国内天然气迎发展黄金时期 三主线布局

长江证券近日发布天然气研报，预计2012-2015 年中国天然气消费量的年复合增长约20%，可能是中国天然气发展的最黄金时期。

据统计，2012 年中国天然气表观消费量约1471 亿立方米，较2011 年增长13%。从目前天然气供应量增长、基础设施建设等方面趋势判断，未来三年可能是中国天然气发展的最黄金时期，因为：(1)总体能源需求增长，导致天然气消费量增加；(2)政府将持续出台政策，推动天然气占一次能源消费的比重上升。预计2015 年中国天然气的年消费量可能为2600-2800 亿立方米，占一次能源消费的比重升至约8%；2020 年年消费量可能进一步增加至3500-3700 亿方/年。

另外，中石油董事长周吉平今天回应中石油对地方限供天然气的传言时提到，今年天然气供需缺口将达80亿立方米，未来供气形势将更加严峻。他说：今年计划供应1070亿，对接的需求是1150亿，缺口有80亿。今年一到4月份已经供气超过19亿立方米，需求增长首先来自今年的极寒天气，同时，治理雾霾，特别是环渤海地区，都提出来了煤改气，也导致需求增大。另外，他预测，今年下半年，供需矛盾可能会出现更大幅度增长。

长江证券研报提到，未来五年，交通、燃气、发电领域的天然气消费占比将持续增加。2011 年末制造业、发电、交通运输、居民燃气的天然气消费占比分别为37%、17%、11%、20%。长江证券认为，未来天然气汽车(如重卡、巴士客车、环卫车辆等)、居民燃气以及天然气发电是下游应用中最有增长潜力的几个环节。另一方面，天然气作为工业用原材料(如气头尿素等)等制造业领域应用占比会逐步萎缩。预计2015 年时制造业、发电、交通运输、居民燃气的天然气消费占比可能分别为30%、19%、15%、22%。

对于中国天然气产业发展，长江证券认为天然气产业链上中下游将会共同成长。考虑到成长空间和增长弹性，重点看好：

上游(产气)：“水平+压裂”需求增长，设备及服务开启“黄金十年”。

中游(输气)：管道气与LNG 并重，看好液化设备需求。

下游(应用)：燃气、车辆、化工存在投资机会。

重点关注：

广汇能源、杰瑞股份、吉艾科技、富瑞特装、金鸿能源、海越股份、安凯客车等。