业成本按年录得 11.4%的增幅至 5.40 亿元人民币。期内股东应占净利润按年升 15.5%至 1.35亿元人民币，纯利率由去年同期的 15.4%微升至期内的 16.0%，每股基本收益为 0.38 元人民币。若按主要业务划分，期内来自电工仪表业务的营业收入按年跌 9.9%至 6.76 亿元人民币；来自 LED产品的营业收入则按年录得 150.03 倍的升幅，至0.74 亿元人民币；光伏业务的营业收入按年则上升 7.27 倍，至 0.81 亿元人民币。

　　林洋电子林洋电子自本月初起展开升浪，股价显着抽升，日前升至 29.30 元人民币，创历史新高，其後股价出现调整，但在 27.50 元人民币觅得支持，料之後可以继续冲高，目标价设於 31.40 元人民币，建议买入价为 28.50 元人民币。若股价走势未如预期并跌穿 27.00 元人民币水平，则需要进行止蚀。

　　林洋电子林洋电子按上日收市价 28.52 元人民币计算，预测市盈率为 21.71 倍。集团积极配对内地政府对分布式光伏应用的要求，本月内分别跟灌南县人民政府及山东东平经济开发区管委会签订有关发展分布式光伏发电项目的战略合作协议，可望进一步扩展集团的盈利空间， 故建议投资者可伺机吸纳。

　　(致富证券)

　　徐工机械：业绩虽低于预期 国企改革仍值得期待

　　投资要点：

　　公司公告：①账龄在1年内的应收账款坏账准备计提比例由0%升至2%，2015 年1 月30 日起执行，②2014 年净利润同比下降65%-75%。

　　我们认为：①执行更严格的坏账计提政策，财务报表将更加健康。②净利润下滑幅度超出我们预期的主要原因是工程机械市场需求持续低迷，同时公司加强对销售渠道建设等当期支出。下调公司2014-16 年EPS 至0.20(-0.26)、0.29(-0.27)、0.36(-0.26) 元，假设已公告的集团资产注入全部在2014 年初就完成，则2014-16 年EPS 为0.24、0.34、0.41 元。考虑国企改革预期和“一带一路”对公司出口的拉动，维持17 元目标价及增持评级，相当于2015 年1.82 倍PB，略高于行业平均1.7 倍的PB 水平。

　　公司国企改革力度可期。①公司作为徐州国企改革重要试点企业之一，我们判断其国企改革力度将会较大。②相比其他工程机械龙头，徐工机械高管激励力度远远不够，机制改善空间巨大。③国企改革将为公司注入活力，盈利存在改善空间。

　　“一带一路”利好公司出口。①中国基础建设的成功，是我国工程机械行业的最好宣传。“一带一路”势必会带动工程机械行业的出口，尤其是综合性工程机械龙头的出口。②徐工机械作为出口优势企业，“走出去”准备充分，在海外设有工厂、服务中心、研发中心等。

　　公司相对受经济下滑影响最小。固定资产投资中，我们判断房地产投资增速下行，但是基建投资增速能够维持20%以上的高位水平。徐工主打起重机械，下游以基建为主，最受益投资结构的变化，受房地产影响最小。

　　风险因素：国企改革不达预期、一带一路推行不达预期。

　　(国泰君安 吕娟，常微，王浩)

(责任编辑：DF064)