5大券商周二看好6板块30股

　　零售：零售企业涉水跨境电商荐2股

　　政策点评：(1)国务院日前印发《关于同意设立中国(杭州)跨境电子商务综合试验区的批复》，意味着全国唯一的跨境电子商务综合试验区正式落户杭州。(2)李克强总理在政府工作报告中首次将“互联网+”行动计划提升为国家战略。跨境电子商务就是将互联网融合于贸易领域中，形成以互联网为基础设施和实现工具的贸易发展新形态。我们认为未来跨境电子商务综合试验区有望在全国推广，并且将由网络零售向企业间的网上交易、大宗商品网上交易以及金融、文化等服务业网上交易等领域延伸。(3)我们认为跨境电商政策的受益标的主要集中于电商、配套服务企业两大类。A 股零售企业中涉足跨境电商的标的有：小商品城、海宁皮城，步步高、南京新百、重庆百货等。其中，a)小商品城：14 年初义乌购启动全球合计划方案，计划年内签约100 家专业市场，在未来三年，成为千亿级交易规模的电商平台，把义乌市场打造成为一个支撑万亿级交易规模的蛛网式大平台；b)海宁皮城：公司与与韩国理智约签订了合作意向协议，合作构建韩国商品跨境电商平台，在中国开展韩国海外商品购物(B2C，O2O)合作，该业务也是对公司年内开业的韩国城项目的有效补充。c)步步高：公司旗下电商平台云猴网的全球购业务本月已开启。云猴网与广州保税区达成直连合作，初期将采取保税区发货的形式，兼具正品、免税和快速到货的特点。d)重庆百货：公司电商平台世纪购、世纪秀已分别于14 年9 月、10 月相继上线运营，其中世纪秀整合了境外采购、保税优惠、线下体验及线上销售。

　　投资建议：我们认为跨境电商市场规模巨大，零售企业以实体门店为依托，在涉水跨境电商业务中具有一定的优势。我们建议投资者长期关注零售企业在电子商务实践中的进程，目前个股重点推荐海宁皮城、小商品城。首创证券

　　煤炭：关注大盘风格轮动机遇荐5股

　　截至3月18日秦皇岛5,500大卡动力煤价下跌10元至465元，近2个多月连续下跌60元或11%，创7年多新低。秦皇岛库存下降1.1%至793万吨，库存仍在800万吨左右的高位徘徊。锚地船舶数量由24艘回升至31艘。沿海六大电厂日耗煤量回升29%至55万吨，库存天数由29天降至23天。日耗量同比下跌24%，反映了今年疲弱的需求。另一个需求指标煤炭海运指数下跌0.8%，连续13周下跌，毫无起色。由于库存较高、消费淡季来临、以及看跌情绪，目前电厂采购很不积极。澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格下跌1.7%至65美元，连续2周累计下跌12%。动力煤港口的价格战蔓延至坑口，产地煤价大范围下降，其中山西、内蒙、陕西主要动力煤产地的价格下跌3%左右，全国133个动力煤产地价格平均降幅由上周的0.2%大幅提升至1.3%。无烟煤价格比较坚挺，与下游化肥等农业需求和化工需求向好有关。焦煤价格跌幅扩大，主要是前期坚挺的山西煤价格出现明显补跌，吕梁、临汾的焦煤平均跌幅6%。全国平均焦煤跌幅由0.5%提升至0.9%。短期下游焦炭价格仍有明显下跌压力，地方焦煤企业的复产也在进行中，钢铁企业补库存需求一般，预计未来焦煤仍将维持弱势格局。近期煤价大幅下跌，价格战再起，限产效果不好，行业亏损面一再扩大引起政府的重视，本周四部委对涉及违法违规建设的14个产煤省区有关部门和违法违规建设煤矿法定代表人进行了约谈。能否严控煤炭产能成为下一阶段行业的重点关注点。我们对此的看法仍然比较谨慎，效果有待观察。在经济下行压力、能源强度下降、对大气污染治理强度加大、清洁可替代能源政策利好不断和加速替代作用下，需求侧超预期下跌将成为今年压制煤价最主要的原因。我们认为供应侧能做的有限。维持板块中立的评级。短期关注新一轮限产、控产政策具体措施的出台(短期无法证伪其效果)及大盘风格轮动可能带来的交易性机会。关注国企改革题材股，如国投新集、盘江股份、阳泉煤业、陕西煤业、平庄能源等。中银国际

(责任编辑：DF146)