期指净空单大幅增加 多头仍坚守

股指期货5日上演V型反转。主力合约开盘后迅速向下跳水，午后收复早盘失地，最终收了下影线很长的十字星。截至收盘，主力合约IF1311报收2381.4点，较前一交易日结算价微涨0.4点，涨幅为0.02%，其余合约亦接近平盘报收。沪深300指数同样上演V型反转，最终收报于2383.77点，涨幅为0.14%。

市场人士分析，四季度经济形势仍存在不确定性、政策红利能否兑现制约期指近日走势，并且市场对于资金面可能继续趋紧的担心引发了空头加大套保力度，净空单明显回升，不过昨日的V型反转表明了多头仍在坚守抵抗。

期指上演V型反转

期指昨日震荡非常剧烈，盘中一度向下暴跌40点，之后大幅反弹，收盘仍在近期的支撑线60日均线附近。从成交、持仓来看，期指持仓量早盘明显放大，午盘逐渐回落，收盘四个合约累计持仓减少436手至10.1万手，成交量增加13.3万手至77.1万手。

对于昨日走势，上海中期分析师陶勤英指出，期指跌至2350点下方后持仓量逐步回落，显示部分空头在该点位附近选择获利平仓，从而使得期指止跌反弹，从侧面也可以看出多头并未表现出足够的主动性，显示其做多信心不足，因此期指短线走势仍不宜乐观。

对于昨日早盘的大跌，广发期货研究员范士坤认为主要是因为IPO传闻，其实近期基本面还是比较好的。

市场人士分析，10月份的经济数据即将公布，虽然已公布的PMI数据显示国内经济运行良好，但市场对四季度经济形势仍有较大分歧，因此这对股指走势将有较大的指引作用。与此同时，本周末改革红利能否兑现即将水落石出。

陶勤英认为，正是上述两大不确定因素制约了近期市场的表现，主力合约已在2400点下方震荡多日，短线来看，这种上下两难的格局或将维系。不过，考虑到市场对于流动性的担忧情绪以及300ETF融资被喊停后对股市增量资金的影响，股指或因缺乏上涨动力而选择向下运行。

净空单回升多头仍坚守

市场对于资金面可能继续趋紧的担心引发了空头加大套保力度，净空单明显回升，但昨日的V型反转表明了多头仍在坚守抵抗。

主力合约IF1311净空持仓从5297手升至6876手，增加1579手，次月合约IF1312从2578手降至2576手，减少2手。

广发期货研究员范士坤认为，从持仓方面看，净空持仓有所上升，当月合约6000多手的净空单和1000多手的增幅需引起投资者警惕。不过经过近两日上下两个方向的试探，大盘短期并没有摆脱震荡区间，估计震荡还将延续。

国泰君安期货研究员胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向。他认为，尤其值得关注的是前5名会员、前20名会员的净空持仓再度增加，前20名会员净空持仓重新突破8000手的重要分水岭，达到9500手水平。净空持仓增加、总持仓量未变动，表明期指空头套保操作的意愿再度浮现。

不过，长江期货资深分析师王旺相对乐观，“多方仍在抵抗”。王旺进一步分析，伴随着资金偏紧的预期，股指期货市场又见到了空方大幅增仓的迹象。昨日全天最低价对应着的是持仓量的最高位，并且日内持仓量的最高水平创了近5个交易日的最高。然而在这一过程中多方并没有放弃抵抗，同样，空头亦没有占到太多便宜。

王旺说，价格的局部低位，对应的是价差的局部高位，说明多方低接欲望并没有消失。正是在多方低位坚决防守的情况下，10点40分过后市场展开反弹并翻红。

虽然空方在上午开盘后攻击犀利，然而从全天来看，空方并没有捞到什么好处。王旺说，“日内来看似乎应该仍是空方占优。然而实际上，我们测算得出空方全天亏损超过6千万。空方看上去猛烈，实际反而是亏损的”。